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下載安裝Flash播放器⊙記者 葉勇 ○編輯 王曉華
四季度以來(lái)市場(chǎng)煤價(jià)猛漲100元
粵電力A10月30日姍姍來(lái)遲地公布了A股市場(chǎng)最后一份電力公司三季報(bào),財(cái)報(bào)顯示,第三季度凈利潤(rùn)為2.44億元,同比減少51.67%。公司解釋?zhuān)饕売诿簝r(jià)上漲,營(yíng)業(yè)成本大幅增長(zhǎng)所致。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比減少59.57%,主要因?yàn)槿剂蟽r(jià)格上漲使購(gòu)買(mǎi)燃料款增加所致。
粵電力并不是一個(gè)“人”在受苦,比它“悲慘”的電力上市公司比比皆是。作為廣東省地方國(guó)資控股達(dá)60%以上的發(fā)電企業(yè),有地方國(guó)資部門(mén)撐腰,比五大發(fā)電央企旗下的上市公司在上網(wǎng)電價(jià)上更有優(yōu)勢(shì),因此粵電力素來(lái)處于火電行業(yè)利潤(rùn)的高地。它的利潤(rùn)同比猛降50%以上,其他上市公司的日子更不好過(guò)。由于市場(chǎng)煤價(jià)同比上漲超過(guò)100元/噸,加上電量下降和一些區(qū)域上網(wǎng)電價(jià)過(guò)低三大因素影響,火電第三季度經(jīng)營(yíng)急劇惡化拖累行業(yè)前三季業(yè)績(jī)。
然而,截至11月17日,四季度剛剛過(guò)半,市場(chǎng)煤價(jià)再度猛漲100元左右,電力行業(yè)將雪上加霜,到四季度,除了三季度已虧損的上市公司外,一批三季度曾微利的電力上市公司也將被推向虧損的境地,整個(gè)虧損面將急劇擴(kuò)大。
三季度業(yè)績(jī)已經(jīng)惡化
根據(jù)本報(bào)記者的統(tǒng)計(jì),已披露的60家電力上市公司三季報(bào)中,有13家前三季度虧損,有13家前三季度利潤(rùn)下降,其中下降超過(guò)50%的有7家。這樣,前三季度大約有40%以上的電力上市公司虧損或者利潤(rùn)下降。因水電不受煤炭?jī)r(jià)格影響,如果扣除水電為主業(yè)的電力上市公司,則有超過(guò)50%的發(fā)電上市公司前三季度虧損或者利潤(rùn)下降。
其中,大部分為第三季度的利潤(rùn)大幅下滑或者虧損拖累。一些企業(yè)半年報(bào)尚在盈利,但是前三季卻為虧損。比如,華電國(guó)際上半年盈利3536萬(wàn)元,但是前三季卻虧損3.48億元,大連熱電上半年盈利2228萬(wàn)元,前三季卻虧損1790萬(wàn)元,贛能股份上半年盈利881萬(wàn)元,前三季卻虧損1857萬(wàn)元。還有大量企業(yè)第三季度為微利,導(dǎo)致拖累整個(gè)前三季度業(yè)績(jī)。比如皖能電力,上半年盈利1.64億元,第三季卻微盈878萬(wàn)元。
從統(tǒng)計(jì)局的行業(yè)數(shù)據(jù)也可以印證,1-5月火電行業(yè)利潤(rùn)為170億元,同比增長(zhǎng)48%,但是1-8月火電行業(yè)利潤(rùn)為220億元,同比下降18%??梢?jiàn),從6月份以來(lái),火電行業(yè)利潤(rùn)銳減,拖累了整個(gè)前8月的業(yè)績(jī)。
中電聯(lián)的最新報(bào)告也顯示,中部六省、山東省火電繼續(xù)全部虧損,并新增加了東北三省火電全部虧損。1-8月份,電力行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率4.0%,與全國(guó)工業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率的平均水平6.03%相比較,整體仍偏低;資產(chǎn)利潤(rùn)率僅有1.4%,遠(yuǎn)低于其他行業(yè)利潤(rùn)水平。
四季度以來(lái)市場(chǎng)煤價(jià)猛漲100元
目前北方已進(jìn)入供暖季節(jié),煤炭需求大幅增加,加上南方各大電廠(chǎng)“恐慌性”冬儲(chǔ),市場(chǎng)煤炭資源十分緊張。受此影響,10月以來(lái)動(dòng)力煤價(jià)持續(xù)上漲,目前中轉(zhuǎn)地秦皇島港煤價(jià)已處于歷史高位,國(guó)內(nèi)部分消費(fèi)地電煤價(jià)格刷新歷史高點(diǎn),市場(chǎng)看漲氛圍依然十分濃厚。
