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互聯(lián)網(wǎng)新一輪IPO漸顯過(guò)熱 爆破只是時(shí)間問(wèn)題
2011年04月22日16:09 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T
關(guān)鍵詞： IPO 奇虎 谷歌 文學(xué) 校內(nèi)網(wǎng) 互聯(lián)網(wǎng)泡沫 Bambook iPad Bam-book Zynga
中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前有三種形態(tài)：前兩種是已上市和走在上市的路上，另一種就是上了市，分拆業(yè)務(wù)再上市，進(jìn)行新一輪圈錢(qián)運(yùn)動(dòng)。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)最好的時(shí)代，因?yàn)橛袎?mèng)想就有可能實(shí)現(xiàn)，是金子就會(huì)發(fā)光。這也是最壞的時(shí)代，因?yàn)楦≡甑馁Y本盛宴背后或許只剩下了最后的瘋狂。新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫化之后，很多未能上市的企業(yè)命運(yùn)或?qū)⑹歉矞纭?/p>
人人即將上市 不只是SNS概念
不久前，奇虎360公司在海外路演時(shí)，給自己貼的概念標(biāo)簽是“中國(guó)的Facebook”；而事實(shí)上，該公司與Facebook風(fēng)馬牛不相及?，F(xiàn)在真正的中國(guó)版的Facebook———千橡旗下的人人公司將在美國(guó)紐交所上市了，交易代碼為“RENN”。
新快報(bào)記者了解到，即將上市的人人公司并非僅以SNS概念為賣(mài)點(diǎn)，而是將人人網(wǎng)、人人游戲和糯米網(wǎng)三大板塊打包集體上市。而這三大板塊分別對(duì)應(yīng)的海外明星公司是社交網(wǎng)站Facebook、游戲公司Zynga及團(tuán)購(gòu)鼻祖Groupon；如此一來(lái)，海外投資者對(duì)單純SNS是否能賺到錢(qián)的擔(dān)憂(yōu)就煙消云散了。
記者根據(jù)文件計(jì)算，人人公司IPO將出售53000000份ADS(其中限售股東出售10201289份ADS)，預(yù)計(jì)發(fā)行區(qū)間為9-11美元。按此發(fā)行區(qū)間中間價(jià)計(jì)算，人人公司IPO募集資金約5.3億美元，總股本為1185218103普通股(約3.95億份ADS)，總市值約39.5億美元，是近期互聯(lián)網(wǎng)公司上市估值最高的企業(yè)。若算上超額認(rèn)購(gòu)的部分，IPO募集資金上限可達(dá)5.84億美元；這還沒(méi)考慮到正式IPO有可能上調(diào)發(fā)行價(jià)的可能性。
說(shuō)到人人，就要提一個(gè)人———陳一舟。作為人人網(wǎng)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，他將持有約2.7億股普通股，持股比例為22.8%，成為第一大個(gè)人股東；此外陳一舟還持有約55.9%的投票權(quán)，擁有絕對(duì)控制權(quán)。
其實(shí)在風(fēng)光的背后，這已經(jīng)是陳一舟的第N次創(chuàng)業(yè)了；此前，他曾失敗過(guò)多次。1999年，陳一舟與同學(xué)周云帆、楊寧創(chuàng)辦ChinaRen校友錄，一度紅紅火火。2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，ChinaRen被賣(mài)給搜狐，陳黯然回到美國(guó)。2002年，陳一舟回國(guó)二次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了千橡集團(tuán)。其后，千橡并購(gòu)了貓撲網(wǎng)、Donews社區(qū)，又推出自己的校園網(wǎng)絡(luò)5Q……到2006年時(shí)，千橡旗下已經(jīng)擁有9個(gè)不同的互聯(lián)網(wǎng)品牌，員工近千人，然而卻一直沒(méi)有找到賺錢(qián)的門(mén)路。此后，千橡突然宣布裁員150人，同時(shí)裁掉視頻網(wǎng)站等部門(mén)，當(dāng)時(shí)被取消的還有dudu網(wǎng)絡(luò)下載加速器。
