本周美元在近期高位整固，整個技術性調整尚未結束，美元指數(shù)跌至84.99的兩周低位。FED上周維持隔夜利率于5.25%不變，雖然美元兌歐元與日圓的利差優(yōu)勢仍在，但FED于6月結束兩年來的緊縮周期之際，正值其它國家的利率處于上升階段。若有更多疲弱的經濟數(shù)據(jù)公布，可能會對未來幾個月美元造成不利。雖然美國7月貿易赤字進一步擴大到680.4億美元，高于市場先前預期的655億，也曾引起美元的大幅波動，但是最終美元仍保持住了近期的升幅。美國勞工部公布9月16日當周首次申領失業(yè)援助人數(shù)升至31.8萬人，之前一周被修正至31.1萬人，初值為30.8萬。美國經濟諮商會公布8月領先指標下滑0.2%至137.6。美國芝加哥聯(lián)邦儲備銀行公布8月全國活動指數(shù)下滑，主要受生產和就業(yè)分項指數(shù)走軟拖累。8月全國活動指數(shù)降至負0.18，7月數(shù)據(jù)自初值負0.12修正至負0.07。截至8月的三個月移動平均值下滑至0.05，7月數(shù)據(jù)自初值0.07上修到了0.09。芝加哥聯(lián)邦儲備銀行表示，當前水平顯示經濟成長接近趨勢水平，未來一年通膨面臨上升壓力。8月與生產相關的分項指數(shù)對整體指數(shù)形成負累，工業(yè)生產下滑0.1%，產能利用率亦自81.2降至81.0。8月就業(yè)分項指數(shù)亦下滑，但降幅小于7月水平?？傮w來看，8月芝加哥FED全國活動指數(shù)追蹤的85個經濟指標中，有35個對整體指數(shù)的貢獻為正面，49個為負面，還有1個是中性。
本周市場焦點重回利率，而在美國疲軟數(shù)據(jù)影響下，歐美利率前景差異日益明顯，受此支持，歐元/美元創(chuàng)12周來最大單周升幅。本周歐元/美元開盤于1.2642，收于1.2783，最高為1.2830，最低報1.2629，升幅為0.93%，周K線圖看，為略帶上影線的中陽線。歐元區(qū)7月未經季節(jié)調整經常帳盈余14億歐元，前月為盈余68億；7月直接和證券投資合計為凈流出67億歐元，前月為凈流入588億。德國財政部周四稱，內部增長應有助于推動德國第三季經濟增長，并且投數(shù)據(jù)進一步強勁，之前在第二季曾幫助拉動經濟增長。德國財政部在9月月報中還稱，德國出口在未來數(shù)月應會保持活力。但財政部補充稱全球經濟放緩的趨勢應會有限。德國工商聯(lián)會(DIHK)表示，德國今年經濟成長率可能超過2%，明年的貿易順差將大增至1,700億歐元的紀錄新高。DIHK目前預期今明兩年德國出口將分別增長11%和9%，進口則將增加16%和7%；2006年德國貿易順差可望達到1,450億歐元。預期歐洲央行(ECB)在年底前將把利率調整至3.5%，2007年將繼續(xù)升息；并表示明年歐元料將上漲。本周歐元/美元經過兩周多于1.2650至1.2750后，上周四出現(xiàn)突破，并最高上試至1.2830水平。圖表所見，4天平均線亦已再為突破10天平均線，MACD亦見初步買入訊號，歐元短線走勢有機會再作上試。
本周日元周初受到7月機械訂單數(shù)據(jù)的重創(chuàng)而大幅下跌，7月機械訂單出現(xiàn)了20年來的最大跌幅。但是在日本央行官員表示將繼續(xù)對利率進行適當調整后，日元脫離5個月的低點。 日本央行總裁福井俊彥稱，在檢視經濟和物價變動后，將緩步調整政策；日本經濟持續(xù)逐步復蘇，盡管計算方式進行修正，消費者物價指數(shù)(CPI)仍為正值，將維持正成長趨勢。日本8月貿易順差較上年同期大增，因汽車和鋼鐵出口增加，顯示出口仍為經濟提供強勁的支撐。日本財務省公布的數(shù)據(jù)顯示，8月貿易順差較上年同期成長95.5%至2,005億日圓，對美國出口成長19.3%，對中國出口則成長20.0%。財務省官員表示，8月外銷美國的汽車出口值較上年同期成長49.3%，為1997年1月以來最大增幅。原預期8月整體貿易順差為4,510億日圓，較上年同期成長340%；但進口成長較預期強勁，主要因油價居高不下所致。進口成長是貿易順差低于預期的主因，反映了日本內需的力道。8月出口較去年同期成長17.7%，為連續(xù)第33個月呈現(xiàn)上揚；8月進口較去年同期成長16.1%，為連續(xù)第30個月成長，因高油價墊高進口值。8月原油進口價格創(chuàng)紀錄高點，平均每桶71.80美元。財務省數(shù)據(jù)顯示經季節(jié)調整后，8月整體貿易順差較上月減少12.8%至6,858億日圓。