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2011年05月11日11:01 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

東吳證券 黃琳 強琪菁

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2011年4月CPI同比上漲5.3%，較上月漲幅下降0.1個百分點，高于市場預期漲幅5.1%(與東吳證券宏觀部預期值一致)。其中食品價格同比上漲11.5%，環(huán)比下降0.4%，雖然蔬菜價格下跌較快，但是肉類、糧食、水產(chǎn)品價格上漲趨勢依舊；而非食品價格同比上漲2.7%，環(huán)比上漲0.4%，較前期漲幅進一步擴大，成為推動價格環(huán)比上漲的主要原因。

從未來趨勢來看，周期因素(蔬菜價格反彈)、結構性因素(勞動力成本、租金)及國際因素的作用下，通脹具備長期化趨勢。根據(jù)翹尾等因素的變化，預計5、6月份CPI漲幅將進一步擴大，而三季度CPI快速回落的預期也需要調整，貨幣緊縮政策難以趨緩。在經(jīng)濟增速回落、企業(yè)成本壓力較大及緊縮政策延續(xù)的背景下，股市上漲高度有限。

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