從長期看，煤炭資源的價(jià)值會(huì)逐步上升，煤炭產(chǎn)品的價(jià)格也會(huì)呈上升趨勢(shì)，但短期受煤炭供求形勢(shì)趨緩影響，煤價(jià)繼續(xù)大幅上升的動(dòng)力已顯不足。因此，今后幾年煤炭上市公司的成長性會(huì)主要來自行業(yè)整合的產(chǎn)能擴(kuò)張，以及行業(yè)整治使行業(yè)運(yùn)行環(huán)境大為改善，從而促使煤炭上市公司價(jià)值不斷提升。
整合加速上市公司的規(guī)模成長性
無論是與國內(nèi)其他資源、能源行業(yè)如石油、電力、有色金屬等，還是與國外的煤炭同行相比，我國煤炭行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度都明顯偏低。
為此我國從2003年開始著手制定大型煤炭基地建設(shè)規(guī)劃方案，2004年正式頒布予以明確，指出“建設(shè)大型煤炭基地，培育大型煤炭企業(yè)集團(tuán)是加強(qiáng)煤炭工業(yè)宏觀調(diào)控的重大舉措”，2006年2月，國家發(fā)改委進(jìn)一步提出我國煤炭生產(chǎn)開發(fā)思路將從“新建為主、整合為輔”轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢蠟橹鳌⑿陆檩o”。
可以預(yù)期行業(yè)整合將貫穿“十一五”煤炭工業(yè)的發(fā)展。在行業(yè)整合中，煤炭上市公司除自身直接參與獲益外，還將通過其母公司間接獲益。因?yàn)槊禾可鲜泄臼瞧淠腹举Y本融資的重要平臺(tái)，在母公司通過向上市公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)來獲得更多擴(kuò)張資本的同時(shí)，也加速了煤炭上市子公司的規(guī)模成長性。
行業(yè)運(yùn)營環(huán)境將得到改善
行業(yè)整治不僅包括時(shí)下正在緊鑼密鼓進(jìn)行的安全整頓、關(guān)閉小煤窯，還包括國家對(duì)煤炭行業(yè)體制、運(yùn)行機(jī)制的改革完善。如改革煤炭運(yùn)銷合同制度，鼓勵(lì)供需雙方簽訂長期合同；放開電煤合同價(jià)格，鼓勵(lì)煤電聯(lián)營等多種有效合作方式；以及積極推進(jìn)“主輔分離輔業(yè)改制”的國企體制改革措施等。這些整治和改革措施將逐步改善行業(yè)過去競爭無序、監(jiān)管乏力、企業(yè)社會(huì)負(fù)擔(dān)沉重的運(yùn)行環(huán)境，也將有效刺激煤炭生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變過去重生產(chǎn)輕經(jīng)營的管理思路，從而積極主動(dòng)的去面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)行業(yè)和公司的影響，煤炭上市公司將在行業(yè)運(yùn)行環(huán)境的改善中獲益良多。
綜合以上兩點(diǎn)，我們堅(jiān)持看好煤炭行業(yè)未來發(fā)展情景，堅(jiān)信短期煤價(jià)波動(dòng)難改行業(yè)整體向好趨勢(shì)，認(rèn)為優(yōu)質(zhì)龍頭煤炭上市公司如：G西煤(資訊 行情 論壇)、G兗煤(資訊 行情 論壇)、G國陽(資訊 行情 論壇)等長期投資價(jià)值依然十分突出，都是較好的買入持有品種，公司價(jià)值會(huì)在“十一五”產(chǎn)業(yè)整合、治理的行業(yè)大背景下不斷提升。
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