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國債市場維持穩(wěn)定
在2011財政年度預算案中，日本政府確定財政預算為92.4萬億日元，是日本史上規(guī)模最大的財政預算。政府預計，新財年的財政稅收約為40.9萬億日元，比2010財年增加約3.5萬億日元收入。與此同時，新發(fā)國債規(guī)模達44.3萬億日元，連續(xù)第二年債券發(fā)行規(guī)模超過稅收水平。
3月1日，日本政府新財年預算案獲眾議院通過，并提交參議院審議。但問題在于，日本財政預算案的相關方案，如新發(fā)44.3萬億日元國債案等，都受到民主黨內外人士的非議，通過難度極大。如果相關法案未獲通過，那么政府預算案將面臨執(zhí)行難題，政府機構將“無米下鍋”。更有甚者，民主黨3月上旬頻頻爆出獻金丑聞，菅直人內閣風雨飄搖，預算案幾成“浮云”。
因此，地震的發(fā)生對于民主黨來說，反倒是一個政治轉機。因為在災難面前，以及災后重建需耗大量財源的預期之下，在野黨不大可能會阻撓新發(fā)國債案的通過。穆迪高級副總裁湯姆·伯恩15日表示，雖然11日的里氏9.0級地震是日本有記錄以來遭遇的最強烈地震，但日本國債市場不太可能受到嚴重沖擊。他說，未來一年左右的時間內，日本政府應該不會在債券發(fā)行方面遇到太大困難。
日本某大型金融機構資深交易員在接受中國證券報記者采訪時也表示，在地震災難背景下，政府新財年預算案及相關法案將能獲順利通過。目前，日本的國債市場大體穩(wěn)定，除了東北部地區(qū)的銀行因現(xiàn)金需求驟升而進行一定程度的國債拋售外，日本投資者仍將國債作為避險資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，超過90%的日本國債由日本機構及個人投資者持有。此外，日本央行正在大量購買政府債券，而大量海外資金的回流也會推高日元資產(chǎn)需求，國債市場將能保持穩(wěn)定。
不過，新發(fā)國債案情況雖出現(xiàn)轉機，卻并不意味著長期債務風險就此消散。目前來看，日本的利率極低，但是在越來越大的債務基數(shù)和復利影響下，日本政府債務及利息償付負擔會越來越重。如2011財年日本國債還本付息支出達到了21.5萬億日元。
伯恩指出，此次地震不會立即引發(fā)債務危機，但會使日本更加接近這樣一個(危機爆發(fā)的)“臨界點”，即投資者可能喪失了對日本財政的信心。美國伊根-瓊斯評級公司總裁肖恩·伊根還指出，日本國內融資成本確實很低，原因在于當?shù)氐膬π盥史浅８?。但受人口老齡化影響，儲蓄率已從1990年代早期的18%大幅下降至2%。老齡人口還在不斷增加，這樣對于整體儲蓄率的壓力將進一步擴大，那么日本所需支付的利息也將相應提高。本報記者 吳心韜