周小川近日表示，流動(dòng)性過(guò)?，F(xiàn)在是全球性的現(xiàn)象，但近年來(lái)股價(jià)和流動(dòng)性水準(zhǔn)之間還得不出顯著的實(shí)證關(guān)系，央行鼓勵(lì)大家討論房地產(chǎn)和股市有沒(méi)有過(guò)熱，討論有助于大家辨明是非，防范風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川。資料圖片
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川日前表示，我國(guó)流動(dòng)性偏多的現(xiàn)象確實(shí)存在，但尚處于可控范圍。他強(qiáng)調(diào)，近年來(lái)股價(jià)和流動(dòng)性水準(zhǔn)之間還得不出顯著的實(shí)證關(guān)系，不過(guò)央行鼓勵(lì)大家討論房地產(chǎn)和股市有沒(méi)有過(guò)熱，討論有助于大家辨明是非，防范風(fēng)險(xiǎn)。
流動(dòng)性尚可控
在《香港商報(bào)》昨天刊發(fā)的專(zhuān)訪中，周小川表示，流動(dòng)性的問(wèn)題最近備受關(guān)注。流動(dòng)性過(guò)剩現(xiàn)在是全球性的現(xiàn)象，不光是中國(guó)有；而中國(guó)，在2003年至2006年都有一些流動(dòng)性偏多的現(xiàn)象。總體來(lái)講，流動(dòng)性偏多的現(xiàn)象是存在的，但尚處于可控范圍。
周小川表示，解決流動(dòng)性就是幾個(gè)手段，如公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作、存款準(zhǔn)備金率、利率等，另外，在基礎(chǔ)貨幣方面還有不少工具。有的工具有助于流動(dòng)性的回收，但也有別的功能，“我不能說(shuō)這工具就是干這一件事的，一個(gè)工具可能有多重目的，但你需要的時(shí)候還是可以用的。”
在談到股市、樓市是否存在泡沫時(shí)，周小川表示，央行鼓勵(lì)大家討論房地產(chǎn)和股市有沒(méi)有過(guò)熱，價(jià)格水準(zhǔn)合不合理，不管是總體，還是局部，或者某些板塊。因?yàn)橛懻撚兄诖蠹冶婷魇欠牵灿兄谕顿Y者的教育，讓大家謹(jǐn)慎投資，防范風(fēng)險(xiǎn)，這是有好處的。
但是，近年來(lái)股價(jià)和流動(dòng)性水準(zhǔn)之間在統(tǒng)計(jì)上還得不出顯著的實(shí)證關(guān)系。流動(dòng)性這幾年一直都偏多，可股市有時(shí)還很低，現(xiàn)在又高了，它的因素很多。
周小川稱(chēng)，中國(guó)老百姓存款多，企業(yè)存款也多，只要移出一小部分去干什么，那地方可能就會(huì)有過(guò)熱，不見(jiàn)得都是整體流動(dòng)性導(dǎo)致的問(wèn)題。
通脹“很復(fù)雜”
在談到通貨膨脹問(wèn)題時(shí)，周小川表示，從中國(guó)本身來(lái)講，內(nèi)部供求關(guān)系的壓力不是很大，但現(xiàn)在全球通貨膨脹相互影響，所以有時(shí)國(guó)內(nèi)供求關(guān)系掌握得挺好的，但國(guó)際上會(huì)將通脹因素傳導(dǎo)進(jìn)來(lái)，比如石油漲價(jià)、初級(jí)產(chǎn)品漲價(jià)，這些對(duì)中國(guó)都會(huì)有一定影響。
最近，國(guó)際糧食期貨漲得比較厲害，雖然中國(guó)糧食主要靠自己，但也有一部分依賴(lài)進(jìn)口，所以從邊際角度看，國(guó)際市場(chǎng)糧價(jià)對(duì)我國(guó)也有一定影響。
在中國(guó)，CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）中食品的比重占得比較大一點(diǎn)。因此，去年11、12月，包括今年1月，由食品帶動(dòng)的價(jià)格上漲比較明顯?！暗F(xiàn)在，我認(rèn)為過(guò)早得出什么結(jié)論還不太合適，但要密切關(guān)注這種動(dòng)向?！?/p>
周小川稱(chēng)，通貨膨脹是一個(gè)比較復(fù)雜的東西，可以用消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)衡量，也可以在一定程度上參考生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)，也可以考慮GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）平減指數(shù)。這是一個(gè)很復(fù)雜的判斷過(guò)程。另外，還需要判斷，是一些臨時(shí)現(xiàn)象引起的，一兩個(gè)月就會(huì)過(guò)去的，還是一個(gè)中期趨勢(shì)。
不過(guò)，周小川承認(rèn)，利率跟通貨膨脹的關(guān)系是比較明確的。如果通貨膨脹上升的話，央行應(yīng)該考慮使用貨幣政策，包括利率政策，來(lái)表明央行一定會(huì)采取動(dòng)作抑制通貨膨脹，“保持幣值穩(wěn)定，這也是我們的職責(zé)”。
周小川表示，比較成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，有不少采用所謂通貨膨脹目標(biāo)制，能引導(dǎo)預(yù)期，同時(shí)表明中央銀行的責(zé)任。但中國(guó)還處于改革過(guò)程中，必須通過(guò)改革開(kāi)放，把基礎(chǔ)慢慢打好了，那些貨幣工具才越來(lái)越有效，從這個(gè)角度講，當(dāng)前這個(gè)階段，我們不選擇通貨膨脹目標(biāo)制那種做法，這也符合中國(guó)的國(guó)情。
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