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2012年1-5月鋼鐵行業(yè)監(jiān)測報告:價格再探底
關(guān)鍵詞： 鋼鐵行業(yè) 鋼鐵 行業(yè) 下游需求 國際市場 出口困難
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二、下一階段鋼鐵行業(yè)運行展望
1.需求低迷是目前鋼鐵行業(yè)面臨的主要問題
目前，國內(nèi)外經(jīng)濟困難重重，作為典型的周期性行業(yè)，鋼鐵行業(yè)面臨的壓力更加沉重，主要下游需求部門的增長前景依然不容樂觀。一是房地產(chǎn)調(diào)控仍對鋼材需求形成較大拖累。盡管今年以來國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)放緩，但中央反復(fù)強調(diào)房地產(chǎn)限購政策仍將繼續(xù)嚴格執(zhí)行，房地產(chǎn)投資仍受到明顯抑制，盡管保障房建設(shè)可以在一定程度上化解調(diào)控帶來的不利影響，但從2012年的建設(shè)進展情況看，地方政府財力緊張，后續(xù)投入將是一個主要難題；二是工業(yè)經(jīng)濟下滑較快，企業(yè)投資需求萎縮，盡管年初以來，中央提出適時微調(diào)，兩次下調(diào)存款準備金率，但基于對經(jīng)濟增長前景的謹慎預(yù)期，企業(yè)貸款需求不旺，4月份僅新增貸款6818億元,遠低于去年同期的7740億元,5月份數(shù)據(jù)有所改觀,新增貸款達到7932億元,但考慮到5月份發(fā)改委項目審批的超常規(guī)加速,其中應(yīng)當(dāng)有部分"提前透支"的放貸，表明經(jīng)濟面臨的形勢遠為復(fù)雜， 不利于帶動鋼鐵需求走出低谷；三是鋼鐵出口環(huán)境惡化，一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟刺激政策難以達成共識，希臘、西班牙等高風(fēng)險國家發(fā)生債務(wù)違約的可能性增大，世界經(jīng)濟面臨的衰退風(fēng)險增加，出口形勢更加嚴峻；另一方面，鋼鐵產(chǎn)品面臨的貿(mào)易制裁措施有增無減，據(jù)商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，一季度我國共遭遇的貿(mào)易救濟調(diào)查案件同比增長88%，從涉案產(chǎn)品看，鋼鐵、機電產(chǎn)品等遭遇貿(mào)易摩擦較為突出，對我國企業(yè)出口鋼鐵產(chǎn)品帶來不利影響。
2.“穩(wěn)增長”是鋼鐵行業(yè)下半年國內(nèi)需求的主要支撐點
4月份以來，國內(nèi)經(jīng)濟減速過快引起了決策層的高度關(guān)注，政策基本面由“適度微調(diào)”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長”，刺激經(jīng)濟的力度明顯加大：4月份開始，發(fā)改委項目審批速度明顯加快；5月中旬，鐵道部獲得2萬億授信額度，高鐵建設(shè)重新提速；5 月23 日,國務(wù)院常務(wù)會議要求推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，加快已經(jīng)啟動的基建、教育衛(wèi)生等領(lǐng)域的項目，同時新啟動一些帶動性強的重大項目；5月30日，國務(wù)院常務(wù)會議提出"20項重大工程"。關(guān)于房地產(chǎn)市場也進行了適當(dāng)微調(diào)，5月份以來，各地出臺多項政策支持剛性需求，包括貸款優(yōu)惠等，加上房價回調(diào)達到了一定幅度，引發(fā)了剛需入市，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)一定程度的回暖，5月份北京、上海、杭州等多個城市房地產(chǎn)交易量大幅回升。從以上措施中可以看出，為保持經(jīng)濟穩(wěn)定持續(xù)增長，投資仍將作為我國調(diào)控經(jīng)濟的主要手段，因此，下半年投資增速加快是大概率事件，從歷史上看，鋼鐵需求與投資高度相關(guān)，每一輪投資增速的加快對于鋼鐵行業(yè)都具有明顯的帶動作用，這將對下半年鋼鐵行業(yè)的平穩(wěn)甚至向好形成支撐。