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2013年12月16日14:26 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議落幕，2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)和重點(diǎn)就是在做好短期與長(zhǎng)期銜接上，選準(zhǔn)突破口，推動(dòng)各項(xiàng)改革的順利進(jìn)行。

2014年是中國(guó)全面深化經(jīng)濟(jì)體制改革的元年，但也必定是改革與風(fēng)險(xiǎn)相互交織新階段的開始，因?yàn)楦母镏方^非一帆風(fēng)順，改革未必直接惠及短期增長(zhǎng)，這使得2014年宏觀政策目標(biāo)的平衡中，“控風(fēng)險(xiǎn)”的重要性增加。

中長(zhǎng)期看，改革將促進(jìn)全社會(huì)資源配置效率提高。然而，一些領(lǐng)域的改革反而會(huì)對(duì)短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格帶來沖擊。以資源要素價(jià)格改革為例，深化資源性產(chǎn)品價(jià)格和稅費(fèi)改革，其直接結(jié)果很可能表現(xiàn)為“漲價(jià)”，推動(dòng)企業(yè)要素成本進(jìn)一步上漲，加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困境。再比如，真正實(shí)現(xiàn)讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用意味著政府主導(dǎo)投資驅(qū)動(dòng)模式將有所弱化，如果在一段時(shí)期內(nèi)內(nèi)生增長(zhǎng)的接力棒不能有序銜接，那么，就很可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的“空檔期”。

因此，2014年重要任務(wù)就是如何平衡中長(zhǎng)期改革與短期增長(zhǎng)之間的關(guān)系，如何平衡結(jié)構(gòu)調(diào)整與防控風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是擺在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面前的新的重大挑戰(zhàn)。

在宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)上，2014年中央工作經(jīng)濟(jì)會(huì)議并未提及。不過，從“全面認(rèn)識(shí)持續(xù)健康發(fā)展和生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的關(guān)系，抓住機(jī)遇保持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值合理增長(zhǎng)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益得到提高又不會(huì)帶來后遺癥的速度”上的表態(tài)來看，似乎釋放了一定信號(hào)。盡管新一屆政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的容忍度提高使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的上邊界下移，但要保證實(shí)現(xiàn)2020GDP翻一番的目標(biāo)，增長(zhǎng)底線在6.8%左右，7%很可能被確定為2014年宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)目標(biāo)，而這也是中國(guó)未來五年經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的均衡水平。經(jīng)濟(jì)增速下一個(gè)臺(tái)階，關(guān)鍵是要質(zhì)量上一個(gè)臺(tái)階，這需要尋找增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換的“平衡藝術(shù)”，推動(dòng)“體制改革－結(jié)構(gòu)調(diào)整－穩(wěn)定增長(zhǎng)”進(jìn)入良性循環(huán)。

在防范債務(wù)金融風(fēng)險(xiǎn)上，與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比，盡管我國(guó)總杠桿率低于大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，仍是一個(gè)比較安全的水平，尚處在溫和、可控的階段。不過鑒于金融危機(jī)之后我國(guó)債務(wù)水平上升速度較快，債務(wù)增長(zhǎng)空間逐步減少，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能忽視。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年全國(guó)地方債務(wù)到期還款3萬億元，同比增長(zhǎng)超過60%，約占當(dāng)年地方財(cái)政收入的50%。隨著平臺(tái)融資集中到期，未來兩年到期債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)更快，而財(cái)政收入增幅則難以大幅提升，屆時(shí)地方政府以及融資平臺(tái)將面臨更大還本付息的壓力。此外，根據(jù)測(cè)算，2014年將有約2.9萬億信托面臨滾動(dòng)到期的壓力，資金鏈面臨“大考”，應(yīng)把風(fēng)控放在首位，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的底線。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還釋放出一些新信號(hào)：一方面要控制地方政府融資需求和整體資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，降低政府融資對(duì)社會(huì)融資擠出效應(yīng)；另一方面，為了擺脫土地收入最大化傾向，建立地方投融資長(zhǎng)效機(jī)制，政府預(yù)算改革，以及國(guó)有資產(chǎn)管理體制將有更大突破。

在宏觀政策選擇上，是在“宏觀政策取向不變”的前提，但很可能將盡量少用總量性政策，而更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性和功能性政策。因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性政策可在一定程度上“對(duì)沖”掉下行壓力，比如靈活使用再貼現(xiàn)、再貸款、常備借貸便利（SLF）、差別存款準(zhǔn)備金率等工具的保持流動(dòng)性合理適度；以減輕宏觀稅負(fù)，激發(fā)企業(yè)活力為目標(biāo)的結(jié)構(gòu)性減稅政策等。

在選擇改革突破口上，從兼顧短期增長(zhǎng)與中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整出發(fā)，供給端改革、激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力改革也許更受重視。近兩年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融呈現(xiàn)“一頭冷一頭熱”分化格局。特別是2013年以來，不斷攀升的社會(huì)融資總量和表外融資，與持續(xù)下行的經(jīng)濟(jì)增速和宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出形成了極大反差，表現(xiàn)出明顯的“避實(shí)就虛”傾向。因此，做好短期與長(zhǎng)期銜接上，必須選好改革的突破口，無疑，金融、產(chǎn)業(yè)、對(duì)外開放領(lǐng)域成為“三位一體”的改革突破口，以達(dá)到“做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，做實(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)”目的，并以此解決產(chǎn)能過剩、金融空轉(zhuǎn)、產(chǎn)業(yè)資本回報(bào)率下降等實(shí)體競(jìng)爭(zhēng)力低下問題。

（作者：張茉楠 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員）

 

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