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2013年05月13日11:26 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

投資人名片:

倪正東,清科集團創(chuàng)始人、CEO兼總裁,在過去10多年時間，他將清科集團建成了中國較有影響力的創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資服務(wù)機構(gòu)。目前參與投資和幫助融資的企業(yè)超過50家，直接投資的企業(yè)包括博納影視、麥考林、天涯社區(qū)、夢芭莎、三夫戶外、小馬奔騰影視、窩窩團等。

清科集團成立于1999年，是中國領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資領(lǐng)域綜合服務(wù)及投資機構(gòu)，業(yè)務(wù)主要涉及：領(lǐng)域內(nèi)的專業(yè)研究、會展、投資銀行服務(wù)及直接投資。

該集團每年協(xié)助20多家企業(yè)完成資金募集和并購，交易金額超過2億美元。行業(yè)涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、通信、教育等方面。該集團致力于為中國高成長企業(yè)提供全方位融資、并購和重組方案，幫助企業(yè)成就創(chuàng)業(yè)夢想；同時協(xié)助創(chuàng)投機構(gòu)尋找優(yōu)秀項目，實現(xiàn)投資項目退出和在境內(nèi)外募集投資基金。

該集團研究中心定期發(fā)布中國創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資、并購及海內(nèi)外上市的季度/中期/年度研究報告，是目前創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資領(lǐng)域內(nèi)發(fā)布報告種類及頻率較多的研究中心，并掌握著領(lǐng)域內(nèi)較全的數(shù)據(jù)庫資源，用戶包括國內(nèi)外投資人、基金投資者、投資銀行、各大券商、政府機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、企業(yè)家等。

□□ 本報記者 劉妮麗

在剛剛結(jié)束的中國文化產(chǎn)業(yè)投資論壇上，清科集團創(chuàng)始人、CEO兼總裁倪正東提出，文化產(chǎn)業(yè)的投資近幾年很熱鬧，但采用何種投資結(jié)構(gòu)還值得業(yè)內(nèi)人士去思考。他談道，整個文化產(chǎn)業(yè)不斷延伸，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，正推動著整個行業(yè)的變革?！跋Ｍ幕a(chǎn)業(yè)在未來3年到5年內(nèi)有機遇整合出一個傳媒帝國，出現(xiàn)一批像馬云、馬化騰一樣的野心企業(yè)家。”倪正東說道。

觸摸文化產(chǎn)業(yè)投資熱的脈動

倪正東談道，整個文化產(chǎn)業(yè)投資，從傳統(tǒng)文化領(lǐng)域到新興文化領(lǐng)域，投資者興趣也在發(fā)生變化。以2011年和2012年的數(shù)據(jù)來看，2011年傳統(tǒng)文化領(lǐng)域的投資占到47%的比例，新興文化領(lǐng)域投資占比53%；2002年傳統(tǒng)文化領(lǐng)域的投資占比42%，新興文化領(lǐng)域占58%。從投資方的投資對象變化，也可以看出新舊媒體勢力的變化，新媒體、新型文化公司正在搶占傳統(tǒng)文化領(lǐng)域的機會，特別是社交媒體、游戲等。其中，移動互聯(lián)網(wǎng)成為持續(xù)性熱點，從2008到2012年來一路攀升，投資金額也在2012年達到階段峰值。

近年來，文化產(chǎn)業(yè)基金不斷興起。清科研究中心數(shù)據(jù)庫顯示，截至2011年底，中國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)相關(guān)的基金數(shù)量已經(jīng)超過100余只，已經(jīng)募集資金總量約為1300億元。

數(shù)據(jù)還顯示，2012年文化產(chǎn)業(yè)新募集的專項資金規(guī)模超過了160億元。2012年整個文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)案例數(shù)197個，吸引了13億美元的投資。投資金額最多的傳媒娛樂行業(yè)，吸引了5.75億美元的投資。而截至2013年3月，A股上市文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司47家。

值得注意的是，相關(guān)領(lǐng)域吸引投資能力的漸變情況，在傳媒娛樂相關(guān)領(lǐng)域如網(wǎng)絡(luò)游戲，其吸引投資額度比人們預(yù)想中的要低，針對文化產(chǎn)業(yè)教育培訓(xùn)的投資量也不大，而對廣電和數(shù)字電視更排在倒數(shù)第一、第二的位置。