直到2006年，陳一舟花200萬(wàn)美元從王興(微博)手中買(mǎi)下了校內(nèi)網(wǎng)，這就是日后的人人網(wǎng)，人人迅速發(fā)展起來(lái)。目前，人人網(wǎng)營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，2010年凈營(yíng)收增長(zhǎng)64%，至3200萬(wàn)美元，來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)廣告和網(wǎng)絡(luò)游戲的營(yíng)收相比2009年水平均有所增長(zhǎng)。
盛大文學(xué)巧包裝 分拆上市再圈錢(qián)
就在人人與開(kāi)心網(wǎng)博弈的時(shí)候，早已在第一輪互聯(lián)網(wǎng)大潮中上市的盛大又有新一輪資本動(dòng)作：向美國(guó)SEC提交了一份IPO申請(qǐng)相關(guān)保密文件（Proposed IPO），欲將旗下文學(xué)業(yè)務(wù)獨(dú)立包裝上市圈錢(qián)。
根據(jù)盛大文學(xué)的公告稱(chēng)：“經(jīng)由董事會(huì)討論決定，盛大文學(xué)海外控股公司的名稱(chēng)由Shanda Literature Corporation 變更為 Cloudary Corporation。Cloudary是由Cloud（云）與Library（圖書(shū)館）兩個(gè)英文單詞各取一部分組合而成，意即云中圖書(shū)館。云中圖書(shū)館隱含盛大文學(xué)構(gòu)筑恢弘想象力世界的理想，暗合盛大文學(xué)緊跟云計(jì)算的信息變革浪潮，通過(guò)云計(jì)算的平臺(tái)技術(shù)，推動(dòng)數(shù)字出版，引領(lǐng)數(shù)字閱讀潮流，為全球用戶(hù)帶來(lái)數(shù)字時(shí)代的全新體驗(yàn)?！?/p>
但事實(shí)上，云中圖書(shū)館的概念最早由谷歌（Google）提出并實(shí)踐，但并不成功，谷歌在多個(gè)國(guó)家已經(jīng)放棄該計(jì)劃。產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家楊群認(rèn)為，盛大所謂借云計(jì)算的概念，為全球用戶(hù)帶來(lái)數(shù)字時(shí)代的全新體驗(yàn)有夸大的嫌疑?！澳壳埃⒋笪膶W(xué)的業(yè)務(wù)尚屬于初級(jí)階段，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還沒(méi)做好，談什么全球？加上該公司與出版界版權(quán)糾紛不斷，其電子書(shū)B(niǎo)ambook業(yè)務(wù)是否賺錢(qián)都成疑問(wèn)。”
雖然盛大方面并未公布招股書(shū)詳情，但先行者漢王的經(jīng)驗(yàn)值得參考。根據(jù)漢王截至3月31日的財(cái)報(bào)預(yù)虧顯示：該公司虧損4000萬(wàn)~5000萬(wàn)元。漢王解釋說(shuō)，以iPad為代表的平板電腦大肆沖擊國(guó)內(nèi)電子書(shū)市場(chǎng)，使?jié)h王電紙書(shū)產(chǎn)品銷(xiāo)量及價(jià)格受其大環(huán)境影響而均有下降；長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，包括數(shù)字出版等新業(yè)務(wù)將成為新的支柱性收入來(lái)源。
目前，漢王電紙書(shū)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率最大，超過(guò)70%，位居行業(yè)龍頭，而盛大方面的電子書(shū)B(niǎo)am-book產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)及市場(chǎng)售價(jià)均不如漢王。
另一方面，淘寶淘花網(wǎng)、百度文庫(kù)、新浪讀書(shū)和網(wǎng)購(gòu)巨頭當(dāng)當(dāng)網(wǎng)均染指在線(xiàn)文學(xué)業(yè)務(wù)，盛大文學(xué)面臨巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力，對(duì)盛大文學(xué)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)合圍，這或許也是盛大方面急于將文學(xué)業(yè)務(wù)包裝上市的原因之一。
新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫已形成 爆破只是時(shí)間問(wèn)題
