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下載安裝Flash播放器中國經(jīng)濟學(xué)家：如何看待推進人民幣匯率改革
6月19日，央行已經(jīng)明確啟動新一輪匯率形成機制的改革，這表明當前如何“以我為主”，跳出目前被動反應(yīng)模式，如何從中國經(jīng)濟發(fā)展根本要求出發(fā)在改革必要性和緊迫感方面形成共識。
在過去30年，中國經(jīng)濟的飛速增長以及中國與世界經(jīng)濟日益深化的一體化程度的加深，極大提高了中國在世界經(jīng)濟中的影響力。在1997 -1998的亞洲金融危機中，當其它國家紛紛選擇競爭性貶值時，中國堅定維護人民幣幣值穩(wěn)定，因而被世界贊譽為負責(zé)任的大國，這標志著中國以及亞洲鄰國開始認識到中國經(jīng)濟決策的外部影響力，而此次全球金融危機中中國再次彰顯成熟、有遠見、負責(zé)任的大國形象：
一是輸出需求，人民幣國際影響力日益提高。當前全球經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇進程中，新興經(jīng)濟體領(lǐng)跑、發(fā)達經(jīng)濟體滯后的格局已然確定。以中國為代表的新興經(jīng)濟體潛在需求巨大，內(nèi)需活力漸趨形成，對歐美經(jīng)濟依賴度下降，對內(nèi)需求依存度開始上升，強勁的國內(nèi)支出擴張幫助大部分新興經(jīng)濟體繼續(xù)保持快于世界其他地區(qū)的增長速度，其中中國、印度、巴西一季度分別實現(xiàn)11.9%、8.6%和9%的高增長。據(jù)IMF最新估計，預(yù)計今年一季度發(fā)展中國家GDP同比增長7.6%，已回升至中長期趨勢之上（2000年-2007年年均增長6.5%），比發(fā)達國家高出5.5個百分點。金融危機以來，中國的進口增速開始超過出口增速，這標志著中國已經(jīng)開始向全球輸出總需求，而總需求輸出最終會導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟政策的輸出，中國以及人民幣的影響力都在逐步增強。
二是不降反升，人民幣幣值保持堅挺。世界銀行在17日發(fā)布的《中國經(jīng)濟季報》中指出，人民幣名義有效匯率從2005年7月匯改至今年一季度間升值14.33%,實際有效匯率升值18.28%。人民幣對美元匯率累計升值21.24%，對歐元匯率累計升值9.34%，對日元匯率累計貶值0.49%。人民幣在2008年底開始重新盯住美元，然而中國對外貿(mào)易的很大一部分是與美國以外的國家發(fā)生的。因此，隨著美元對其他貨幣匯率的波動，中國對其大多數(shù)貿(mào)易伙伴的貨幣的匯率也上下變動，按貿(mào)易加權(quán)的人民幣幣值變化與人民幣對美元的匯率變化差別也很大。2008年7月到2009年2月，也即世界經(jīng)濟最為艱難的時期，人民幣非但沒有貶值，實際有效匯率反而升值了14.5%。
三是穩(wěn)定周邊，人民幣區(qū)域化加速推進。金融危機以來人民幣區(qū)域化周邊化在以下幾個方面不斷推進：（1）在邊境貿(mào)易中，東南亞周邊部分地區(qū)首選結(jié)算貨幣已經(jīng)是人民幣。（2）2009年在上海、廣州、深圳、珠海、東莞五城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點穩(wěn)步推進，到2010年2月,全國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算達到116億元。（3）2008年12月以來，我國央行已與中國香港地區(qū)、韓國、馬來西亞、印度尼西亞、白俄羅斯、阿根廷、冰島等7個國家和地區(qū)的央行及貨幣當局簽署了貨幣互換協(xié)議，總額達到6535億元人民幣，約合我國23992億美元外匯儲備總額的4%。（4）發(fā)揮人民幣在亞洲貨幣合作中的作用。2009年在第12屆東盟“10+3”財長會議上，中日韓在區(qū)域外匯儲備庫中（1200億美元），出資總額為960億美元，占出資比例的80%，其中中國承諾各出資384億美元，占總額的32%。
從中期看，建立亞洲區(qū)域性貨幣聯(lián)盟已具備基礎(chǔ)。當前，日本已經(jīng)成為全球最大的資本輸出國，中國是全球最大的貿(mào)易出口國和第一大外匯儲備國，印度是全球前列的服務(wù)出口國，東盟國家有許多富裕的勞動力，中亞和西亞則有著還未開拓的廣闊市場和豐富的初級資源，“統(tǒng)一”的亞洲已有條件具備更為深入的內(nèi)生經(jīng)濟循環(huán)。對于亞洲國家而言，建立區(qū)域性貨幣體系勝于全球金融改革，不妨先以中日韓為核心構(gòu)建A3貨幣聯(lián)盟，率先在東北亞建立不依賴于美元的貨幣區(qū)域，建立三國匯率協(xié)調(diào)機制和資本流動監(jiān)管機制，以及共同的外匯儲備管理機制和國際收支失衡的管理機制等。人民幣應(yīng)該通過區(qū)域性貨幣聯(lián)盟成為亞洲的主導(dǎo)貨幣。
長期看，人民幣國際化不是一朝一夕能實現(xiàn)的，人民幣國際化要采取“三步走”戰(zhàn)略，即堅持人民幣“結(jié)算貨幣-投資貨幣-儲備貨幣”的取向，先逐步增加人民幣在全球國際貿(mào)易結(jié)算中的份額；再使人民幣逐步成為主要國際金融市場上的主要投資幣種，最后逐步成為儲備貨幣。貨幣國際化主要是市場力量選擇的結(jié)果，而不是人為力量所能實現(xiàn)。政府應(yīng)該更多的創(chuàng)造人民幣國際化的外部條件，近期中國應(yīng)該積極建立境外人民幣投融資渠道，以本幣金融資本擴張引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資本擴張，逐步擴大人民幣的境外計價、結(jié)算、流通范圍：一是在穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換和風(fēng)險可控的前提下，逐步有序地開放境內(nèi)一部分人民幣市場給境外合作的主體。二是發(fā)展人民幣離岸市場，充分利用香港國際金融中心的地位，盡快擴大人民幣債券市場的建設(shè)規(guī)模，進一步豐富本幣境外投資、融資、儲備各項職能，完善人民幣回流機制建設(shè)，滿足境外機構(gòu)多元化、多層次的人民幣資產(chǎn)配置需求，形成境內(nèi)、外人民幣良性循環(huán)機制。三是積極發(fā)展境外機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券、境外人民幣資金投資境內(nèi)債券市場等，真正擴大人民幣在國際上的流通，可以說都可能有助于提升中國國際債權(quán)大國地位。四是適時、漸進、穩(wěn)步地開放資本項目、推進金融深化，在國內(nèi)外金融一體化進程中把握本幣資產(chǎn)的最終定價權(quán)，切實防范金開放的各種風(fēng)險。（張茉楠? 國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部世界經(jīng)濟研究室）