中國(guó)人民銀行主管的《金融時(shí)報(bào)》,昨天刊登文章稱,如果加息出現(xiàn)符合央行和市場(chǎng)認(rèn)同的積極效應(yīng),央行或許今后會(huì)適時(shí)再次或多次小幅提高基準(zhǔn)利率。
通過加息調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格
這篇名為《關(guān)注貨幣政策與金融宏觀調(diào)控新變數(shù)》的記者署名評(píng)論文章稱,央行近期的系列調(diào)控“動(dòng)作”給市場(chǎng)更明確的貨幣信貸政策趨緊的信號(hào),可能預(yù)示著今后一個(gè)時(shí)期貨幣政策與金融宏觀調(diào)控機(jī)制將出現(xiàn)新的變數(shù)。
“新的變數(shù)”可能是指,央行調(diào)控流動(dòng)性的思路會(huì)有所轉(zhuǎn)變,即新的思路是通過加息調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格、有助于減少資本流入。
文章認(rèn)為,當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性過剩和資產(chǎn)(股票和地產(chǎn))價(jià)格上漲的突出矛盾仍然在累積,經(jīng)濟(jì)不平衡運(yùn)行和結(jié)構(gòu)不合理未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)。為此,央行和其他金融管理部門正在醞釀著當(dāng)量不等的動(dòng)作。
文章沒有對(duì)可能再次上調(diào)基準(zhǔn)利率的具體時(shí)間作出預(yù)測(cè)。文章指出,目前有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),3月份CPI的當(dāng)月漲幅將達(dá)到3%左右,因此未來緊縮政策的預(yù)期還是較強(qiáng),結(jié)合對(duì)調(diào)控流動(dòng)性的“新思路”,加息的可能性將增加。文章還稱,由于上次加息不到一個(gè)月,其對(duì)市場(chǎng)的效應(yīng)應(yīng)有一個(gè)時(shí)滯。
前期措施不能說沒啥影響
自去年7月5日以來,央行出臺(tái)包括加息和提高存款準(zhǔn)備金率等在內(nèi)的多種調(diào)控措施,在一些人士看來好像對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響并不大,如從股票和房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲現(xiàn)象似乎得到印證。對(duì)此,《金融時(shí)報(bào)》強(qiáng)調(diào),如果不是央行出臺(tái)這些調(diào)控措施,資產(chǎn)價(jià)格可能暴漲得更高,經(jīng)濟(jì)將更加過熱,結(jié)構(gòu)更加不合理。世界上事情都有一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程,央行加強(qiáng)流動(dòng)性管理的這些措施及今后還將推出的新措施,終將會(huì)引起“質(zhì)變”,市場(chǎng)和投資者對(duì)此一定要有清醒的認(rèn)識(shí)。
央行上周決定從4月16日起,上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這一調(diào)控措施,立刻引發(fā)市場(chǎng)新一輪加息預(yù)期。最近一次央行加息是自2007年3月18日起執(zhí)行的。此前,央行主要通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和公開市場(chǎng)操作來調(diào)控流動(dòng)性。
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