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祝寶良：中國經(jīng)濟三大難題不足懼
隨著6 月數(shù)據(jù)公布，上半年的經(jīng)濟形勢已經(jīng)明朗。下半年的“三駕馬車”運行如何？中國經(jīng)濟中最值得關注的問題有哪些？帶著這些問題，上海證券報專訪了國家信息中心經(jīng)濟預測部副主任祝寶良。
上海證券報：6月份，宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)盡數(shù)出爐，您如何評價上半年的宏觀經(jīng)濟？
祝寶良：我認為，從數(shù)字來看比大家預期好，特別是全國規(guī)模以上工業(yè)增加值，同比增速達到14.3%，這是一個比較高的數(shù)字。投資、消費和外貿(mào)也基本實現(xiàn)了平穩(wěn)增長。
上海證券報：上半年投資增速不低，下半年這樣的增速是否能保持？
祝寶良：從投資看，上半年我國固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%，增速還是較高的，特別是全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長迅猛，而下半年這一速度將有所放緩，預計增速將在25%以下，全年增速保持在24%—25%。
我們知道，緊縮政策的目的就是為了抑制投資。當前，政策緊縮的預期沒有改變，這意味著投資增幅不會大幅度提升。接下來，商業(yè)房地產(chǎn)投資可能會率先放緩。雖然在“十二五”開局之年普遍認為地方投資的沖動比較強勁，但由于資金緊缺，會抑制地方投資的沖動。
上海證券報：投資之外，消費和凈出口怎樣？
祝寶良：下半年的消費增速會比上半年稍微快一些。上半年消費增速回落主要因為汽車和房地產(chǎn)回落的結果。在前兩年政策刺激下，汽車等增速達到了一個高峰，今年政策退出和限購讓汽車消費回歸到了一個比較正常的水平。由于去年下半年汽車消費的增速較上半年低一些，基數(shù)原因?qū)е缕囅M增速可能會略有提高。另外，由于個稅改革，居民可支配收入也是在增加的，這也有利于拉動消費，預計消費增速全年在17%—18%左右。
外貿(mào)方面，由于下半年世界經(jīng)濟復蘇緩慢，外圍形勢不樂觀，這樣我國的出口增速不會太快。預計投資、消費和凈進口對GDP的貢獻大概是5、4.5和0.2個百分點，全年GDP增速在9.3%左右。
上海證券報：市場對經(jīng)濟下滑已經(jīng)有普遍預期，主要的擔心在哪些方面？
祝寶良：實際大家擔心中國的有三個問題，一是房地產(chǎn)泡沫會不會破滅；二是地方融資平臺是否會出現(xiàn)嚴重的問題；三是中國經(jīng)濟增長的內(nèi)生性動力不足。
上海證券報：您認為這三個問題是不是值得擔憂？
祝寶良：我認為這些都不會嚴重影響中國經(jīng)濟。有人擔心，房地產(chǎn)泡沫會破滅，引起像美日當年的大危機。但事實上，我國房地產(chǎn)出現(xiàn)泡沫從而波及整個銀行系統(tǒng)的可能性比較小。我國房地產(chǎn)首付比較高，并且銀行也沒有再進行證券化，即使房價回落，房地產(chǎn)投資回落，也不會把中國經(jīng)濟拖垮。
其次，中國的融資平臺問題廣被質(zhì)疑。很多國家都出現(xiàn)了政府債務問題，同時也在擔心中國的10.7萬億。但事實上，中國的地方債風險是可控的，因為其中大部分是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以通過證券化賣錢的，僅有個別地方可能會出問題，但范圍比較小，不會出現(xiàn)像歐美政府完全違約的狀況，也不會出現(xiàn)壞賬的可能。
最后，關于經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力，我認為中國經(jīng)濟已經(jīng)開始有內(nèi)生動力了。從投資看，雖然經(jīng)歷了一年半的資金面緊縮，但投資還是很快的，特別是民間投資增速較快，這些都是自發(fā)的內(nèi)生動力。另外，就是區(qū)域發(fā)展，現(xiàn)在中西部發(fā)展很快，東部很多產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)移，部分企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過程，也是內(nèi)生性的，不是政府的主導。（記者秦菲菲 ○編輯 王曉華）
機構觀點
銀河證券：預計三、四季度GDP 同比增速為9.6%和9.7%，全年經(jīng)濟增速同比為9.7%。從“三駕馬車”來看，投資消費下半年維持穩(wěn)健，進出口會有所回升，主要理由是日本經(jīng)濟震后恢復和美國經(jīng)濟政策的刺激會使海外經(jīng)濟回升。
國泰君安：隨著下游地產(chǎn)、汽車銷售有所企穩(wěn)，三季度經(jīng)濟環(huán)比或短期回升。但政策放松預期將不復存在，四季度以后經(jīng)濟環(huán)比或重新回落。上調(diào)三季度GDP 增速至9.2%，四季度GDP 增速至8.4%，全年GDP 增速至9.2%，維持GDP 同比增速逐季下滑的預測不變。
海通證券：今年第三季度經(jīng)濟增長將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，居民消費需求將繼續(xù)穩(wěn)定增長，保障房投資將成亮點，出口有望超過預期增長。我們經(jīng)過初步測算，第三季度GDP同比增長將9.4%。
上海證券：上半年GDP 達到9.6%，數(shù)據(jù)好于市場預期，顯示中國經(jīng)濟增速仍強勁，“硬著陸”風險很小。經(jīng)濟向好主要是受到“三駕馬車”的積極拉動，下半年消費、投資和出口也不會出現(xiàn)明顯惡化，經(jīng)濟增長無需過分擔憂。
國海證券：二季度GDP 環(huán)比增長2.2%，高于一季度的2.1%，出現(xiàn)回升，反映經(jīng)濟增長動力仍較為強勁。由于環(huán)比一般領先于同比增速，三季度GDP 同比增速可能略有回升，預計同比增長9.5%—9.6%。
國元證券：下半年經(jīng)濟增速還會繼續(xù)放緩，三、四季度GDP 增速基本持平在9.3%左右，四季度也可能會在3 季度的基礎上小幅反彈，整個經(jīng)濟“硬著陸”的風險很小。