首頁 > 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 > 政策解讀

2011年02月09日08:46 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

>>預(yù)測(cè)今年還將加息3-4次

興業(yè)銀行資金營運(yùn)中心資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，今年還將加息3至4次，加息成為常態(tài)的金融調(diào)控措施，將有效防止第二波通脹。

魯政委分析認(rèn)為，此次加息與即將發(fā)布的1月CPI數(shù)據(jù)將創(chuàng)新高有關(guān)系。他預(yù)測(cè)，1月份的CPI數(shù)據(jù)將沖高到5.3%。事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)于春節(jié)前加息的預(yù)期非常強(qiáng)烈，直到今年春節(jié)假期尾聲時(shí)，央行才拋出這只“靴子”。這是央行貨幣政策進(jìn)入加息通道后，第三次啟動(dòng)加息。

“央行連續(xù)的加息，不斷地打破了市場(chǎng)關(guān)于"央行不敢加息"的揣測(cè)。”魯政委認(rèn)為，加息成為一種常態(tài)的預(yù)期以后，防止第二波通脹。他預(yù)測(cè)，今年還將會(huì)有3至4次的加息。

>>影響

銀行業(yè)：加息對(duì)息差靜態(tài)影響為小幅負(fù)面

國信證券銀行分析師邱志承表示，這次非對(duì)稱加息，貸款上調(diào)20-25個(gè)基點(diǎn)，存款上調(diào)25-45個(gè)基點(diǎn),還上調(diào)了活期利率4個(gè)基點(diǎn)。加息對(duì)息差靜態(tài)影響為小幅負(fù)面，幅度1-5個(gè)基點(diǎn)。開年后，貸款利率上浮很多，貸款市場(chǎng)利率已明顯高于法定利率，所以加息對(duì)于貸款收益率推動(dòng)幅度要小于存款成本的上升。從動(dòng)態(tài)來看，息差在1月明顯上升后，會(huì)有下降，幅度會(huì)高于1-5個(gè)基點(diǎn)。邱志承指出，此次不對(duì)稱幅度有所增加，很可能體現(xiàn)央行不希望銀行息差上升的意圖，這將明顯制約全年銀行息差的上升。

股市：不必對(duì)加息感到恐慌

英大證券研究所所長李大霄稱，不要對(duì)此次加息感到恐慌，雖然此次加息會(huì)對(duì)股市短期造成一定沖擊，但不會(huì)改變今年股市的整體格局。他認(rèn)為，目前銀行股估值方面具有一定的防御能力，對(duì)銀行股沖擊不會(huì)太大，不必過于恐慌。此外，他還幽默地表示，至于選擇節(jié)后這個(gè)時(shí)點(diǎn)加息，央行可能主要是照顧春節(jié)氣氛，營造一個(gè)比較幸福喜慶的節(jié)日氣氛，讓大家過個(gè)好年。

樓市：加息利空地產(chǎn)

北京中原三級(jí)市場(chǎng)研究部研究總監(jiān)張大偉分析：首先，加息疊加效應(yīng)逐漸明顯，過去一年來已經(jīng)加息多次，雖然前幾次加息的直接影響都不明顯，但是逐漸將出現(xiàn)疊加效應(yīng)，特別是貸款優(yōu)惠利率的取消，給市場(chǎng)的影響將逐漸由量變到質(zhì)變。

其次，相比嚴(yán)格的限購措施，目前支持購房者依然入市的主要原因就是通貨膨脹及貨幣供應(yīng)多，無更好的投資渠道。第三輪調(diào)控更加嚴(yán)厲打擊投資需求。而對(duì)于投資者來說，相比限購，加息將使得投資成本非常明顯地上漲,而且貸款的難度也將加大。

第三，按照銀行規(guī)定，2011年年內(nèi)的加息對(duì)存量房貸的影響大部分要到2012年開始執(zhí)行。而對(duì)新購房特別是春節(jié)后的新購房將立刻執(zhí)行。再加上2月15日左右各地將執(zhí)行的三輪調(diào)控細(xì)則，樓市的調(diào)控壓力前所未有。

張大偉預(yù)測(cè)，春節(jié)后貸款政策可能全面嚴(yán)格實(shí)施。首先，房價(jià)調(diào)控效果低于預(yù)期，雖然已經(jīng)抑制住了房價(jià)過快上漲，但因?yàn)樯蠞q的基礎(chǔ)過高；雖然上漲的比例比較低但是上漲的絕對(duì)值依然很高。其次，2011年的信貸供應(yīng)肯定將明顯減少。

熱錢：流入不一定增加

建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明表示，加息使得熱錢的吸引力進(jìn)一步提升。但熱錢的流入是否會(huì)增加要綜合其他因素一同考慮，其他因素包括目前我國外管局對(duì)熱錢的檢查和處罰力度不斷增加，細(xì)化檢查主體的范圍，增加檢查頻率，這樣可以減少熱錢的流入。同時(shí)，加息對(duì)股市、樓市的影響偏利空，熱錢進(jìn)入的動(dòng)力就會(huì)減弱。綜合看熱錢流入不一定會(huì)增加。

燕京華僑大學(xué)校長華生教授認(rèn)為，雖然利率有所提高，但加息總體上是收縮流動(dòng)性，特別是對(duì)資產(chǎn)價(jià)格會(huì)有所影響，從這個(gè)角度講會(huì)減少熱錢進(jìn)入的動(dòng)力。本報(bào)記者高晨

返回頂部文章來源： 京華時(shí)報(bào)