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2011年05月03日10:40 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

中國(guó)的補(bǔ)貼

反思全球金融危機(jī)給我們最大的警示是金融資本主義失衡發(fā)展和經(jīng)濟(jì)虛擬化已經(jīng)嚴(yán)重地改變了傳統(tǒng)全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律和結(jié)構(gòu)。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，美國(guó)在1945—1980年的35年中，虛擬資產(chǎn)只增長(zhǎng)44.69%；而在1980—2006年的26年中，虛擬資產(chǎn)卻增長(zhǎng)了453%。這些過(guò)剩的流動(dòng)性不僅催生了金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫、房地產(chǎn)價(jià)格泡沫，更通過(guò)全球期貨市場(chǎng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國(guó)家虛擬資本把期貨市場(chǎng)金融化與衍生產(chǎn)品化的同時(shí)，還繼續(xù)把實(shí)物生產(chǎn)領(lǐng)域中所有可以與衍生金融產(chǎn)品的各種合約方式衍生產(chǎn)品化，這也是發(fā)達(dá)國(guó)家之所以可以在物質(zhì)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期萎縮后仍能維持貿(mào)易逆差的原因。

另一方面，美國(guó)將傳統(tǒng)的制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，甚至部分低端服務(wù)業(yè)大規(guī)模向外轉(zhuǎn)移到新興市場(chǎng)地區(qū)，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中被納入由發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司所主導(dǎo)的全球分工體系和生產(chǎn)鏈條中。但事實(shí)上，作為發(fā)展中國(guó)家，國(guó)際金融市場(chǎng)籌措資金要被強(qiáng)加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，而把外匯儲(chǔ)備投向流動(dòng)性高的“安全資產(chǎn)”，即美國(guó)國(guó)債，只能獲得很低的回報(bào)率。根據(jù)我們的估算，中國(guó)通過(guò)提供廉價(jià)商品和購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，每年大概向美國(guó)提供 200 億美元的補(bǔ)貼。

全球價(jià)值洼地

全球經(jīng)濟(jì)格局表明，通過(guò)國(guó)際資本流動(dòng)實(shí)現(xiàn)資源配置是有效配置資源的高級(jí)形式。增值是資本運(yùn)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力，在全球化過(guò)程中產(chǎn)生的這塊利潤(rùn)，使發(fā)展中國(guó)家獲得了在以往全球化過(guò)程中所未有的貿(mào)易強(qiáng)勢(shì)，但這塊新利潤(rùn)的來(lái)源是價(jià)格體系扭曲的結(jié)果。發(fā)展中國(guó)家要素價(jià)格紅利倒貼了美國(guó)的國(guó)民福利，價(jià)值洼地吸引國(guó)際資本長(zhǎng)期流入的巨大磁場(chǎng)效應(yīng)主要體現(xiàn)在高收益、低成本兩方面。

從資本回報(bào)率分析，國(guó)際資本偏好于新興的制造業(yè)大國(guó)或資源出口類國(guó)家，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1995—2005年投資于新興國(guó)家的利潤(rùn)回報(bào)率為15.3%。中國(guó)的投資收益率更高，長(zhǎng)期維持在20%左右。高收益率很大程度上緣于勞動(dòng)力價(jià)格長(zhǎng)期扭曲。1998年到2008年的10年間，我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)平均增長(zhǎng)30.5%，勞動(dòng)力報(bào)酬年均僅增長(zhǎng)9.9%，勞動(dòng)力成本的上升遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資本回報(bào)率增長(zhǎng)。

而多年來(lái)，為了招商引資，許多地方政府以幾乎零租金的價(jià)格向外商提供土地，這意味著外國(guó)直接投資的大量流入是在土地資源價(jià)格存在大量扭曲的情況下發(fā)生的，而正是這種扭曲在某些行業(yè)和地區(qū)造成了外商直接投資的超常流入，也在一定程度上造成了中國(guó)以低價(jià)的中國(guó)制造出口全球，并通過(guò)貿(mào)易順差回流境內(nèi)的格局。

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