從秦皇島平倉(cāng)價(jià)看,5800大卡的大同優(yōu)混在9月30日的價(jià)格為755-765元/噸,而到11月17日已漲至855-865元/噸。四季度剛剛過(guò)半,卻已經(jīng)整整漲了100元/噸。從電廠(chǎng)到廠(chǎng)煤價(jià)看,10月1日,華能江蘇南通電廠(chǎng)5800大卡動(dòng)力煤為800元/噸,而到了10月下旬,該價(jià)格已漲至850元/噸了。
加之一年一度的重點(diǎn)電煤合同談判將至,一些煤炭企業(yè)也有動(dòng)力為談判造勢(shì)而推高市場(chǎng)煤價(jià)。華電國(guó)際有關(guān)人士日前就表示,公司11月份采購(gòu)的電煤價(jià)格環(huán)比10月份漲了50-60元/噸,平均漲幅在5%左右。
不考慮重點(diǎn)合同煤,市場(chǎng)煤價(jià)上漲100元將侵蝕掉電企每度電4分錢(qián)的利潤(rùn)空間,四季度以來(lái)煤價(jià)猛漲將擊潰電力上市公司已經(jīng)較薄的利潤(rùn)。刨除上述三季度虧損的企業(yè),一批三季度微利的企業(yè)可能被推向虧損。比如,吉電股份三季度僅盈利860萬(wàn),上海電力僅盈210萬(wàn),紅陽(yáng)能源僅盈1292萬(wàn)。
煤價(jià)、電價(jià)和電量制約電企盈利
根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的最新報(bào)告,煤價(jià)持續(xù)高位并繼續(xù)攀升導(dǎo)致火電廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)困難。 全國(guó)市場(chǎng)電煤價(jià)格高位波動(dòng),截至三季度末,市場(chǎng)煤價(jià)比上年同期上漲超過(guò)100元/噸,五大電力集團(tuán)到廠(chǎng)標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)平均上漲超過(guò)15%,經(jīng)營(yíng)壓力巨大。
一般來(lái)說(shuō),判斷火電行業(yè)盈利有三個(gè)因素:到廠(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格、上網(wǎng)電價(jià)和上網(wǎng)電量。由于占總成本比重達(dá)到70%以上,煤炭?jī)r(jià)格成為判斷火電盈利的主要因素。按照傳統(tǒng)計(jì)算方法,標(biāo)煤上漲25元/噸,則會(huì)侵蝕每度電一分錢(qián)的利潤(rùn)空間。今年以來(lái)100元的上漲幅度已經(jīng)侵蝕掉了4分錢(qián)的利潤(rùn)空間。特別是重點(diǎn)電煤合同兌現(xiàn)率很低,特別是既保量又有最高價(jià)限制的電煤合同僅占50%左右,導(dǎo)致大部分電廠(chǎng)壓力很大。
中電聯(lián)專(zhuān)家也認(rèn)為,煤炭?jī)r(jià)格同比繼續(xù)上漲是利潤(rùn)下降、經(jīng)營(yíng)壓力加大的根本原因。此外,從電量看,火電發(fā)電量增速依然較高,但自二季度起增速明顯放緩,所占比重自一季度的86.2%下降到三季度75.9%?;痣姲l(fā)電量回落也對(duì)利潤(rùn)造成了一定影響。
從上網(wǎng)電價(jià)看,山東、河南、山西、江西、湖南等中西部省份上網(wǎng)電價(jià)過(guò)低已經(jīng)成為電企盈利的重大制約因素。中電聯(lián)也特別指出,上網(wǎng)電價(jià)較低的煤炭生產(chǎn)大省的火電企業(yè)虧損情況更加嚴(yán)重并在繼續(xù)惡化。不過(guò),河南、山東、山西、陜西、青海、甘肅和海南在內(nèi)的七省上網(wǎng)電價(jià)有望年內(nèi)上調(diào)1.5-2.5分/度。目前這一方案已在國(guó)家發(fā)改委的反復(fù)醞釀中。
記者了解到,由于持續(xù)虧損,發(fā)電企業(yè)償債能力削弱,融資難度不斷加大,資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)顯著增加,目前臨近北方采暖期即將開(kāi)始,電廠(chǎng)開(kāi)始冬儲(chǔ)煤,一些電廠(chǎng)已經(jīng)無(wú)錢(qián)買(mǎi)煤,可能產(chǎn)生不能保證電力、熱力供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。