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2012年05月14日16:30 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

新浪財(cái)經(jīng)訊 5月14日消息，鐵道部今日公告，將于17日招標(biāo)發(fā)行365天期短期融資券，募資總額200億。這是鐵道部在今年的第一期短期融資券，同時(shí)也是近四年來發(fā)行時(shí)間最晚的一次。市場(chǎng)分析，為保證現(xiàn)金流，鐵道部調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)意圖明顯。

借長(zhǎng)債還短債彌補(bǔ)現(xiàn)金流

公告稱，截至2011年12月末，鐵道部已與主要金融機(jī)構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，銀行承諾意向授信規(guī)模超過2萬(wàn)億元。但截止2012年3月末，鐵道部負(fù)債總額超2.4萬(wàn)億，較2011年末增長(zhǎng)0.71%，近四年來持續(xù)攀升。

另一方面，鐵道部一季度財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，鐵道部現(xiàn)金流持續(xù)下滑，截至2011年底，鐵道部貨幣現(xiàn)金為2001.46億元，而至今年一季度末，其貨幣現(xiàn)金僅為1770.28億，大幅減少230億。

有市場(chǎng)人士表示，鐵道部調(diào)整債務(wù)機(jī)構(gòu)意圖明顯。大公國(guó)際評(píng)級(jí)報(bào)告指出，四年來，鐵道部長(zhǎng)期負(fù)債比逐年提高，而短期負(fù)債比持續(xù)下降。2009年至2011年，長(zhǎng)期負(fù)債占債務(wù)比例分別為65.58%、69.28%、75.67%，今年一季度則提示至78.91%的新高，至1.9萬(wàn)億元。而短期負(fù)債則從2010年的1308億元下降到2012年3月31日的890億元。

“從數(shù)據(jù)看，鐵道部逐漸縮減短期融資規(guī)模，繼而采取更多的長(zhǎng)期融資，由此優(yōu)化還款規(guī)模和還款時(shí)間，以保證鐵道部的現(xiàn)金流?！鄙鲜鋈耸糠治?。

鐵道部則強(qiáng)調(diào)，鐵道部與國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)保持良好的合作關(guān)系。目前所有商業(yè)銀行對(duì)鐵道部及鐵路局貸款全部免除擔(dān)保，以信用方式提供?！巴瑫r(shí)，鐵道部合理安排債務(wù)償還的期限、結(jié)構(gòu)，保證其到期債務(wù)的按時(shí)償還?！?/p>

資產(chǎn)負(fù)債率將持續(xù)攀升

近年來，隨著近幾年來鐵路建設(shè)的全面展開，鐵道部投資規(guī)模呈上升趨勢(shì)。債務(wù)性資金是鐵路建設(shè)資金來源的重要組成部分，鐵道部負(fù)債規(guī)模也在增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2009年-2011年，鐵道部資產(chǎn)負(fù)債率分別為53.06%、57.44%、60.63%；截止2012年一季度末，資產(chǎn)負(fù)債率為60.62%。

鐵道部公告稱，“雖然目前負(fù)債水平仍處于較合理水平，但隨著鐵路建設(shè)投資規(guī)模的擴(kuò)大，未來發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率仍可能進(jìn)一步上升?！蹦壳?，固定資產(chǎn)仍為鐵道部主要資產(chǎn)。2009 年末至2011 年末，鐵道部固定資產(chǎn)(含固定資產(chǎn)凈值與在建工程)占總資產(chǎn)的比重分別為89.54%、89.18%和87.42%。

而另一方面，鐵道部出示的現(xiàn)金流量表顯示，鐵道部2009年、2010年、2011年及2012年一季度從國(guó)內(nèi)外獲得貸款分別為4288.95億、6852.37億、6053.90億和915.28億元。

“這說明，7.23動(dòng)車事故后，鐵道部從銀行獲貸的額度持續(xù)下降，轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)獲取長(zhǎng)期融資，將是鐵道部未來的方向?！逼桨沧C券分析報(bào)告稱，截止本期短期融資券發(fā)行前，鐵道部及下屬企業(yè)已發(fā)行尚未到期的債務(wù)融資工具總計(jì)為6230億，其中，7年期及以上的中國(guó)鐵路建設(shè)債券合計(jì)金額為4720 億，占比近76%。

另?yè)?jù)公告稱，本期短期融資券募集的資金將用于鐵路建設(shè)、機(jī)車車輛購(gòu)臵和運(yùn)營(yíng)中的資金周轉(zhuǎn)。經(jīng)大公國(guó)際資信綜合評(píng)定，該期短融券信用級(jí)別為A-1、鐵道部主體長(zhǎng)期信用級(jí)別為AAA。工商銀行、建設(shè)銀行擔(dān)任本次發(fā)行的聯(lián)席主承銷商。(曹磊 發(fā)自深圳)

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