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下載安裝Flash播放器2008年9月 15日，雷曼兄弟宣布破產(chǎn)。隨后，一個意外引發(fā)了整個票據(jù)市場的崩潰。一家投資了部分雷曼票據(jù)的貨幣市場基金出現(xiàn)虧損，打破了投資者認為的“貨幣市場的資金一定安全”的常識，包括中國的中投在內(nèi)的機構(gòu)投資者受損，開始抽離資金，一場雪崩出現(xiàn)。次貸風波開始
成為一場真正的金融風暴。
2008年的10月9日，全球6大央行宣布聯(lián)手降息，自此之后，全球主要央行開始了在利率和數(shù)量化工具兩方面的寬松政策，這些政策多數(shù)一直持續(xù)到如今。
低利率和量化寬松開始改變?nèi)蚪?jīng)濟下跌加速度，中國則出臺了4萬億的經(jīng)濟刺激計劃。
從2008年至今，低利率和量化寬松的貨幣政策仍然是金融危機帶給世界的最大遺產(chǎn)。
直到2010年9月，也只有極少部分的國家如澳大利亞，放棄了貨幣寬松的政策，而大多數(shù)主要經(jīng)濟體仍然堅持寬松政策和刺激政策。
“金融期貨之父”，芝加哥商品交易所創(chuàng)始人里奧·梅拉梅德說，過去的繁榮和如今的蕭條原因相同，都是貨幣供應(yīng)的泛濫和無節(jié)制。
在新興的中國市場，中國央行卸任副行長吳曉靈也發(fā)表過自己的看法，“用新的貨幣擴張擺平一個周期的動蕩，同時也會為下一次動蕩埋下更多的隱患”。
進入2010年之后，歐洲部分主權(quán)國家爆發(fā)的債務(wù)危機，也再次讓人們看到信用膨脹之后的惡果。
而在中國市場，貨幣寬松的隱患之一已經(jīng)顯現(xiàn)，政府對于房地產(chǎn)的嚴厲政策也顯示出處置資產(chǎn)價格泡沫的壓力。
從主要成熟市場看，長期低利率和寬松的監(jiān)管，使得各類信貸和衍生品創(chuàng)新層出不窮，很快打亂了市場的均衡。
在危機之后，美聯(lián)儲的權(quán)力進一步擴大，劫后余生的高盛、摩根士丹利通過領(lǐng)取銀行牌照，將自己置于美聯(lián)儲的監(jiān)管之下，全球協(xié)作的金融監(jiān)管體系也逐步建立。
進入2010年之后，美國證監(jiān)會和參議院先后調(diào)查高盛，為加強立法鋪路，美國國會隨后通過了更嚴厲的金融監(jiān)管法案。
即使在新興市場中國，衍生品業(yè)務(wù)的開展和銀行業(yè)的表外資產(chǎn)，也開始受到監(jiān)管部門嚴格的監(jiān)管。
（吳敏）
$ 名詞解釋
貨幣市場基金
是指投資于貨幣市場上短期有價證券的一種基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價證券。
$ 錄影帶
高盛花錢消災(zāi)
今年4月16日，美國監(jiān)管機構(gòu)SEC對高盛提出欺詐指控，指責后者在2007年推銷給投資者其打包出售的一批抵押貸款組合時，沒有向客戶披露其另一大客戶保爾森基金正打算對其做空。
那批衍生品的投資者后來損失慘重，蘇格蘭皇家銀行(RBS)旗下的荷蘭銀行因此賠了8.41億美元，RBS也在金融危機后被迫交由英國政府控股。另一家投資者德國銀行則關(guān)門大吉。
SEC提出指控的4天之后，英國金融服務(wù)局（FSA)就高調(diào)跟進。
今年7月，高盛同意支付5.5億美元罰款解決了SEC的欺詐指控。
9月9日，英國金融管理局對高盛開出1750萬英鎊(約合2695萬美元)罰單。高盛面臨又一次花錢消災(zāi)。
$ 留聲機
德國前總理施羅德：
我們正經(jīng)受第三波沖擊
目前，我們正在經(jīng)歷2008年開始的全球金融危機的第三波沖擊。2008年金融危機第一波沖擊了金融機構(gòu)；第二波對實體經(jīng)濟造成了影響，導(dǎo)致了全球性的衰退；現(xiàn)在我們正在經(jīng)歷的第三波，是由于西歐部分工業(yè)化國家債務(wù)過高，導(dǎo)致歐洲貨幣體系動蕩。
金融危機讓二十國集團取代了七國集團成為世界經(jīng)濟最主要的指導(dǎo)委員會，讓決策權(quán)力中心的轉(zhuǎn)移提前了5至10年?！?010年9月
