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2011年07月12日09:51 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

意大利10年期國(guó)債(白)與該國(guó)最大銀行裕信銀行股票近三個(gè)月的價(jià)格走勢(shì)

新浪財(cái)經(jīng)訊北京時(shí)間7月12日凌晨消息，意大利政府債券和股票市場(chǎng)周一均大幅下跌，意大利裕信銀行再次大幅走低，原因是投資者擔(dān)心意大利可能也會(huì)陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)，因而紛紛削減對(duì)意大利資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

數(shù)據(jù)顯示，投資者為持有意大利國(guó)債而非低風(fēng)險(xiǎn)德國(guó)國(guó)債所要求獲得的利差今天上升至歐元區(qū)歷史上的最高水平，從而推高了意大利政府和銀行的融資成本。目前，意大利政府的公共債務(wù)水平在全球各國(guó)中都處于前列。

歐元區(qū)各國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)和官員將在周一晚些時(shí)候召開會(huì)議，就對(duì)希臘提供第二項(xiàng)援助計(jì)劃和意大利形勢(shì)惡化的問(wèn)題展開討論。與此同時(shí)，意大利10年期固息國(guó)債的收益率攀升至5.565%，創(chuàng)下10年以來(lái)的最高水平，與可比德國(guó)國(guó)債之間的收益率差距上升至290個(gè)基點(diǎn)。此外，用于保護(hù)意大利國(guó)債免受違約風(fēng)險(xiǎn)的信用違約掉期價(jià)格也上漲至歷史新高。

益華證券(Evolution Securities)固定收益部門負(fù)責(zé)人加里-詹金斯(Gary Jenkins)稱，從國(guó)債收益率方面來(lái)看，意大利離達(dá)到“臨界點(diǎn)”仍有很長(zhǎng)一段距離，原因是市場(chǎng)一般認(rèn)為7%的10年期國(guó)債收益率才是無(wú)法維持下去的；但他同時(shí)指出，情況有可能會(huì)迅速失控。詹金斯進(jìn)一步指出：“意大利的債務(wù)與GDP比率為120%，債務(wù)總額為1.6萬(wàn)億歐元(約合2.2萬(wàn)億美元)，這一負(fù)擔(dān)過(guò)于沉重……必須阻止債務(wù)危機(jī)蔓延到意大利?！?/p>

銀行類股維持跌勢(shì)

在市場(chǎng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)將會(huì)蔓延至意大利的擔(dān)憂情緒導(dǎo)致歐洲債券和股票市場(chǎng)承壓的形勢(shì)下，意大利銀行類股繼續(xù)維持上周的跌勢(shì)。

意大利裕信銀行(UCG)米蘭股價(jià)下跌6.33%，報(bào)收于1.15歐元(約合1.61美元)，上周該行股價(jià)大幅下跌20%，導(dǎo)致意大利藍(lán)籌股指數(shù)承壓，該指數(shù)上周跌幅為3%。意大利最大的零售銀行聯(lián)合圣保羅銀行(Intesa Sanpaolo SpA )(ISP)股價(jià)大跌7.74%，報(bào)收于1.53歐元(約合2.15美元)，上周該行股價(jià)下跌13.5%。

分析師稱，意大利銀行和政府債券市場(chǎng)都已陷入“惡性循環(huán)”。米蘭投資銀行Mediobanca分析師稱：“很明顯，大型對(duì)沖基金正在做空意大利銀行類股，目的是保護(hù)和增強(qiáng)其做多德國(guó)國(guó)債并做空意大利固息國(guó)債的交易業(yè)績(jī)。做空意大利銀行類股是影響意大利固息國(guó)債收益率的一種間接而簡(jiǎn)單的方式。正常情況下，我們會(huì)看到信貸市場(chǎng)對(duì)銀行類股造成影響，但這一次是反其道而行之?！?/p>

意大利國(guó)債利差的上升反過(guò)來(lái)又令銀行類股承壓，原因是該國(guó)銀行持有大約2000億歐元(約合2902億美元)的意大利國(guó)債，且其融資成本正在上升。

摩根大通(JPM)分析師稱：“導(dǎo)致意大利銀行容易受到損害的原因在于，它們對(duì)批發(fā)融資市場(chǎng)有著很高的依賴性，而且所持本國(guó)政府債券的數(shù)量有所增加。”分析師指出，意大利銀行所持本國(guó)國(guó)債價(jià)值在其總資產(chǎn)中所占比例為6.33%，僅次于希臘銀行，后者所持本國(guó)國(guó)債價(jià)值所占比例為10%，“這提高了意大利銀行對(duì)本國(guó)主權(quán)債務(wù)的敏感性，帶來(lái)了引發(fā)一個(gè)惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)”。

有關(guān)意大利資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口的擔(dān)憂情緒同時(shí)也令法國(guó)銀行類股受挫。據(jù)國(guó)際清算銀行(BIS)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底為止，海外銀行對(duì)意大利資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口總額為1.097萬(wàn)億美元，其中法國(guó)銀行所占比例為35%。

裕信銀行受挫最重

在上周五市場(chǎng)出現(xiàn)拋盤后，意大利證券交易委員會(huì)(Consob)上周日推出了針對(duì)賣空交易的信息披露最新規(guī)定。

裕信銀行是最近幾個(gè)月以來(lái)唯一尚未實(shí)施增資計(jì)劃的意大利大型銀行。與意大利其他銀行相比，裕信銀行的受創(chuàng)程度更高，原因是市場(chǎng)預(yù)期在歐盟于本周晚些時(shí)候公布“壓力測(cè)試”結(jié)果時(shí)，該行將需提高自身的資本基礎(chǔ)。

裕信銀行首席執(zhí)行官費(fèi)德里科-吉佐尼(Federico Ghizzoni)在接受意大利《晚郵報(bào)》(Corriere della Sera)采訪時(shí)稱，在增資計(jì)劃的問(wèn)題上，該行正在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)作出說(shuō)明。吉佐尼表示，他對(duì)資本水平并不感到擔(dān)心。他指出：“今天，我們所有人都同意資本基礎(chǔ)應(yīng)該高于以往。但是，我不認(rèn)同應(yīng)將資本基礎(chǔ)提高到導(dǎo)致盈利能力出現(xiàn)重大問(wèn)題的水平?！?/p>

信用違約掉期是由信用卡貸款所衍生出來(lái)的一種金融衍生產(chǎn)品，可以被看作是一種金融資產(chǎn)的違約保險(xiǎn)，債權(quán)人通過(guò)這種合同將債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出售，合同價(jià)格就是保費(fèi)。購(gòu)買信用違約保險(xiǎn)的一方被稱為買家，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一方被稱為賣家。雙方約定如果金融資產(chǎn)沒有出現(xiàn)違約情況，則買家向賣家定期支付“保險(xiǎn)費(fèi)”，而一旦發(fā)生違約，則賣方承擔(dān)買方的資產(chǎn)損失。(金良)

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