1月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)及成因分析
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（一）PMI連續(xù)2個月放緩
1月份官方PMI為50.5%，較上月減少1.5個百分點，表明制造業(yè)景氣回落，增長動力不強。同期，匯豐PMI跌破榮枯線，落至49.6%，創(chuàng)六個月新低，同樣預示短期經(jīng)濟存在下行壓力。二者構成指標中購進價格、采購量、新訂單情況下滑程度較深。造成PMI放緩的因素主要包括：首先，春節(jié)作為重要節(jié)日，假期時間較長，年前是中國經(jīng)濟的傳統(tǒng)淡季，企業(yè)采購、生產(chǎn)、銷售等活動不旺盛；眾多領域長期產(chǎn)能過剩導致訂單情況惡化。其次，2013年8月份以后，我國固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)逐月走低態(tài)勢。清理地方政府融資平臺、整頓影子銀行不合規(guī)行為等一系列政策措施在有效規(guī)范金融領域秩序的同時，也導致社會資金面偏緊；同時實體經(jīng)濟低迷，缺乏實質(zhì)性投資新增長點，致使制造業(yè)投資承壓；此外，基礎建設投資2013年12月回落幅度較大，較上月下降4個百分點左右。投資需求偏弱、動力不足，是導致1月份匯豐PMI下滑、采購量指數(shù)放緩的主要因素之一。再次，本輪企業(yè)庫存消化并不充分，在需求縮減的情況下，1月份產(chǎn)能利用率指標再度下滑，企業(yè)庫存將有所增加，制造業(yè)增長動能放緩。
（二）對外貿(mào)易數(shù)據(jù)好于預期
1月份，我國進出口總值增長10.3%。其中，出口增長10.6%；進口增長10%；貿(mào)易順差318.6億美元，擴大14%。這一數(shù)據(jù)明顯好于此前市場預期。從結構角度看，一般貿(mào)易實現(xiàn)大幅增長，占外貿(mào)比重顯著提高；我國對美、歐、日等傳統(tǒng)市場與俄羅斯、印度、東盟等新興市場外貿(mào)增速同步提升；勞動密集型產(chǎn)品出口提速，資源型產(chǎn)品進口增長較快；民營企業(yè)出口增長明顯好于其他類型企業(yè)。1月份推動外貿(mào)向好的因素主要包括：首先，一是世界經(jīng)濟呈進一步回暖態(tài)勢。全球經(jīng)濟在發(fā)達國家向好的帶動下，有望延續(xù)溫和復蘇態(tài)勢，國際市場需求逐步好轉(zhuǎn)，世界貿(mào)易與投資回升。2014年1月IMF報告調(diào)高了全球經(jīng)濟增長預期，2014年全球產(chǎn)出由3.6%上調(diào)到3.7%。全球經(jīng)濟增長加快，有利于拉動中國出口增長。二是企業(yè)訂單情況有所好轉(zhuǎn)。商務部對1900多家重點外貿(mào)企業(yè)統(tǒng)計調(diào)查顯示，近期企業(yè)出口訂單有所恢復，出口信心回升。2013年12月，出口訂單金額環(huán)比增長企業(yè)占總調(diào)查企業(yè)數(shù)32.1%，為9月份以來首次恢復到30%以上，環(huán)比提高4.4個百分點，企業(yè)出口信心指數(shù)上升到102.9，環(huán)比提高2.9個百分點。三是人民幣匯率基本穩(wěn)定。美國退出QE將引發(fā)國際資本流向發(fā)達市場，人民幣實際有效匯率上升壓力減小，匯率雙向波動可能性加大。
三是物價溫和上漲。1月份CPI上漲2.5%，PPI下降1.6%，價格總體上升壓力不大，這主要源于：首先，從食品看，2013年糧食再次增產(chǎn)，糧價基本穩(wěn)定，進一步上漲空間較為有限，有利于居民消費價格保持穩(wěn)定；生豬存欄規(guī)模較大，豬肉價格沒有出現(xiàn)大幅上漲；氣溫較往年偏高，有利于蔬菜、鮮果種植，新漲價因素偏弱。其次，從工業(yè)品價格看，國際大宗商品價格基本穩(wěn)定，輸入性通脹壓力不大。我國工業(yè)產(chǎn)能規(guī)模較高，企業(yè)庫存水平仍然偏大，回補動能不足，供大于求的格局短期內(nèi)沒有改變，導致工業(yè)品價格難以回升。(閆敏?國家信息中心經(jīng)濟預測部)