倪正東談道，傳媒娛樂行業(yè)的投資整體保持上升趨勢，最多的還是影視制作投資，影視公司獲得的關(guān)注度非常高。同時，2012年網(wǎng)絡(luò)游戲市場的營收超過了500億元，這個數(shù)據(jù)超過了整個電影行業(yè)，投游戲堪稱是“離錢最近的”。網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)頁游戲、手機游戲，成為文化產(chǎn)業(yè)里最活躍、創(chuàng)造收入利潤最快的領(lǐng)域。

投資人應(yīng)擺正“名利”心態(tài)

不過，與此火熱現(xiàn)象相對應(yīng)的，是文化領(lǐng)域大量投資項目的積壓問題。倪正東指出，在投資公司最關(guān)心的退出渠道上，以上市退出渠道來說，2012年是3家，2011年是7家，這些公司市盈率還是很高的，上海新文化公司有42倍的市盈率，股票還漲得不錯。IPO出現(xiàn)了堰塞湖，使得上市退出渠道收緊。（IPO堰宴湖：目前，排隊等待在滬深交易所發(fā)行上市的企業(yè)總數(shù)有820多家，對于本來就缺少資金面支持的A股來說是“懸而未決”，對市場造成了融資規(guī)模過大的心理負擔(dān)。）

文化娛樂產(chǎn)業(yè)到底是一個金礦，一個迷宮，還是一個陷阱？在文化領(lǐng)域的投資到底是要名、要利，還是名利雙收？倪正東表示：“從一個投資人的角度來看，在傳統(tǒng)文化門類的投資，想要賺高倍率回報幾乎是不可能的（成功上市超發(fā)的國內(nèi)老牌制作公司華誼兄弟可能除外），即使所投企業(yè)能夠成功上市，有些公司能賺到兩三倍的回報就已經(jīng)很好了，有的只能把本錢收回來。在文化產(chǎn)業(yè)很多領(lǐng)域的投資，要想名利雙收是非常困難的?！?/p>

文化產(chǎn)業(yè)必須形成“巨頭”

對于文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，倪正東提出了以下三點：

一是投資如何退出。文化企業(yè)同質(zhì)化經(jīng)營現(xiàn)狀嚴重，電視劇公司個個喊著要上市，今天的利潤報表顯示是1000萬元，明年就能變成3000萬元；有的企業(yè)明明欠著銀行很多錢，卻說今年能做到6000萬元營收。當(dāng)下只要是個影視公司都想上市，這其實不太可能實現(xiàn)。因此，對投資者形成考驗的是，在這個領(lǐng)域的投資如何退出。是靠分紅、股權(quán)回購還是股權(quán)轉(zhuǎn)讓？

“目前中國能有100家上市的影視公司嗎？這明顯是不可能的?！蹦哒龞|認為，這個行業(yè)更多需要的是并購整合式的退出，上市不可能再成為最重要的方式。對文化企業(yè)家來說，有時候要放棄這種夢想，投資人也要放棄這種期待。對企業(yè)家來說，拍一些好的電影和電視劇，做到企業(yè)自有資金的良性運轉(zhuǎn)，做好項目來賺錢，那么企業(yè)通過各種方式并購和整合將成為可能。

二是傳統(tǒng)行業(yè)必須和新媒體結(jié)合才有未來。倪正東談道，當(dāng)下，傳統(tǒng)出版都在收縮，互聯(lián)網(wǎng)收入?yún)s在不斷增加。因此，不管是什么行業(yè)，都應(yīng)關(guān)注新媒體。

三是與國外媒體巨頭時代華納、新聞集團相比，中國尚沒有形成自己的文化娛樂傳媒巨頭企業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域曾經(jīng)至少出現(xiàn)幾個巨頭如阿里巴巴、騰訊、百度等，文化傳媒公司還陷于“今年拍個大片賺了，明年拍幾部又虧了”的尷尬現(xiàn)狀里。無論對于企業(yè)家還是投資人來說，都應(yīng)對行業(yè)有高遠的追求，應(yīng)力爭做到未來讓中國出現(xiàn)幾家傳媒巨頭，否則目前“小打小鬧”的格局跟文化產(chǎn)業(yè)這個支柱性產(chǎn)業(yè)的地位根本不匹配。

（中國文化報 文化財富周刊 供稿）

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