“在海外收購(gòu)中，中國(guó)企業(yè)往往未能建立良好的公共關(guān)系以爭(zhēng)取所在國(guó)公眾和政界支持。”標(biāo)普昨天在報(bào)告中提醒那些準(zhǔn)備“走出去”的中國(guó)大企業(yè)稱。標(biāo)普認(rèn)為，今年將是一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的中國(guó)并購(gòu)年，中國(guó)公司會(huì)在海外和國(guó)內(nèi)開(kāi)展更大膽的并購(gòu)。
標(biāo)普認(rèn)為，中國(guó)目前的情況與日本與韓國(guó)上世紀(jì)90年代的情況相似，許多中國(guó)企業(yè)相信海外收購(gòu)能夠使他們從低成本制造商轉(zhuǎn)化為高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)的提供者。
許多中國(guó)大公司通過(guò)發(fā)行股票和自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流積累了大量現(xiàn)金儲(chǔ)備，他們急于為這些資金找到出路，“一些企業(yè)需要通過(guò)投資獲得海外原材料，一些企業(yè)希望學(xué)到更好的技術(shù)，另一些企業(yè)則追求獲得進(jìn)一步的發(fā)展”。而人民幣升值、獲得流動(dòng)性的渠道增多以及政府的大力支持則對(duì)中國(guó)企業(yè)的海外投資提供了便利和支持。
標(biāo)普預(yù)計(jì)，石油天然氣、采礦、高科技、電信和部分制造業(yè)行業(yè)將成為中國(guó)大企業(yè)今后的海外并購(gòu)重點(diǎn)。
如《200大企業(yè)》榜單所表，中國(guó)三大石油企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)近年來(lái)均有所強(qiáng)化，標(biāo)普分析師符蓓表示，憑借著充裕的資金，預(yù)計(jì)中國(guó)能源企業(yè)將會(huì)采取更加積極的海外收購(gòu)舉措。
標(biāo)普稱，由于去年中海油收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科公司的失敗，中國(guó)石油企業(yè)正將注意力投向非洲和拉美，中國(guó)在這些地區(qū)遇見(jiàn)的政治阻力將小得多。同時(shí)，中國(guó)也正增加對(duì)俄羅斯能源業(yè)的投資，但由于兩國(guó)在各領(lǐng)域的利益博弈，“短期內(nèi)中國(guó)將難受惠于此前簽訂的一系列能源協(xié)議”。
標(biāo)普擔(dān)心，在高油價(jià)環(huán)境下，并購(gòu)資產(chǎn)也被估價(jià)過(guò)高，在油價(jià)下跌時(shí)，目前看來(lái)有利的項(xiàng)目將無(wú)利可圖。此外，考驗(yàn)也來(lái)自其他渴求能源國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)，在爭(zhēng)取俄羅斯石油使用權(quán)以及澳大利亞天然氣功用上，中國(guó)企業(yè)已與日本發(fā)生過(guò)沖突。
標(biāo)普表示，考慮不夠周詳往往是中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)中陷入困境的一個(gè)原因。以TCL為例，該公司對(duì)收購(gòu)的債務(wù)未能作充分的盡職調(diào)查，也未能對(duì)不同的監(jiān)管和文化環(huán)境作充分研究，TCL在法國(guó)裁員受到當(dāng)?shù)毓?huì)的強(qiáng)烈反對(duì)便是一失敗案例。
標(biāo)普建議，中國(guó)企業(yè)“走出去”應(yīng)將重點(diǎn)放在建立戰(zhàn)略聯(lián)盟以及合資企業(yè)上，而不是徹底的收購(gòu)接管，這可能有助于中國(guó)企業(yè)避開(kāi)久拖不決的海外收購(gòu)戰(zhàn)。（張明揚(yáng) 王杰）
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