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下載安裝Flash播放器三、國際銅價等大宗商品未來走勢主要還取決于三大關鍵因素
經驗表明，外部偶發(fā)事件不會改變商品長期的運行趨勢。就上半年而言，包括銅在內的大宗商品波動可能更為劇烈，錯綜復雜的各種力量不斷的對商品走勢形成沖擊，導致價格波動明顯增加。
未來銅價的走勢仍將取決于全球經濟的復蘇力度。隨著全球貨幣決策進入敏感期和調整期，美元階段性走強、歐洲債務危機持續(xù)發(fā)酵，全球資本流動將有可能出現逆轉，特別是各國政府啟動經濟刺激計劃退出機制使得流動性的持續(xù)增加受到質疑，全球金融市場可能會出現新一輪調整，受此影響全球本已脆弱的經濟仍面臨著“雙底衰退”的風險，大宗商品價格泡沫被刺破等新的風險正在積聚。
一是全球寬松貨幣政策轉向不確定性日益增大。金融危機大規(guī)模爆發(fā)之初，各經濟體實施經濟刺激政策幾乎同步協作，但各國經濟復蘇步調不一致，區(qū)域不平衡，全球貨幣政策分化加劇。2009年10月以來，澳大利亞、挪威、以色列、越南率先采取加息的緊縮政策，2010 年伊始，中國連續(xù)2 次提高存款準備金率，美聯儲也開啟信貸常態(tài)化機制，三年來首次調升貼現率,將窗口貼現率與聯邦基金目標利率之間的息差擴大50 個基點，這引發(fā)全球對寬松貨幣政策轉向的高度關注。
二是全球主權債務危機一觸即發(fā)。目前，全球政府負債已突破35萬億美元，主要經濟體的赤字率和負債率均已達歷史高位。從迪拜到希臘，從歐洲到全球，主權債務危機有向全球蔓延之勢，主權債務風險恐一觸即發(fā)。從目前來看，赤字危機似乎有向整個歐元區(qū)蔓延之勢。不僅是希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭等幾國財政赤字嚴重，財政狀況相對較好的歐元區(qū)前兩大經濟體德國和法國2009財年的財政赤字占GDP的比重也分別高達5.5%和8.2%，遠超《穩(wěn)定與增長條約》規(guī)定的3%的上限，預計2010年歐元區(qū)財政赤字占區(qū)內生產總值將達到6.9%，歐洲系統(tǒng)性債務危機正成為全球新的風險序列，歐元區(qū)可能更多的國家評級在2010年面臨下調的威脅，將影響歐洲貨幣聯盟的穩(wěn)固，殃及歐元的前景。此外，美國和日本政府債務和財政赤字也空前惡化，全球債務危機恐一觸即發(fā)。
三是美元的中期反彈勢頭有增無減，未來一段時期內年內美元上漲的概率大于下跌的概率，美元寬幅震蕩也將成為常態(tài)，這將使得與之長期負相關的金屬市場受到壓力，使全球大宗商品市場周期性逆轉風險不斷增大。
四、加大礦產資源開發(fā)力度擺脫對外依存度過高的風險
我國礦產資源對外依存度過高是經濟運行中最大的風險之一，這樣極易受外部環(huán)境波動的沖擊。我國能源、鐵、銅、鋁消費量占全球總量的比例分別為1/6、1/3、1/5和1/3，其中，鐵、銅、鋁消費量世界第一。許多重要資源對外依存度均超過50％。根據已經公布的《全國礦產資源規(guī)劃（2008－2015年）》預測，經濟社會發(fā)展的階段性特征和資源國情決定中國礦產資源大量快速消耗態(tài)勢短期內難以逆轉，中國資源供需矛盾日益突出。根據預測，到2020年，如果不加強地質勘查和轉變經濟發(fā)展方式，屆時中國45種主要礦產中，有19種礦產將出現不同程度的短缺。石油的對外依存度將上升到60％，鐵礦石的對外依存度在40％左右，銅和鉀的對外依存度仍將保持在70％左右。未來中國銅工業(yè)將向以下三個方向發(fā)展：加快重組步伐，建立大型銅業(yè)集團;加速礦產資源勘探與開發(fā)，提高原料自給率;銅加工業(yè)必須走技術創(chuàng)新之路。（張茉楠 國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室）