信貸資金推動(dòng)房地產(chǎn)泡沫進(jìn)一步膨脹
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2013年，銀行信貸資金大量流入房地產(chǎn)領(lǐng)域。前三季度人民幣房地產(chǎn)貸款增加1.9 萬(wàn)億元，同比多增9176 億元，其中，個(gè)人購(gòu)房貸款增加1.37 萬(wàn)億元，同比多增6931 億元，增加部分與同比多增部分分別占全部房地產(chǎn)貸款的72.1%和75.5%。9月末，人民幣房地產(chǎn)貸款占全部貸款比重已攀升至20.2%，比上年同期提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。
2012年下半年以來(lái)，我國(guó)房?jī)r(jià)出現(xiàn)新一輪快速上漲。2013年房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭進(jìn)一步抬升，百城住宅價(jià)格指數(shù)連創(chuàng)歷史新高，各月環(huán)比漲幅在0.8%-1.2%之間，10月份同比漲幅達(dá)10.69%。達(dá)房?jī)r(jià)上漲呈區(qū)域分化：百城住宅價(jià)格指數(shù)中，一線城市價(jià)格上漲迅猛，各月環(huán)比漲幅在1.4%-2.5%之間，10月份同比漲幅高達(dá)21.74%，房?jī)r(jià)水平已明顯超過居民承受能力；二、三線城市價(jià)格漲幅溫和，10月份同比漲幅分別為9.4%和3.84%，部分二、三線城市還出現(xiàn)入住率極低的“鬼城”現(xiàn)象。溫州、鄂爾多斯等民間借貸盛行的地區(qū)，正面臨過度投機(jī)“后遺癥”，由于民間資金鏈崩盤、炒作資金撤離，房?jī)r(jià)大幅下滑。
房地產(chǎn)泡沫進(jìn)一步膨脹不僅加劇經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，也使相關(guān)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)上升。三線城市房?jī)r(jià)“滯漲”及“鬼城”現(xiàn)象的增多預(yù)示著房地產(chǎn)市場(chǎng)可能步入調(diào)整。房地產(chǎn)上下游鏈條很長(zhǎng)，而且具有很強(qiáng)的財(cái)富效應(yīng)，與宏觀經(jīng)濟(jì)具有高度的相關(guān)性。一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，波及、傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)使相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升并形成共振反應(yīng)，帶來(lái)的負(fù)財(cái)富效應(yīng)會(huì)沖擊企業(yè)與居民的資產(chǎn)負(fù)債表，加大經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，銀行信貸質(zhì)量問題也將全面暴露。
（國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部?李若愚）