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2012年1-5月有色行業(yè)運(yùn)行分析：下游產(chǎn)業(yè)動(dòng)力不足
關(guān)鍵詞： 有色行業(yè) 運(yùn)行情況 工業(yè)生產(chǎn) 市場需求 產(chǎn)品進(jìn)口 行業(yè)投資
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二、下游產(chǎn)業(yè)動(dòng)力不足
今年以來，有色金屬主要下游產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)、汽車、家電、電力等行業(yè)受政策因素及經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，發(fā)展動(dòng)力明顯不足，對有色金屬產(chǎn)品市場需求產(chǎn)生較大影響。首先，房地產(chǎn)投資低迷。1-5月份，固定資產(chǎn)投資同比增長20.1%，較上年同期放緩了5.7個(gè)百分點(diǎn)。在限購、限貸等嚴(yán)厲房地產(chǎn)調(diào)控政策影響下，商品房銷售額下降9.1%，較上年同期減緩了27.2個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致房地產(chǎn)投資大幅減速。1-5月同比增長18.5%，較上年同期減緩了16.1個(gè)百分點(diǎn)；房屋施工面積451364萬平方米，同比增長19.6%；新開工面積72859萬平方米，同比下降4.3%。其次，刺激政策退出導(dǎo)致汽車、家電消費(fèi)需求提前釋放，今年1-5月限額以上企業(yè)汽車銷售增長9.8%，同比降低4.4個(gè)百分點(diǎn)；家用電器和音響器材銷售增長2.0%，同比降低19個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)需求的不足影響汽車產(chǎn)量6.2%，持續(xù)低速運(yùn)行；空調(diào)產(chǎn)量增長2.5%，增幅同比回落37個(gè)百分點(diǎn)。此外，電力企業(yè)盈利能力不足及電力供需矛盾的暫時(shí)緩解影響電力電源完成投資1143億元，較上年同期下降1.96%。
三、行業(yè)發(fā)展平穩(wěn)加快
今年上半年，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯減速的下行走勢，對有色金屬行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生明顯影響。隨著各項(xiàng)預(yù)調(diào)微調(diào)政策逐步發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)下半年，我國經(jīng)濟(jì)增速有望回升至8%以上，有色金屬行業(yè)發(fā)展環(huán)境將有所改善，預(yù)計(jì)全年有色金屬壓延加工業(yè)增長速度將快于上半年，但出現(xiàn)明顯回升的可能性不大。
“穩(wěn)增長”舉措有利于有色金屬需求保持穩(wěn)定。一方面，為了防止經(jīng)濟(jì)過度下滑，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，國務(wù)院決定加快投資項(xiàng)目審批進(jìn)度，啟動(dòng)一批帶動(dòng)力強(qiáng)、見效快的投資項(xiàng)目，主要包括鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育、衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域項(xiàng)目的投資建設(shè)。同時(shí)，央行在前期下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的基礎(chǔ)上，將人民幣基準(zhǔn)利率做出下調(diào)，有助于降低工業(yè)企業(yè)融資成本和改善融資環(huán)境。。隨著財(cái)政貨幣政策的微調(diào)，資金壓力有望減輕，下半年固定資產(chǎn)投資增長速度將略快于上半年,有利于有色金屬市場需求的平穩(wěn)擴(kuò)大。另一方面，國務(wù)院決定安排節(jié)能家電財(cái)政補(bǔ)貼265億元，據(jù)初步測算，265億元補(bǔ)貼至少可以拉動(dòng)2000-2500億元的銷售額，有助于刺激低迷的家電消費(fèi)市場。而家電消費(fèi)的好轉(zhuǎn)將有利于有色金屬產(chǎn)品市場需求的擴(kuò)大。初步預(yù)計(jì)，隨著擴(kuò)大消費(fèi)和增加收入政策啟動(dòng)，下半年消費(fèi)增速有望企穩(wěn)回升。
降息使得房地產(chǎn)市場預(yù)期改變有利于有色金屬行業(yè)發(fā)展。降息傳遞出貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻恼咝盘枺沟梅康禺a(chǎn)市場預(yù)期發(fā)生較大改變。盡管有關(guān)部門一再強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控政策取向不變，但居民半信半疑，居民購房意愿明顯增強(qiáng)，1-5月份，商品房銷售面積同比下降12.4%，降幅比1-4月份縮小1個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)較大改觀帶動(dòng)房地產(chǎn)投資快速反彈。5月份，房地產(chǎn)投資同比增長18%，較4月加快8.8個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年到位資金同比增長5.7%，增速比1-4月份提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資的加速有利于有色金屬需求的提高，但其持續(xù)性尚難確定。因?yàn)椋?dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控面臨兩難困境，一方面，為了防止經(jīng)濟(jì)減速過于明顯，需要房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定發(fā)展，房地產(chǎn)成交量放大有積極意義；另一方面，房地產(chǎn)調(diào)控尚未取得根本性成效，一旦房地產(chǎn)成交量連續(xù)放大有可能帶動(dòng)房價(jià)和土地成交價(jià)回升，房地產(chǎn)調(diào)控有前功盡棄的風(fēng)險(xiǎn)。
世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然較大。當(dāng)前，雖然希臘退出歐元區(qū)的可能性減小，西班牙卻因國內(nèi)銀行危機(jī)被迫提出接受外部援助的請求，歐債危機(jī)呈現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)散和惡化的趨勢，歐元區(qū)大部分國家同時(shí)深陷債務(wù)與景氣“雙重危機(jī)”境地。美國失業(yè)率出現(xiàn)反彈，消費(fèi)者信心下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足。新興經(jīng)濟(jì)體面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，經(jīng)濟(jì)減速超過預(yù)期。因此，世界經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加。在全球經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)低迷的情景下，有色金屬價(jià)格有可能進(jìn)一步走低。
（國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部撰寫）