巧妙化解地方債務(wù)風(fēng)險的政策建議
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地方債務(wù)問題是今年中國經(jīng)濟最大的風(fēng)險隱患之一。解決地方債務(wù)困境，應(yīng)按照分類管理、區(qū)別對待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項目后續(xù)融資問題，建立綜合金融平臺和長效融資機制，巧妙化解債務(wù)償付壓力, 創(chuàng)新融資方式需要被提上議事日程。
創(chuàng)新舉債機制。一方面，要積極探索嘗試多種直接融資方式。推進市政公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)化，將城市公用事業(yè)所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和養(yǎng)護管理進行有效剝離，吸引各種社會資金直接投資建設(shè)和經(jīng)營；推行項目融資，對一些大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，如橋梁、水廠、污水處理廠等，可采取PPP、BOT、TOT等方式，籌措建設(shè)資金或設(shè)立城建銀行。另一方面，建立基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)權(quán)市場，完善地方政府投資項目的退出機制，以便地方退出部分國有股權(quán)，盤活地方政府融資平臺資產(chǎn)，市政建設(shè)項目資產(chǎn)證券化進入地方預(yù)算，使地方債務(wù)陽光透明。
債務(wù)分類處置。對純公共性項目、準公共性項目和市場性項目分別核算，分門別類地提出債務(wù)償還途徑和具體的實施方案：一是由城投債向市政債轉(zhuǎn)換。針對城投債存在基礎(chǔ)設(shè)施投資項目回報與投融資之間期限錯配問題。在摸清地方政府融資平臺狀況下，對其進行“統(tǒng)一專項管理、分類處置、新老劃斷、區(qū)域試點、增量疏導(dǎo)、存量轉(zhuǎn)化”的模式逐步由城投債向市政債過渡。二是建立資產(chǎn)管理公司解決不良資產(chǎn)的“出口”問題。通過債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、資產(chǎn)證券化、等方式化解存量不良資產(chǎn)。三是完善償債準備金制度。建議對所有資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行主體收取一定比例的資金永久性歸集于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品償債基金，通過預(yù)算撥款、預(yù)算外資金結(jié)余調(diào)劑、國有資產(chǎn)經(jīng)營收益等多種渠道，保持償債準備金來源穩(wěn)定，防止資金鏈出現(xiàn)斷裂。（張茉楠? 中國國際經(jīng)濟交流中心戰(zhàn)略研究部）