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2012年08月31日14:56 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

一是固定資本形成總額低于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資。對(duì)于投資帶來(lái)的資本存量積累，一般通過(guò)“固定資本形成總額”指標(biāo)來(lái)考察。全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與固定資本形成總額兩項(xiàng)指標(biāo)變化趨勢(shì)一致，但存在一定差距。2003年以前，各年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與固定資本形成總額相差較小，1990-2002年兩者比例在0.9-1之間。2003年以來(lái)，兩者差距不斷擴(kuò)大，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資一直高于固定資本形成總額。2003年兩者比例為1.04，隨后逐年上升，2010年達(dá)1.45。全社會(huì)固定資產(chǎn)投資高于固定資本形成總額的一個(gè)主要原因是前者包括土地購(gòu)置費(fèi)，而后者并不包括 。可見(jiàn)，近年來(lái)房地產(chǎn)開發(fā)投資快速增長(zhǎng)同時(shí)伴隨土地購(gòu)置費(fèi)用的大幅增加是導(dǎo)致全社會(huì)固定資產(chǎn)投資高于固定資本形成總額的一項(xiàng)主要原因，也側(cè)面反映出投資高速增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)固定資本形成的同步擴(kuò)張，因而資本積累效果存在折扣。

二是增量資本產(chǎn)出比（ICOR）上升。增量資本產(chǎn)出比( Incremental Capital Output Ratio, ICOR) 是評(píng)價(jià)宏觀投資效率的重要指標(biāo)。ICOR 是指增加單位總產(chǎn)出所需要的資本增量。ICOR 提高說(shuō)明增加單位總產(chǎn)出所需要的資本增量增大，也就意味著投資的效率下降。根據(jù)我們計(jì)算，“八五”期間年均ICOR為2.94，“九五”期間上升到4.36，“十五”期間為4.52，“十一五”期間為4.97。ICOR的持續(xù)上升說(shuō)明投資高增長(zhǎng)的同時(shí)，投資效率在下降。

3.入世紅利與勞動(dòng)力再配置效應(yīng)衰竭，全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩

全要素生產(chǎn)率主要反映資本、勞動(dòng)力等所有投入要素的綜合產(chǎn)出效率。全要素生產(chǎn)率的提高來(lái)自技術(shù)進(jìn)步和制度創(chuàng)新等。對(duì)處于高增長(zhǎng)期的發(fā)展中國(guó)家而言，勞動(dòng)力再配置也是全要素生產(chǎn)率提高的重要來(lái)源。這主要是由于農(nóng)業(yè)部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率和工業(yè)部門有著巨大差異，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力向工業(yè)部門的轉(zhuǎn)移相應(yīng)帶來(lái)整體生產(chǎn)率的提高。根據(jù)有關(guān)測(cè)算，我國(guó)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率自2007年達(dá)到高點(diǎn)后有所下降。

2001年我國(guó)加入WTO，外商直接投資大舉進(jìn)入，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)和管理制度的改善和提升產(chǎn)生了良好的溢出效應(yīng)，全面的對(duì)外開放也使市場(chǎng)化改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐得以加快。外資進(jìn)入帶來(lái)的“學(xué)習(xí)效應(yīng)”有利于我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)和管理水平的提高，帶來(lái)的“鯰魚效應(yīng)”則加劇了國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，迫使其加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度、更加注重學(xué)習(xí)和創(chuàng)新，“優(yōu)勝劣汰”也推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和效率提高。經(jīng)過(guò)十余年的消耗，這些“入世紅利”已在衰減。

農(nóng)業(yè)可轉(zhuǎn)移剩余勞動(dòng)力在減少，我國(guó)勞動(dòng)力再配置效應(yīng)將減弱。據(jù)測(cè)算，2000-2002年，我國(guó)農(nóng)業(yè)可轉(zhuǎn)移剩余勞動(dòng)力數(shù)量逐年增加，2002-2004 年基本穩(wěn)定在1 億人左右，2004 年以后，待轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力快速下降，至2010 年僅為6820.92 萬(wàn)人 。在農(nóng)村可轉(zhuǎn)移剩余勞動(dòng)力經(jīng)過(guò)多年大規(guī)模轉(zhuǎn)移之后，仍然存在的剩余勞動(dòng)力與以往有了巨大的差異，其中一半以上是40歲以上的中老年勞動(dòng)力 。由于年齡大、學(xué)習(xí)和適應(yīng)能力、體力各方面不具優(yōu)勢(shì)，目前可轉(zhuǎn)移出來(lái)的農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力，在轉(zhuǎn)移就業(yè)中易于遇到困難，其轉(zhuǎn)移難度也將上升?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力向工業(yè)部門轉(zhuǎn)移的速度和空間都將出現(xiàn)較大幅度的縮減，勞動(dòng)力再配置效應(yīng)也將減弱。

二、潛在增長(zhǎng)率下降的政策啟示

1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞水平下移，宏觀經(jīng)濟(jì)決策需要降低增長(zhǎng)預(yù)期

在經(jīng)過(guò)30年的高增長(zhǎng)后，目前支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要素條件已經(jīng)發(fā)生變化，期待未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍保持過(guò)去的高增長(zhǎng)是不現(xiàn)實(shí)的。在心理上，人們往往會(huì)因?yàn)閼T性思維而保持以往的“高速”增長(zhǎng)預(yù)期，為此，決策時(shí)需適應(yīng)和確立“中速”增長(zhǎng)預(yù)期，適度增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回落的容忍度。按照以往實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)潛在增長(zhǎng)率偏離的均值計(jì)算，“十二五”期間年度潛在增長(zhǎng)率回落到8%左右，則7%～8%的實(shí)際年度增長(zhǎng)率是可接受的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)區(qū)間。