同時也要注意，盡管“穩(wěn)增長”成為近期宏觀調(diào)控的主題，但“調(diào)結(jié)構(gòu)”是“穩(wěn)增長”的目的，保持一定的增長速度是為了經(jīng)濟順利轉(zhuǎn)型，本輪經(jīng)濟刺激措施的出臺不是4萬億投資的“2.0版本”，而是在限制過剩產(chǎn)能反彈的基礎(chǔ)上，注重啟動民間投資和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)經(jīng)濟的軟著陸，此外，房地產(chǎn)市場仍將嚴格限制投資性需求，因此，本輪經(jīng)濟刺激措施從性質(zhì)上來講有利于鋼鐵行業(yè)下半年的供求平衡，但絕不會出現(xiàn)供不應(yīng)求、鋼價大幅上漲的局面，真正實現(xiàn)鋼鐵行業(yè)的好轉(zhuǎn)，仍然有待于行業(yè)產(chǎn)能的調(diào)整以及技術(shù)進步。
3.“歐債危機”和“新興市場”的動向是下半年鋼鐵出口的主要支撐點
鋼鐵出口取決于全球經(jīng)濟基本面的變化，如果全球經(jīng)濟能在下半年企穩(wěn)復(fù)蘇，鋼鐵出口仍然有希望繼續(xù)保持增長勢頭。首先，從發(fā)達國家來看，“歐債危機”如果演變?yōu)椤皻W元崩潰”，將會再一次帶來全球性的衰退，出口下降不可避免，從目前進展來看，雖然歐盟國家之間分歧仍然存在，但也取得了一些階段性的成果：希臘暫時避免退出歐元區(qū)，西班牙與歐盟達成銀行業(yè)紓困協(xié)議，歐洲風(fēng)險救助基金與歐洲穩(wěn)定機制即將啟動，G20峰會同意刺激經(jīng)濟避免大規(guī)模衰退。總體來說，各個發(fā)達國家仍然愿意努力實現(xiàn)經(jīng)濟增長和確保經(jīng)濟穩(wěn)定，因此，下半年發(fā)達國家的進口需求預(yù)計比較平穩(wěn)或者略有反彈；其次，以“金磚國家”和東南亞國家為代表的新興經(jīng)濟體將受益于全球經(jīng)濟的復(fù)蘇，如果世界經(jīng)濟總體平穩(wěn)，新興經(jīng)濟體發(fā)展速度仍將明顯領(lǐng)先于世界平均水平，而近年來我國鋼鐵出口市場逐步向新興經(jīng)濟體轉(zhuǎn)移，因此，預(yù)計下半年鋼鐵出口在新興市場的支撐下仍有望實現(xiàn)增速加快。
4、鐵礦石價格仍是困擾行業(yè)發(fā)展的重要難題
由于我國鐵礦石對外依存度過高，加上三大礦山對世界鐵礦資源的壟斷，使得2003年以來鐵礦石價格一路飆升，我國鋼鐵行業(yè)利潤率因此一路下降，2010年，全行業(yè)利潤總額甚至低于淡水河谷一個公司。進入2012年，隨著全球經(jīng)濟增速的放緩，大宗商品價格大幅下跌，鐵礦石由最高點的接近200美元/噸，下降到目前的約130美元/噸，但與此同時鋼價也持續(xù)下跌，鋼價綜合指數(shù)從最高點的135下降到目前的117，抵消了成本下降帶來的收益。綜合而言，鐵礦石定價權(quán)的缺失使得我國鋼鐵行業(yè)利潤率難以提高，行業(yè)競爭力受到較大影響，長期困擾行業(yè)發(fā)展。解決鐵礦石定價權(quán)問題需要從三個方面解決:一是防止行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)大規(guī)模擴張，減少礦石進口；二是做強我國的鐵礦石交易平臺，逐步提高市場影響力；三是繼續(xù)支持海外資源并購，打破三大礦山對世界鐵礦石供應(yīng)的壟斷地位，在收購價格合理、收購時機恰當(dāng)?shù)那疤嵯?，增強我國企業(yè)在國際資源市場的話語權(quán)，培育一批實力強、效益好、并購經(jīng)驗豐富的跨國資源企業(yè)，但同時需要注意的是，在鐵礦石“走出去”戰(zhàn)略中，要緊密關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟基本面的變化以及東道國運輸基礎(chǔ)設(shè)施、勞動政策、稅收政策方面的變化新動向，謹慎控制投資風(fēng)險，特大項目可以考慮聯(lián)合參股、銀團貸款等新的投融資模式，近年來發(fā)生在澳大利亞的中澳鐵礦項目、Oakajee項目所遇到的巨大困難值得中國企業(yè)和銀行參考。
（國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部撰寫）