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2011年03月21日15:05 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

三、日本大地震對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響“機(jī)遇大于挑戰(zhàn)”

日本大地震對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期沖擊有限，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，日本新的產(chǎn)業(yè)布局將給中國(guó)帶來(lái)更大的機(jī)遇。

（一）中國(guó)進(jìn)口資本品短期內(nèi)會(huì)受到供給面影響

日本是中國(guó)的重要貿(mào)易伙伴，也是中國(guó)為數(shù)不多的貿(mào)易逆差國(guó)，中國(guó)去年向日本出口大約1200億美元的商品和服務(wù)，而進(jìn)口則超過1700億美元。日本在短期內(nèi)無(wú)法恢復(fù)正常供電，工廠停工現(xiàn)象普遍，運(yùn)輸能力也受到很大限制，三個(gè)月內(nèi)無(wú)望恢復(fù)正常出口水平。由于中國(guó)在資本品、高科技材料和零件方面對(duì)日本進(jìn)口的依賴度很高。鑒于日本的電力不足問題要持續(xù)一段時(shí)間，而且核電站安全性存在不確定性，電氣機(jī)械和其他高端機(jī)械產(chǎn)品的供給短缺可能會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

（二）中國(guó)已經(jīng)提前消化了一部分日本國(guó)債和日元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

2010年中國(guó)實(shí)際上已經(jīng)全部出清了新購(gòu)入的日本國(guó)債，并創(chuàng)下了多年來(lái)減持日本國(guó)債的歷史紀(jì)錄。日本財(cái)務(wù)省近日披露，中國(guó)在2010年一共凈減持了4677億日元日本債券。這是自2005年以來(lái)中國(guó)凈賣出日本債券最多的一年。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在2010年12月凈減持1773億日元(約合21.5億美元)的日本國(guó)債，其中，賣出2435億日元的短期債券，買入661億日元的日本長(zhǎng)期債券。中國(guó)去年曾連續(xù)七個(gè)月增持日本國(guó)債，其中5月份增持量達(dá)到7352億日元，是有記錄以來(lái)數(shù)額最大的月度買進(jìn)。去年8月，中國(guó)曾拋售2.02萬(wàn)億日元的日本國(guó)債，創(chuàng)下自2005年以來(lái)的最大單月減持紀(jì)錄。

從持有的日元資產(chǎn)來(lái)看，中國(guó)商業(yè)銀行外幣資產(chǎn)中日元占比較低，風(fēng)險(xiǎn)敞口小，其中持有的日元債券總額較小，日元短期升值背景下對(duì)匯兌損益影響較小。” 以外匯資產(chǎn)占比較高的中行為例，截至2010年中期，中行的日元資產(chǎn)規(guī)模為448億，占總資產(chǎn)的比例約為0.46%，其中0.25%為貸款，0.1%為債券投資，0.11%為備付、存放等現(xiàn)金類。由此可推斷，其他銀行的影響可能更小。

（三）長(zhǎng)期看中國(guó)有望受益于產(chǎn)能替代與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

首先，中國(guó)作為日本的最大貿(mào)易伙伴，將分享災(zāi)后重建需求增長(zhǎng)。主要涉及房屋、道路、橋梁、港口等基礎(chǔ)設(shè)施重建和產(chǎn)業(yè)重建，持續(xù)周期相對(duì)較長(zhǎng)，完全恢復(fù)需要數(shù)年或更長(zhǎng)時(shí)間。

?? 其次，受益于日本產(chǎn)業(yè)重新布局。日本地震及電力供應(yīng)能力偏弱將促進(jìn)日本產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的進(jìn)程，中國(guó)作為日本最大制造業(yè)轉(zhuǎn)移地，亦將從中獲益。中國(guó)是日本的第一大貿(mào)易伙伴國(guó)，2010年進(jìn)出口貿(mào)易總額占比分別高達(dá)22.1%和19.4%，日本災(zāi)后重建將有大量的物資需要進(jìn)口，中國(guó)作為其最大的貿(mào)易伙伴，將獲得較多的災(zāi)后重建市場(chǎng)份額。

最后，中國(guó)將成為日本產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要目的地。日本國(guó)內(nèi)重建成本較高以及電力能源供給不足將促使日本企業(yè)繼續(xù)將本土制造業(yè)遷往其他國(guó)家。從日本近年來(lái)對(duì)外直接投資情況來(lái)看，除了澳大利亞、巴西等資源類投資外，中國(guó)仍是其通過直接投資轉(zhuǎn)移制造業(yè)的主要目的國(guó)，中國(guó)中西部較低的投資成本以及巨大的消費(fèi)市場(chǎng)都將成為吸引日本企業(yè)投資的重要因素。（張茉楠  國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部副研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后）

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