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下載安裝Flash播放器12月3日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議為2011年的經(jīng)濟(jì)工作“定調(diào)”：實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性。根據(jù)慣例，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議隨后即將召開(kāi)。這個(gè)每年級(jí)別最高的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將成為明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的“風(fēng)向標(biāo)”。
“松財(cái)政”+“穩(wěn)貨幣”前景明朗利好股市
12月3日召開(kāi)的政治局會(huì)議基本已經(jīng)定下了明年經(jīng)濟(jì)工作的主要基調(diào)，即：“要實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性?！备鶕?jù)以往慣例，這也將成為明年兩會(huì)經(jīng)濟(jì)工作的主要目標(biāo)。貨幣政策由“寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”基本定調(diào)。而貨幣政策走向的明朗也給股市吃下一顆“定心丸”。
中信證券策略報(bào)告分析，“穩(wěn)健的貨幣政策”在表述上已經(jīng)是方向上的偏緊，預(yù)計(jì)防通脹將是經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的討論重點(diǎn)。而中金研究員分析表示，此次對(duì)“控通脹”的著墨并不多，并且是與其他多個(gè)政策目標(biāo)一起提及。這種提法可能預(yù)示著2011年貨幣政策不大可能大幅緊縮，特別是多次大幅加息的可能性較小。預(yù)計(jì)2011年的M2目標(biāo)增速將在16%左右，與金融危機(jī)前平均水平相仿。
防通脹：宏觀調(diào)控首要任務(wù)
自2月份以來(lái)，中國(guó)開(kāi)始處于負(fù)利率水平，尤其是7月份開(kāi)始，受?chē)?guó)內(nèi)外多重因素影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主的生活必需品價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)較快上漲，CPI漲幅已觸及3%左右的“警戒線(xiàn)”，通貨膨脹預(yù)期不斷加劇，10月份CPI同比增長(zhǎng)4.4%，創(chuàng)25個(gè)月以來(lái)新高。
分析人士認(rèn)為，今后一段時(shí)期，在通脹壓力逐漸顯現(xiàn)的背景下，防通脹成為明年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，穩(wěn)健的貨幣政策不僅能保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)也把通脹控制在可承受的水平。
擴(kuò)內(nèi)需、城鎮(zhèn)化：宏觀經(jīng)濟(jì)兩大發(fā)動(dòng)機(jī)
目前持續(xù)攀高的CPI不斷挑戰(zhàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)，控制物價(jià)過(guò)快上漲是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)。但此刻面臨的國(guó)際大背景則是，全球經(jīng)濟(jì)雖然有回暖跡象，但歐元區(qū)主權(quán)債危機(jī)卻有蔓延趨勢(shì)，這就決定了我國(guó)明年的經(jīng)濟(jì)工作在防通脹的同時(shí)，也需要圍繞擴(kuò)大內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、加快城鎮(zhèn)化建設(shè)和科技創(chuàng)新來(lái)展開(kāi)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)六大“兩難”
管理通脹預(yù)期、防止資產(chǎn)價(jià)格泡沫與保持經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的兩難。財(cái)政擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度兩難。匯率升值與增加就業(yè)、保持工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的兩難。收入分配、擴(kuò)大內(nèi)需與提高經(jīng)濟(jì)效率的兩難。結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排與穩(wěn)定通脹的兩難。發(fā)展農(nóng)業(yè)與城市化、農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移的兩難。
明年經(jīng)濟(jì)政策四大新信號(hào)
這次中央政治局會(huì)議提出，明年實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性。
財(cái)政和貨幣政策的組合，體現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向。這是繼1998年我國(guó)為應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)轉(zhuǎn)向?qū)嵤┓e極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策之后，再現(xiàn)“一松一穩(wěn)”的調(diào)控組合。在貨幣政策回歸穩(wěn)健的前提下，要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，財(cái)政政策有很大的“用武之地”。