清科集團(tuán)近日發(fā)布的《2007年第一季度中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，2007年第一季度中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展良好，跨國(guó)并購(gòu)交易總額超過(guò)10.37億美元，其中傳統(tǒng)行業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)事件在數(shù)量上最多，交易總額也最大，而創(chuàng)投和私募股權(quán)基金對(duì)一些產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的推動(dòng)與成交價(jià)格上產(chǎn)生了相當(dāng)大的影響。
TMT產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)最為活躍
2007年第一季度全球并購(gòu)交易增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)迅猛，并購(gòu)交易額達(dá)1.13萬(wàn)億美元，較2006年同期增長(zhǎng)14.0％，創(chuàng)下歷年來(lái)第一季度并購(gòu)交易總額之最。
據(jù)悉，目前清科已把5種并購(gòu)行為作為研究范圍：跨國(guó)并購(gòu)、VC/PE支持的公司與其它公司的并購(gòu)、TMT產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、能源行業(yè)并購(gòu)和醫(yī)療保健行業(yè)并購(gòu)，但不包括直接從事私募股權(quán)投資的并購(gòu)基金的并購(gòu)行為。
根據(jù)清科的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2007年第一季度，中國(guó)市場(chǎng)上共發(fā)生了15起跨國(guó)并購(gòu)事件，其中披露價(jià)格的10起事件的并購(gòu)總額約為10.37億美元。比去年第四季度有較大幅度的下降，但與2006年第一季度相比有所增加，披露的并購(gòu)交易總額與2006年同期基本持平。此外，大型國(guó)有企業(yè)在國(guó)家相關(guān)政策的鼓勵(lì)下，海外收購(gòu)動(dòng)作比較頻繁，第一季度所發(fā)生的3起交易金額最大的并購(gòu)案例都是中國(guó)公司并購(gòu)國(guó)外公司。
從清科研究中心所關(guān)注的TMT、能源與醫(yī)療保健三個(gè)產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)狀況來(lái)看，第一季度TMT產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)依然最為活躍，平均規(guī)模為7637萬(wàn)美元。2起交易金額比較大的并購(gòu)案例，分別是中國(guó)移動(dòng)以2.84億美元收購(gòu)巴基斯坦巴科泰爾公司88.86%的股權(quán)以及分眾傳媒以3億美元全資收購(gòu)好耶廣告。
能源行業(yè)雖然只有7起并購(gòu)事件發(fā)生，但披露價(jià)格的5起事件總額達(dá)5.20億美元，平均規(guī)模遠(yuǎn)超其它兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，達(dá)到1.04億美元。醫(yī)療保健行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)則顯得依然比較平淡。
外資并購(gòu)熱仍將持續(xù)
報(bào)告認(rèn)為，在這輪并購(gòu)熱潮中，VC/PE成為非常重要的幕后推動(dòng)力量。2007年第一季度與VC/PE相關(guān)的并購(gòu)事件共有10件，與VC/PE相關(guān)的并購(gòu)事件總額約為3.89億美元。其中8件發(fā)生在TMT產(chǎn)業(yè)內(nèi)。在這些與VC/PE相關(guān)的并購(gòu)事件中，價(jià)格最高的是分眾傳媒全資收購(gòu)好耶廣告。
清科研究中心預(yù)計(jì)，2007年，中國(guó)范圍內(nèi)的資產(chǎn)并購(gòu)重組在政策上將有更好的外部空間，外資并購(gòu)熱在剩余季度仍將持續(xù)，因此未來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)的并購(gòu)重組機(jī)會(huì)更值得關(guān)注。首先，央企資產(chǎn)整合、買(mǎi)殼賣(mài)殼行為，以及整體上市步伐還將加快；其次，通過(guò)股改最后階段的沖刺，部分績(jī)差公司在引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)方面會(huì)做最后的努力，部分ST類(lèi)公司可能有比較良好的表現(xiàn)；再次，全流通的到來(lái)，也給國(guó)內(nèi)外投資資本提供了廣闊的并購(gòu)空間，對(duì)于一些第一大股東持股比例低的公司來(lái)說(shuō)，未來(lái)有可能成為內(nèi)、外資新的戰(zhàn)略并購(gòu)對(duì)象。
清科集團(tuán)CEO倪正東認(rèn)為，2007年最可能大量出現(xiàn)并購(gòu)案例的行業(yè)，在亞太地區(qū)是基建行業(yè)和金融服務(wù)業(yè)，美國(guó)是媒體和娛樂(lè)業(yè)，歐洲則是能源行業(yè)。與此同時(shí)，VC/PE支持的并購(gòu)將在第二季度更加活躍，上市公司將成為并購(gòu)重組的主體，收購(gòu)兼并將取代買(mǎi)殼成為并購(gòu)重組的主要形式。 （記者 姚音）
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