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2011年04月20日15:36 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

有專家指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard?。Αoor's)周一(4月18日)調(diào)降美國(guó)評(píng)級(jí)展望至“負(fù)面”，這一決定從長(zhǎng)期來(lái)看可能反倒賜福美國(guó)債券市場(chǎng)。

雖然失去“穩(wěn)定”的評(píng)價(jià)令長(zhǎng)期美債在一開始遭遇拋壓，但隨后價(jià)格很快反彈，周二則進(jìn)一步走高。

諸多投資者表示，評(píng)級(jí)公司的動(dòng)作有望促使決策者同意就縮減美國(guó)財(cái)政赤字達(dá)成共識(shí)。一旦數(shù)月內(nèi)有具體的減債計(jì)劃出爐，那么美國(guó)政府在2013年前可能失去 AAA級(jí)最高評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)論即將塵埃落定。而下調(diào)評(píng)級(jí)多半會(huì)造成美股、美債以及美元遭遇拋壓，并導(dǎo)致長(zhǎng)期借貸成本上浮，進(jìn)而傷害經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

MFC Global Investment Management駐波士頓的資產(chǎn)管理經(jīng)理Jeff Given表示，“市場(chǎng)認(rèn)為赤字問(wèn)題會(huì)得到解決，標(biāo)普仍給予各方解決問(wèn)題的時(shí)間，可是我們不會(huì)等到2012年的總統(tǒng)選舉，到時(shí)將為時(shí)已晚?！?/p>

盡管如此，標(biāo)普還是增加了市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，短期來(lái)看，美國(guó)兩當(dāng)對(duì)于減債方案以及增稅計(jì)劃存在分歧，債券價(jià)格和收益率的變化可能對(duì)于政策風(fēng)險(xiǎn)的反映將十分敏感。

Monument Securities的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Lewis表示，如果共和黨掌控的眾議院和民主黨總統(tǒng)奧巴馬 (Barack Obama)在年中之前仍不能走到一起，市場(chǎng)將“切實(shí)地”感到“不適”，基準(zhǔn)10年期美債收益率可能升至4%，周二報(bào)3.356%。

奧巴馬已建議在未來(lái)12年里削減4萬(wàn)億美元開支，但共和黨人認(rèn)為10年內(nèi)就應(yīng)削減到類似的數(shù)字。奧巴馬的計(jì)劃包括結(jié)束富人稅收減免，共和黨人確認(rèn)不認(rèn)同。

豐業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)駐紐約的債券交易主管Charles Comiskey表示，“市場(chǎng)有可能會(huì)迫使白宮和國(guó)會(huì)能出臺(tái)一套可行的減債計(jì)劃，觸發(fā)的跡象可能是投資者遠(yuǎn)離債市和股市，或是美元危機(jī)。標(biāo)普事件的有利一面在于有人開始談?wù)摮嘧謫?wèn)題而且有望就此采取行動(dòng)?！?/p>

部分債券投資者認(rèn)為，在完成6000億美元債券購(gòu)置計(jì)劃后，減債計(jì)劃可能會(huì)在下半年拖拽美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，即便如此，經(jīng)濟(jì)放緩所引發(fā)的債券避險(xiǎn)買盤仍有助美債獲得追捧。

DoubleLine Capital的公司首席執(zhí)行官Jeffrey Gundlach表示，盡管周一標(biāo)普調(diào)降美國(guó)債信前景評(píng)級(jí)“多少像是一件蠢事”，因?yàn)槊绹?guó)有能力完全支付債務(wù)，不過(guò)盡管如此，決策者還是更有可能采取行動(dòng)來(lái)處理預(yù)算問(wèn)題。

他補(bǔ)充道：“如果事實(shí)如此，那么債券市場(chǎng)將極其有利。然而在減債實(shí)施過(guò)程中，股市和經(jīng)濟(jì)則可能成為輸家?！?/p>

野村證券(Nomura Securities)分析師表示，“觀察標(biāo)普今年早些時(shí)候調(diào)降日本評(píng)級(jí)后日本國(guó)債收益率的表現(xiàn)，我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然一時(shí)間從圖表上看市場(chǎng)反應(yīng)劇烈，但整體而言，日債收益率受到的影響并不顯著。這可能意味著對(duì)國(guó)債收益率起更大支配作用的是投資者長(zhǎng)期投資趨向，而非國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)的變更?！?/p>

牛津分析顧問(wèn)公司(Oxford Analytica)國(guó)際經(jīng)濟(jì)分析師Eduardo Plastino表示，“即便美國(guó)真的失去了AAA級(jí)評(píng)級(jí)，也不會(huì)對(duì)借貸成本構(gòu)成太大影響。就拿日本來(lái)說(shuō)，該國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)被多次調(diào)降，但投資者依然有充分的理由持有日元資產(chǎn)?！?/p>

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