電信業(yè)重組風(fēng)聲再起。
3月13日，大盤沖決4000點整數(shù)堤壩，創(chuàng)出2008年新低3902.25點。牽動人心的舉動始于14：16，開市后一直處于下跌的中國聯(lián)通(600050。SH)被大單迅速拉起，10分鐘后平盤，此后20分鐘，經(jīng)過兩波沖擊漲停，終盤收于9.69元，漲7.43%。已處飄搖中的大盤指數(shù)，在其帶動下，觸及3902當(dāng)日最低點反彈近百點。
上證所13日晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通當(dāng)日成交逾2.5億股，成交金額23億元，累計換手率2.75%，買入排名前兩位的席位顯示為“機(jī)構(gòu)專用”，總計金額近1.8億元，賣出排名前三位的席位也顯示為“機(jī)構(gòu)專用”，總計金額約1.9億。
遙相呼應(yīng)的還有通信板塊個股，中信創(chuàng)測(600485。SH)、高鴻股份((000851。SZ)、ST大唐(600198。SH)及中興通訊(000063。SZ)等，也成為弱市里為數(shù)不多的上漲品種，漲幅分別為7.43%、5.81%、3.86%和3.3%，認(rèn)股權(quán)證中興ZXC1(031006)也于尾盤放量大漲，上漲21.49%。
與此同時，一條消息在網(wǎng)絡(luò)悄然流傳——國內(nèi)電信重組方案已經(jīng)確定，最快將在下周公布。
傳聞稱，“部分運(yùn)營商集團(tuán)公司今天已下發(fā)電信重組的通知，交待資產(chǎn)和網(wǎng)絡(luò)融合的細(xì)節(jié)，該通知已下達(dá)至各地市分公司領(lǐng)導(dǎo)班子，但并未對所有員工公開此通知。同時，上述通知也并非監(jiān)管部門下達(dá)的正式通知?！?/p>
昨日晚間，記者試圖聯(lián)系有關(guān)方面對消息做出驗證，但未獲得明確的結(jié)果。
巧合的是，中國聯(lián)通大漲當(dāng)日，國際投行雷曼兄弟發(fā)布報告指出，預(yù)計中國聯(lián)通將從出售CDMA網(wǎng)絡(luò)中獲得400億元，同時將支付960億元收購中國網(wǎng)通股份。
該行預(yù)測，中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通合并可能有兩種情形：一是聯(lián)通以現(xiàn)金或發(fā)行債券或新股的方式收購網(wǎng)通，二是聯(lián)通和網(wǎng)通平等合并。
作為備受市場關(guān)注的電信業(yè)重組方案，市場一直有著各種各樣的猜測。
而被業(yè)界認(rèn)為最有可能的電信業(yè)重組版本則是：聯(lián)通將現(xiàn)有的C網(wǎng)、G網(wǎng)分離。其中，C網(wǎng)劃撥給中國電信，再以G網(wǎng)資源完成聯(lián)通與網(wǎng)通的整合。最終電信重組后形成三足鼎立的競爭局面。
2月27日，德邦證券的一份研究報告認(rèn)為，如果這種方案最終成行，拆分仍將體現(xiàn)聯(lián)通的重組優(yōu)勢?！拔覀儓猿种袊?lián)通經(jīng)營價值12.8元的估值，同時認(rèn)為，行業(yè)重組依然是市場化的，即賣給中國電信的C網(wǎng)理應(yīng)享受市場并購溢價，所以再次重申公司的‘買入’投資評級?！?/p>
3月3日，國都證券分析師歸凱的報告表示，由于中國網(wǎng)通2008年市盈率只有13.5倍，在目前估值水平下，與聯(lián)通紅籌換股后會為聯(lián)通帶來一次性的業(yè)績增厚，靜態(tài)2008年聯(lián)通紅籌估值會從24.7倍下降到19.1倍(不考慮出售C網(wǎng)收益和與網(wǎng)通合并后的協(xié)同效應(yīng))，但同時由于網(wǎng)通部分的凈利潤增速約為零，因此簡單合并后的新聯(lián)通總體業(yè)績增速，會從當(dāng)前的20%以上下降到5%左右，嚴(yán)重影響新聯(lián)通的估值水平。
歸凱表示，電信業(yè)諸多重大事件的推進(jìn)邏輯是，先重組，再發(fā)全業(yè)務(wù)牌照，等年底再發(fā)3G牌照。按照這種推進(jìn)順序，作為3G設(shè)備運(yùn)營商的中興通訊及其認(rèn)股權(quán)證此時的大漲比較難以解釋，需要等相關(guān)情況明朗后再做判斷。
廣發(fā)證券分析師李太勇則表示，沒有過多關(guān)注市面上傳播的消息，現(xiàn)在的股票價值基本符合實際價值，當(dāng)日的上漲是屬于炒作，只是短期行為，從長期看，行業(yè)的競爭環(huán)境仍不是很樂觀。因此，對聯(lián)通的投資需要謹(jǐn)慎。
平安證券分析師劉軍認(rèn)為，聯(lián)通基本面并沒有什么變化，至于相關(guān)傳聞，現(xiàn)在無法驗證，但基本上沒有負(fù)面消息。短期上漲無論有沒有消息出臺都很正常，關(guān)鍵問題是前期該股下跌有點過頭，跌破了合理估值，任何機(jī)構(gòu)都會考慮買進(jìn)這種股票。
“從長期來說，我看好中國聯(lián)通，因為：一是聯(lián)通解決了C網(wǎng)和G網(wǎng)兩手博弈的問題，二是賣掉C網(wǎng)可以解決聯(lián)通長期以來資金短缺的問題，三是聯(lián)通有可能成為未來唯一的WCDMA標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營商，WCDMA與G網(wǎng)較容易接軌。”劉軍表示，合理估值將在12元左右。
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