記者注意到，經(jīng)歷了當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷、奇虎360的華麗上市后，美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是否存在泡沫與高估值已有相當(dāng)?shù)木桀A(yù)期。美國(guó)股神巴菲特最近也表示，目前互聯(lián)網(wǎng)泡沫有可能已經(jīng)到了相當(dāng)?shù)某潭?，從Facebook Twitter的估值上可以感覺(jué)到。
與之持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界知名人士有：創(chuàng)新工場(chǎng)CEO李開(kāi)復(fù)(微博)、清科集團(tuán)CEO兼總裁倪正東和北極光風(fēng)險(xiǎn)投資公司創(chuàng)始人鄧鋒、微軟全球資深副總裁張亞勤(微博)、點(diǎn)擊科技董事長(zhǎng)王志東(微博)、A8音樂(lè)劉曉松等。他們也認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)資本市場(chǎng)的泡沫已經(jīng)出現(xiàn)，導(dǎo)致整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)估值偏高。
有分析認(rèn)為，IPO大戲已經(jīng)進(jìn)入尾聲的高潮階段，有條件的企業(yè)正在緊密鑼鼓地籌劃趕緊上，還沒(méi)準(zhǔn)備好的，很可能要錯(cuò)過(guò)末班車(chē)了。百度CEO李彥宏直言不諱地建議：“現(xiàn)在是一個(gè)很好的上市機(jī)會(huì)。如果誰(shuí)的公司已經(jīng)接近上市的狀態(tài)了，我覺(jué)得是很好的時(shí)機(jī)，趕緊把公司推到公開(kāi)市場(chǎng)上，去融資，即使是離IPO上市還有一定距離，去上市我覺(jué)得也是一個(gè)很好的主意?！?/p>
就在這樣形勢(shì)驅(qū)動(dòng)下，手機(jī)安全服務(wù)提供商網(wǎng)秦也確定了上市日程。紐交所文件顯示，網(wǎng)秦將于5月5日在美國(guó)紐約證券交易所上市，IPO發(fā)行價(jià)格區(qū)間為9.5至11.5美元，計(jì)劃發(fā)行714萬(wàn)股美國(guó)存托憑證，按中間價(jià)計(jì)算，將融資7500萬(wàn)美元。
不僅僅是IPO能圈到錢(qián)，其背后的資本也可以因此獲利。如盛大文學(xué)IPO消息傳出后，盛大互動(dòng)娛樂(lè)（SNDA）與盛大游戲（GAME）兩家美國(guó)關(guān)聯(lián)上市公司股價(jià)均獲得了可觀(guān)的漲幅。人人網(wǎng)IPO消息傳出后，投資方之一軟銀的股票上漲至逾4年來(lái)的新高，上漲了5.6%。
但是，再漂亮的泡沫也會(huì)有爆破的一天。隨著大量資金涌入，導(dǎo)致中國(guó)概念公司估值大幅提升。這些估值與高漲的股價(jià)總得找人來(lái)埋單，誰(shuí)將是最后的“站崗者”？
中國(guó)概念股價(jià)創(chuàng)新高 投資者買(mǎi)賣(mài)需謹(jǐn)慎
記者了解，最近中國(guó)概念股漲得都很不錯(cuò)。作為龍頭的百度（BIDU）估計(jì)已經(jīng)創(chuàng)了150美元的新高，若按拆股前的價(jià)格計(jì)算，該公司股價(jià)為1500美元；而擁有微博優(yōu)勢(shì)的新浪（SINA）股價(jià)也創(chuàng)了一年來(lái)的新高，達(dá)147美元，而一年前該公司股價(jià)才37美元；搜狐（SOHU）也創(chuàng)一年新高，達(dá)102美元，一年前該公司股價(jià)為40美元。
最近剛上市的公司有坐過(guò)山車(chē)的：奇虎360（QIHU）股價(jià)此前最高36美元，然后一路跌到24美元，日前大漲6.64%，達(dá)34美元，已經(jīng)接近上市首日高點(diǎn)。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)（DAND）股價(jià)前一段時(shí)間一直很低迷，最低18.76美元，日前一天大漲16%，回升至24美元；而優(yōu)酷（YOKU）的股價(jià)已經(jīng)拉升到非常高的69美元，而IPO當(dāng)日才33美元，翻倍都不止了。
在這種狀態(tài)下，楊群建議投資者千萬(wàn)不要輕易去買(mǎi)多或者賣(mài)空中國(guó)概念股?！安毁I(mǎi)多的原因是很多股票已經(jīng)很貴了，背離合理估值太遠(yuǎn)，股價(jià)很可能會(huì)回調(diào)；不賣(mài)空是因?yàn)楹芏嘈欧顑r(jià)值投資的人盲目賣(mài)空，比如優(yōu)酷，最近賣(mài)空的人都虧大錢(qián)了。”