金融危機猶如狂風暴雨一般，將往日難以撼動的舊制度和舊秩序一一掃蕩。風暴過后，全球經(jīng)濟發(fā)生了哪些改變？固有格局有沒有發(fā)生變化？發(fā)達國家和新興國家是否會在這場危機中此消彼長？中國能否通過這場危機加速發(fā)展進程？
世界銀行集團東亞太平洋局首席投資官李耀：
世界經(jīng)濟變化不大
金融危機是否改變了世界？我的看法是并沒有多大改變。從宏觀層面觀察，G20的各種宣言是很好的觀察窗口。從金融危機開始，G20已經(jīng)開過了4次，但聲音一次比一次弱，很多改革并沒有落實下去。
美國通過了金融監(jiān)管法案，歐洲有銀行業(yè)限薪，中國的銀行業(yè)這兩年也大幅提高了資本充足率，出現(xiàn)了不少改變。G20國家在諸如會計、監(jiān)管等方面做了一部分改變，但需要做的還很多，而且現(xiàn)在來看，采取進一步動作的動力越來越弱。
另一個問題是國際金融監(jiān)管改革，在危機之后很多人提到如何攜手應(yīng)對這種情況。但實際上問題的根源并非在此?，F(xiàn)在我們采取了一些措施，也對IMF、世界銀行等機構(gòu)作了改變，但并沒有改善根本的問題，也沒有觸及美元的地位。（吳敏）
中國社科院國際金融研究中心秘書長張明：
新興國家沒有凸顯
金融危機并沒有改變世界的經(jīng)濟格局，新興國家也沒有因為金融危機而能夠凸顯出來。盡管最近，中國的經(jīng)濟總量超過了日本，成為世界上第二大經(jīng)濟體，但是這并不是非常重要的事情，因為中國的人均GDP還在世界排名的百位之后。
作為新興國家的代表，“金磚四國”在未來的經(jīng)濟格局中，仍不會發(fā)揮主要的作用，目前解決全球問題仍需要G20，仍然是發(fā)達國家在發(fā)揮主導(dǎo)作用，發(fā)展中國家可能在某些問題上，能夠和發(fā)達國家進行討價還價，有一定的發(fā)言權(quán)，但是掌握全球走向的力量，仍然掌握在發(fā)達國家手中。
在這場金融危機中，發(fā)達國家的實力有所削弱，但在未來很長一段時間內(nèi)，新興國家面臨的情況也很難。金融危機并不是發(fā)展中國家的舞臺。（胡紅偉）
中國社科院經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝：
去杠桿化沒有捷徑可走
通過此次危機，全球各個國家政府初步建立了危機救援協(xié)調(diào)機制。今后可能會出現(xiàn)局部地區(qū)的危機，但通過各國政府和全球經(jīng)濟組織的協(xié)調(diào)將得到抑制，并不會進一步爆發(fā)為全球性的災(zāi)難事件。
多數(shù)國家和政府對之前金融自由化和全球化的經(jīng)濟發(fā)展方式進行了反思：西方國家的過度消費、新興國家的產(chǎn)能過剩，兩個不平衡的現(xiàn)象對全球經(jīng)濟發(fā)展不利。因此，各國也已意識到，要改變高負債率的經(jīng)濟發(fā)展方式就必須解決這些不平衡。美國等國的家庭應(yīng)提高儲蓄率，金融機構(gòu)要逐步去杠桿化，而政府則應(yīng)該減少政府支出和增加稅收。中國等新興市場國家則需要更多地拉動消費，并減小對出口的依賴。
結(jié)構(gòu)調(diào)整、去杠桿化是一個長期的過程，沒有捷徑可走。（蘇曼麗）
北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授夏業(yè)良：
中國距離國際大國尚遠
金融危機發(fā)生后，美元的強勢地位被進一步削弱，加速了美元的貶值速度，國際的貨幣體系需要新鮮的元素。
中國憑借著此前30年積累的龐大外匯儲備和經(jīng)濟實力，增加了在世界金融體系的話語權(quán)，發(fā)達國家也希望中國能夠承擔相應(yīng)的角色和義務(wù)。但是我們應(yīng)該清楚地看到，中國離國際經(jīng)濟大國尚遠。
雖然我國已經(jīng)超越日本成為第二大經(jīng)濟體，但是國際大國的地位不僅僅是經(jīng)濟指標要上去，要成為游戲規(guī)則的制定者，要成為責任的承擔者。
中國成為經(jīng)濟大國的過程至少需要50年的時間。盲目樂觀地認為，金融危機后美國經(jīng)濟不行了，經(jīng)濟老大的位置即將被中國替代的看法過于簡單。（蘇曼麗）