國(guó)資委日前表示，中石油和中石化兩家公司今年1月—10月煉油業(yè)務(wù)的虧損累計(jì)已達(dá)1804億元。中國(guó)石油昨日下挫0.90%，收?qǐng)?bào)11元，中國(guó)石化跌0.38%，收?qǐng)?bào)7.85元。
分析師認(rèn)為，兩公司股價(jià)近期以來(lái)走勢(shì)偏軟，已充分體現(xiàn)資金對(duì)公司業(yè)績(jī)的不看好。因此該消息不會(huì)對(duì)股價(jià)形成多大沖擊，料在明年隨著兩公司業(yè)績(jī)回升，股價(jià)亦將帶動(dòng)大盤回升。
巨虧高峰期已過(guò)
金元證券分析師王鎮(zhèn)謙認(rèn)為，前十月石化雙雄煉油虧1804億元并未出乎意料。王鎮(zhèn)謙也表示，決定兩公司股價(jià)的關(guān)鍵因素，是投資者對(duì)國(guó)家未來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心和具體措施，短期盈虧并不是他們首要考慮的問(wèn)題。
今年上半年，中石油便已在煉油板塊錄得590.15億元虧損，中石化上半年亦在煉油業(yè)務(wù)上虧損460億元。兩公司合計(jì)上半年煉油虧損已達(dá)1050.15億元。照此計(jì)算，7月-10月這四個(gè)月中，兩公司虧損額度為前六個(gè)月的71.78%。從數(shù)字上看，下半年4個(gè)月的月均虧損比上半年高出13.44億元。
分析人士認(rèn)為，石化雙雄消化高價(jià)油需要時(shí)間，因此出現(xiàn)下半年頭四個(gè)月虧損額相對(duì)高的局面。目前油價(jià)已下跌至40多美元，石化雙雄的高價(jià)存油已基本消化完畢，相信煉油巨虧高峰期已過(guò)。雖然最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月份的煉油量較上年同期下降2.3%，至2727萬(wàn)噸，相當(dāng)于日均666萬(wàn)桶。但據(jù)中國(guó)石油一位高管稱，如按2009年GDP增幅8%計(jì)算，明年我國(guó)成品油需求增長(zhǎng)水平仍將達(dá)到4.8%。
全面盈利待明年
金元證券分析師王鎮(zhèn)謙認(rèn)為，“石化雙雄”煉油業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)可能要到明年。
在11月27日-28日中石化的投資者交流會(huì)上，公司管理層表示，2009年公司煉油業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)盈利，從而改變連年虧損的局面，并帶動(dòng)公司整體盈利的增長(zhǎng)。據(jù)他們稱，目前公司煉油業(yè)務(wù)的完全操作成本已經(jīng)降至3.40-4.0美元/桶，在成品油價(jià)格尚未調(diào)整的情況下便已經(jīng)有不錯(cuò)的盈利狀況。而在成品油定價(jià)機(jī)制調(diào)整后，對(duì)于中石化將形成利好。盡管毛利率可能下降，但成本加成法使得公司的盈利得到保證。
對(duì)此，海通證券(8.67,-0.31,-3.45%,吧)石化行業(yè)分析師鄧勇表示認(rèn)可，并維持對(duì)公司“買入”的評(píng)級(jí)。王鎮(zhèn)謙則表示，目前的虧損屬于一次性的利空，不會(huì)對(duì)股價(jià)形成多大影響，而一方面明年油價(jià)料將保持低位，另一方面成品油價(jià)格無(wú)論怎么改革，都將為公司保留一定利潤(rùn)空間，因此公司在煉油方面的盈利應(yīng)是由低到高，形成良性循環(huán)。公司股價(jià)也將逐漸回暖，并帶動(dòng)大盤走出先抑后揚(yáng)的行情。
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