環(huán)境治理監(jiān)測先行三大細分行業(yè)需求爆發(fā)
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⊙中金公司
我們預(yù)計2014年至2015年環(huán)境監(jiān)測投資復(fù)合增速近30%，處于黃金發(fā)展期。其中，大氣監(jiān)測（包括空氣質(zhì)量和煙氣）貢獻最大，兩子行業(yè)2014至2015年預(yù)計投資100億元，復(fù)合增速40%。水質(zhì)監(jiān)測市場增速相對穩(wěn)定，預(yù)計為10%至15%。土壤監(jiān)測潛力大，隨著政策標準的明朗，市場空間有望明確。
全面推進空氣監(jiān)測網(wǎng)建設(shè)短期需求爆發(fā)
2012年環(huán)保部出臺修訂的《環(huán)境空氣質(zhì)量標準》及相關(guān)實施要求，預(yù)計到2015年末，全國環(huán)境空氣監(jiān)測網(wǎng)點將從2010年末的661個增長至約2100個，增長近2倍。同時，預(yù)計2014至2015年，大氣監(jiān)測投資將維持40%以上高增速，長期增長值得期待。1、其中：國家環(huán)境空氣監(jiān)測網(wǎng)投資近28億元，地方環(huán)境空氣監(jiān)測網(wǎng)投資16億元。2、監(jiān)測網(wǎng)點密度偏低。預(yù)計到2016年初，全國將建成全指標監(jiān)測點超過2100個。目前美國建設(shè)有空氣監(jiān)測站點約4000個，日本超過2000個，僅從國土面積分布密度來分析，我國空氣監(jiān)測網(wǎng)點成長空間仍然較大，未來預(yù)計2850多個縣級行政區(qū)以及地級城市增加監(jiān)測點或?qū)⒊蔀橄乱徊娇諝獗O(jiān)測能力建設(shè)市場。3、監(jiān)測指標仍有增加可能，未來VOCs（揮發(fā)性有機物）、POPs（持久性有機物）、PTs（有毒污染物）等新型大氣污染物也有望納入監(jiān)測范圍。
值得注意的是，據(jù)環(huán)保部統(tǒng)計，2011年末我國約有燃煤工業(yè)鍋爐46萬臺，其中15%須安裝在線監(jiān)測設(shè)備，即投資需求160億元——約是“十二五”火電脫硫脫硝監(jiān)測市場規(guī)模的1.8倍。
生物質(zhì)毒性將成水質(zhì)監(jiān)測新看點
我國在水質(zhì)監(jiān)測方面多停留在包括COD、氨氮和微生物含量等常規(guī)指標的監(jiān)測上，生物質(zhì)毒性和重金屬監(jiān)測幾乎空白。1、生物質(zhì)毒性監(jiān)測市場空間20億以上：《環(huán)境監(jiān)測十二五規(guī)劃》明確提出要建立起全國地表水生物監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)，目前已選取14個監(jiān)測站啟動試點，保守預(yù)計市場規(guī)模約有近20億元（假設(shè)水質(zhì)生物質(zhì)毒性監(jiān)測儀市場均價100萬元/臺計算，按2010年末國家級地表水質(zhì)監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)覆蓋900家監(jiān)測站點，每個監(jiān)測站點兩個水?dāng)嗝娓髋渲靡慌_監(jiān)測儀）。2、重金屬監(jiān)測市場空間60億元以上：水質(zhì)重金屬監(jiān)測同樣尚未被納入水質(zhì)監(jiān)測約束性指標中，假設(shè)水質(zhì)重金屬監(jiān)測儀市場均價300萬元/臺計算，按國家級地表水質(zhì)監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)覆蓋1000家監(jiān)測站點，每個監(jiān)測站點兩個水?dāng)嗝娓髋渲靡慌_監(jiān)測儀，市場規(guī)模約有60億元。
土壤修復(fù)市場開啟在即未來發(fā)展?jié)摿Υ?/p>
《土壤治理行動方案》即將明確，“十三五”正式開啟土壤治理。1、國務(wù)院已頒布《土壤環(huán)境保護和綜合治理工作安排的通知》，擬建立土壤環(huán)境質(zhì)量定期調(diào)查和例行監(jiān)測制度，對全國60%的耕地和集中式飲用水水源地土壤環(huán)境，開展例行監(jiān)測。2、《土壤污染治理行動計劃》正在制定中，有望于下半年出臺，土壤監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)建設(shè)正式開啟建設(shè)階段。3、土壤修復(fù)比大氣、水均復(fù)雜，監(jiān)測難度高，其投資規(guī)模和監(jiān)測要求均超過大氣和水務(wù)治理市場。
國內(nèi)龍頭迎來快速成長期
我們認為，國內(nèi)龍頭企業(yè)有望取得超出行業(yè)平均的增長。特殊的行業(yè)屬性（信息安全性）支持國產(chǎn)化進程加速，此外，龍頭公司更具資金、技術(shù)實力實現(xiàn)跨領(lǐng)域擴張。最后，第三方運營是本土龍頭的藍海，對于外資和初入者進入門檻高。此前，環(huán)保部在《空氣質(zhì)量新標準第二階段監(jiān)測實施方案》（2013年）中規(guī)定，在同等條件下，優(yōu)先選取性價比高的監(jiān)測儀器設(shè)備，按政府采購有關(guān)要求采購國產(chǎn)設(shè)備。
從目前情況看，本土龍頭具備擴大監(jiān)測指標的動力和實力。1、環(huán)境監(jiān)測指標是一個不斷擴大的過程，單一市場空間有限，要做大規(guī)模，需要延伸到不同監(jiān)測領(lǐng)域。國外幾家環(huán)境監(jiān)測方面的龍頭公司如賽默飛世爾、日本島津、安捷倫科技等，走的都是大監(jiān)測路線，環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域覆蓋大氣脫硫脫硝、水質(zhì)COD、氨氮、重金屬等多項指標。2、本土龍頭有足夠的資金實力投入自主研發(fā)或者兼并收購小企業(yè)進入到新的監(jiān)測指標領(lǐng)域。如國內(nèi)龍頭雪迪龍、先河環(huán)保分別通過自主研發(fā)和海外收購進入到重金屬監(jiān)測領(lǐng)域。本土龍頭更適合從事第三方運維，盈利提升更快。目前市場上從事第三方運維規(guī)模較大的企業(yè)有先河環(huán)保、雪迪龍和聚光科技。