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2013年09月18日15:41 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

中國能否安度全球撤資潮

近期的國際金融市場波詭云譎,新一輪全球資本轉(zhuǎn)移大潮暗流涌動。在美聯(lián)儲退出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)預(yù)期作用下,一些新興市場已然成為資金撤離的“重災(zāi)區(qū)”。外部風(fēng)險增多,開放步伐又在加快,中國經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)加大。盡管形勢嚴(yán)峻,國際觀察家依然相信,經(jīng)濟(jì)內(nèi)外平衡度高、外匯儲備充足以及政策空間大,中國經(jīng)濟(jì)航船將可平安度過此輪激浪險灘。

QE政策外溢

美聯(lián)儲作為全球首要中央銀行,對于世界經(jīng)濟(jì),牽一發(fā)而動全身。2008年美國金融危機(jī)引爆全球經(jīng)濟(jì)動蕩五年。美聯(lián)儲采取超寬松貨幣政策,尤其是三輪量化寬松政策使資金泛濫全球。隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,退出QE逐漸提上日程。美聯(lián)儲進(jìn)退之間,新興市場被迫“與之共舞”。

今年5月,美聯(lián)儲主席伯南克在國會聽證會上暗示,美聯(lián)儲可能在未來幾個月削減QE規(guī)模。此后,數(shù)據(jù)顯示全球投資者每周都在大量撤出新興市場的資金,導(dǎo)致這些國家的股票、債券、貨幣等資產(chǎn)價格大幅下降。

印度盧比今年以來對美元累計(jì)貶值約20%,成為全球表現(xiàn)最差的主要貨幣,其經(jīng)濟(jì)形勢也令人擔(dān)憂。為了擺脫不利的金融經(jīng)濟(jì)困境,印度政府實(shí)施了限制進(jìn)口的政策,印度央行先是收緊流動性,然后又放松流動性。然而,所有措施都無濟(jì)于事。盧比兌美元匯率8月份依然暴跌11%。而巴西雷亞爾、印尼盾、南非蘭特和土耳其里拉等其他新興國家貨幣也跌勢嚴(yán)峻。一時間,投資者對新興市場信心告急。

內(nèi)生問題暴露

市場動蕩反映外部風(fēng)險,但更多暴露的是自身問題。分析人士認(rèn)為,盡管在全球流動性減少的預(yù)期下,投資者會將部分資金撤離新興市場,但內(nèi)外赤字較高以及高度依賴原材料出口的新興經(jīng)濟(jì)體受沖擊更大。

信安環(huán)球投資有限公司全球股票基金經(jīng)理李曉西告訴新華社記者,美國推出量化寬松政策時,發(fā)達(dá)國家正處于危機(jī)中。目前,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢漸穩(wěn),美聯(lián)儲開始考慮收緊貨幣政策,意味著美國投資回報率將會升高,誘發(fā)資金從新興市場撤回。

不過,一些新興市場國家外部貿(mào)易逆差較高、內(nèi)部財政狀況較差是導(dǎo)致外資撤回的根本原因。梅隆資產(chǎn)管理公司多項(xiàng)資產(chǎn)研究部主管周安軍認(rèn)為,投資者的立足點(diǎn)是追逐投資回報,新興市場國家各有不同,最終要看各經(jīng)濟(jì)體的質(zhì)量。如果一國經(jīng)常項(xiàng)目逆差大,又無足夠外匯儲備和良好財政,投資者就會先從這個國家撤資。

李曉西還認(rèn)為,一些新興市場依賴原材料出口,而全球總體需求還不夠強(qiáng)勁,原材料價格仍處低位,出口國家收入下降,加劇經(jīng)常項(xiàng)目赤字?jǐn)U大。另外,面臨外資大量撤出,一些國家央行慌亂應(yīng)對,反而使問題加重。

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