我國金融市場的開放和改革正穩(wěn)步推進，銀行間金融市場和銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷。一方面，貨幣市場、外匯市場、黃金市場、債券市場的參與主體、資金來源和產(chǎn)品形式都在發(fā)生變化，投資分析和決策的“技術(shù)含量”越來越高；另一方面，隨著市場競爭的加劇，商業(yè)銀行的信貸評估、風(fēng)險分析、資產(chǎn)配置都面臨著更高的要求和挑戰(zhàn)。如何在一個開放的、競爭加劇的、逐漸分化的銀行業(yè)市場中提高核心競爭力等問題，引發(fā)了金融市場相關(guān)人士的深入思考。
與此同時，我國經(jīng)濟到底熱不熱，以及會否出臺進一步的調(diào)控政策等問題，更是深受各界關(guān)注。
在日前舉行的“第一屆中國金融市場分析年會”上，與會的各方人士就諸如此類的問題展開了熱烈討論。
“零點幾管用嗎？不管用！”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌說。鑒于央行此前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的緊縮政策對宏觀經(jīng)濟影響并不大，夏斌認為“不排除央行再動利率和存款準(zhǔn)備金率的可能性”，而央行這樣做的前提是目前市場流動性依然沒有得到遏制。
早在今年4月份，夏斌等已經(jīng)開始關(guān)注對總體流動性的研究，并且呼吁央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而昨日他在“第一屆中國金融市場分析年會”上再次強調(diào)了這一點。
“我國的經(jīng)濟像是一個粗獷的北方男人?！毕谋笳J為只上調(diào)一點點利率或者是準(zhǔn)備金率，對于這個男人可能無關(guān)痛癢。此前，存款準(zhǔn)備金率被認為是殺傷力很大的調(diào)控工具。夏斌認為當(dāng)一個國家流動性泛濫時，通過上調(diào)準(zhǔn)備金率收回流動性并非一劑猛藥。
夏斌認為，目前市場的利率已經(jīng)在上升，制造業(yè)的采購經(jīng)理指數(shù)已經(jīng)跌到近5個月來最低，企業(yè)對生產(chǎn)、對市場的預(yù)期達到了近5個月最低的水平。另外，貸款利率也有所上升，各個銀行在加快速度調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，因此目前“對市場流動性還需要更多的觀察”。
第二次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)將于8月15日開始執(zhí)行。而制造業(yè)的采購經(jīng)理指數(shù)下降、貸款利率上升等情況，夏斌認為說明了“趨勢正在往緊的方向走”。
“從最近的貨幣政策執(zhí)行報告來看，央行已經(jīng)充分關(guān)注市場流動性的問題?！毕谋笳J為，除了關(guān)注貨幣、信貸之外，還要密切關(guān)注市場的流動性，包括企業(yè)股權(quán)、債券、短期融資券等總體的流動能力。
此外，夏斌再次強調(diào)解決國際收支失衡對于國內(nèi)貨幣政策獨立性的重要意義。他將各種對策概括為“改、疏、堵、沖、內(nèi)”。所謂“改”即匯率改革；“疏”即疏導(dǎo)多余的外匯資金；“堵”即堵住違法違規(guī)的外匯；“沖”指加大對沖力度；“內(nèi)”即擴大內(nèi)需。
與夏斌的激進觀點不同的是，國家發(fā)改委宏觀院常務(wù)副院長王一鳴認為，從近兩個月的數(shù)據(jù)看，宏觀調(diào)控舉措對抑制流動性和信貸過度投放已發(fā)揮巨大作用。他提出，政策要堅持“雙穩(wěn)健”，經(jīng)濟增長沒有偏離近三年的平均水平，通脹水平較溫和，因此我國經(jīng)濟并非過熱。（麻妍 唐昆）
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