2.宏觀調(diào)控需適度提高對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的容忍度，需求調(diào)節(jié)要立足“穩(wěn)定”，防止“過(guò)度刺激”

宏觀調(diào)控主要側(cè)重需求政策，通過(guò)調(diào)節(jié)需求來(lái)實(shí)現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)。潛在增長(zhǎng)率下降意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的均衡水平和長(zhǎng)期趨勢(shì)放緩。因?yàn)閷?shí)際GDP增速放緩而急于采取刺激性政策，強(qiáng)行拉升實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到潛在增長(zhǎng)之上，這樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不可持續(xù)的，而且會(huì)出現(xiàn)加速的通貨膨脹。為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，2008年底我國(guó)出臺(tái)了刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子計(jì)劃。“四萬(wàn)億”政府投資和天量信貸投放將隨后兩年（2009-2010年）GDP增速重又拉回9%-10%的高水平。事實(shí)上，我國(guó)潛在增長(zhǎng)率早在2007年就已開始下降，政策刺激雖然使實(shí)際增長(zhǎng)短期內(nèi)顯著回升，但終究難以持續(xù)，并使物價(jià)水平快速上升。刺激政策到期后，2011年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增速再次放緩，難逃回歸均衡和趨勢(shì)水平的宿命。

2012年以來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，“新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”的預(yù)期升溫，甚至出現(xiàn)地方版“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃的說(shuō)法。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有其自身規(guī)律，當(dāng)前的宏觀調(diào)控一定不能再重蹈覆轍。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，宏觀調(diào)控“穩(wěn)增長(zhǎng)”要真正立足于“穩(wěn)”，而不是“促”。一方面，以防止短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅度滑坡為目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)預(yù)調(diào)微調(diào)，通過(guò)適度加大政府投資力度、降息、降準(zhǔn)備金率等措施來(lái)保持需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，防范企業(yè)與居民形成悲觀和緊縮預(yù)期。另一方面，避免出臺(tái)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，防止過(guò)度放松宏觀政策導(dǎo)致通貨膨脹，使地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化。

3.宏觀經(jīng)濟(jì)政策需長(zhǎng)短結(jié)合、在短期“穩(wěn)”需求的同時(shí)，更加重視中長(zhǎng)期供給條件的改善

當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩不僅是短期需求收縮的結(jié)果更是中長(zhǎng)期潛在供給條件趨弱的結(jié)果。因此，需要在短期政策著重“穩(wěn)”需求的同時(shí)，更加重視供給政策的中長(zhǎng)期效應(yīng)，注重供給條件的改善，提升潛在產(chǎn)出能力。

從潛在產(chǎn)出的影響因素看，目前勞動(dòng)力和資本等要素增長(zhǎng)已遭遇瓶頸，依靠粗放的要素投入來(lái)獲取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的道路已經(jīng)走到盡頭，未來(lái)增長(zhǎng)需要通過(guò)全要素生產(chǎn)率的提升來(lái)實(shí)現(xiàn)集約型增長(zhǎng)。經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，全要素生產(chǎn)率的提高來(lái)自于改革開放創(chuàng)造的制度紅利，來(lái)自于企業(yè)創(chuàng)新和效率提高，來(lái)自于居民教育水平的提高。這就要求：一是要通過(guò)加快市場(chǎng)化改革和對(duì)民間資本開放來(lái)創(chuàng)造新的制度紅利。適時(shí)加快推進(jìn)利率、匯率與資源價(jià)格改革，適度打破銀行、鐵路、石油、電力等壟斷行業(yè)準(zhǔn)入限制，對(duì)民間資本要放寬進(jìn)入領(lǐng)域、降低進(jìn)入門檻，加快以農(nóng)民工市民化為主要取向的戶籍制度改革，通過(guò)制度創(chuàng)新加快土地使用權(quán)的流轉(zhuǎn)。

二是通過(guò)減稅來(lái)為企業(yè)“減負(fù)”，培育企業(yè)自我修復(fù)與發(fā)展能力。切實(shí)減少重復(fù)征稅和降低稅負(fù)，給予中小企業(yè)適度的稅收減免，提高個(gè)體工商戶和小微企業(yè)稅收起征點(diǎn)，繼續(xù)推動(dòng)服務(wù)行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅改增值稅，在進(jìn)口環(huán)節(jié)適當(dāng)?shù)亍⒂羞x擇性地降低關(guān)稅，對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入、技改項(xiàng)目和可界定的創(chuàng)新活動(dòng)，適當(dāng)匹配所得稅抵減、增值稅和營(yíng)業(yè)稅降低稅率、相關(guān)融資支持的稅收優(yōu)惠等減稅措施。

三是通過(guò)加大教育投入來(lái)提升人力資本，注重人力資源的結(jié)構(gòu)調(diào)整。政府需加大教育投入力度，提高財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)支出占GDP比重，將高中教育納入義務(wù)教育范疇，重點(diǎn)加大農(nóng)村的基礎(chǔ)教育和城市的職業(yè)技術(shù)教育，優(yōu)化高校專業(yè)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和扶持民辦職業(yè)教育與培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的發(fā)展，加大對(duì)包括農(nóng)民工在內(nèi)的在職勞動(dòng)者的培訓(xùn)力度。

（國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部 李若愚）

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