日本央行宣布保持利率在0.25%不變。日元精確跌至63日均線，即116.10附近，這是自6月14日以來未跌破的均線，且指標顯示下跌動能并不強，預計周一日元波幅在116-117之間。另一方面，由于日圓上周突破117水平以劃破爭持格局，故回首亦以117為重要，重新回落此區(qū)上方，有機會再作爭持于117至118.30水平；關注之低位則仍在118.50水平附近，源于98年之三角頂部正于此區(qū)，估計倘若失守將釀成大跌勢，技術上119.00及119.20亦見重要支持。再而120關口亦應該為一個重要之心理關口了。不過，平均線見4天已突破10天；型態(tài)上價位亦已升穿上升平衡通道，短期再延展升勢機會較大；預估本周日圓波幅在114.00至119.20。
英鎊本周的表現(xiàn)較為出色。本周英鎊在升息預期支持下，持續(xù)上揚。而美國經濟數(shù)據(jù)的疲軟，也為英鎊/美元提供了支持。匯價上揚至1.9063，完全扭轉了前期跌勢。本周英鎊/美元開盤于1.8785，收盤余1.8995，最高1.9063，最低1.8735，漲幅0.99%。周K線以略帶上下影線的中陽線收盤。英鎊經歷了英國國內政治風波后，在8月份消費者物價指數(shù)，就業(yè)數(shù)據(jù)，房價指數(shù)以及零售銷售數(shù)據(jù)的支持下，出現(xiàn)了一定幅度的反彈，這些數(shù)據(jù)也增加了市場對英國央行在11月升息25點至5%的預期。英國國家統(tǒng)計局公布8月政府公共部門收支短差為37.31億英鎊，市場預估為短差49億英鎊；公共部門凈借款為75.95億英鎊，創(chuàng)下1993年以來最高8月凈借款，市場預估凈借款為53億英鎊。英國央行公布8月M4貨供額初值較前月成長0.8%，較上年同期升13.7%。英國銀行業(yè)者協(xié)會(BBA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，8月房屋抵押貸款凈額較前月增幅創(chuàng)下紀錄高位，成為英國央行上月的意外升息并未阻止房屋購買者的另一項證據(jù)。BBA表示8月抵押貸款數(shù)額較上月增加62億英鎊,增幅高于7月的58億，并遠高于過去六個月54億的月平均增幅。BBA稱8月抵押貸款增加數(shù)額亦超過了2004年4月，當時增幅為60億英鎊。英國工業(yè)聯(lián)盟(CBI)公布9月英國總工業(yè)訂單降幅為兩年來最慢。9月工業(yè)訂單差值為負5，上月為負8.此為2004年12月以來最高，并遠優(yōu)于預期的負10。9月企業(yè)對于未來產出的預期差值自8月的正11升至正14。近期英國抵押貸款數(shù)量創(chuàng)紀錄高位，英國央行會議記錄亦顯示決策者對于通膨預期益發(fā)擔憂，這都強化了市場對于英國升息的預期，而近期的市場益發(fā)是受利差因素推動。美國利率持穩(wěn)料催促海外投資者拋售美元，追求收益較高的資產，特別是在歐洲央行(ECB)、英國央行，或許包括日本央行在內的其它央行準備進一步升息的情況下。英鎊繼續(xù)拉升，向最高位1.914靠攏，KDJ指標雖有向上傾向，但動力不強，10、20、30、60日均線都開始掉頭向上。日圖看，MACD指標也在底部出現(xiàn)金叉，RSI指標站穩(wěn)在50上方，牛氣進一步凸現(xiàn)。英鎊由9月11日至今已有近五百點升幅，幾近將9月上旬之跌幅收復。1.91水平仍是目前重要參考阻力；此外，8月初高位見于1.9140，月尾則高見1.9090，兩個高位造就一下跌趨向線阻力1.9040，上周一度突破，但收市回落此區(qū)下方，令擴展升勢未可明確，預計只要后市能高于此區(qū)收市，則見英鎊出現(xiàn)另一浪擴展?jié)q勢。本周英鎊預計將見反復爭持，波幅可望處于1.8700 至 1.9150。
瑞郎于前一周在200天平均線位置終止其兩周來跌勢，并于本周接連回升，周五高位1.2318水平正碰及100天平均線。瑞士聯(lián)邦海關辦公室公布8月實質出口較去年同期增長4.8%至132億瑞郎，當月商品貿易順差為5.771億瑞郎。瑞士9月ZEW經濟指標大降14.5點至1.8，預計瑞士部分主要出口對象的經濟體成長放慢，且升息舉措開始產生效應。另外，瑞士7月零售銷售較上年同期增長2.1%，增幅遠大于6月時的0.8%。從圖表所見，整體走勢仍運行于自5月份啟始之上升平衡通道當中，其頂部目前位于1.2730水平，底部則在1.2220位置。若瑞郎后市再有動力升破通道底部，將見瑞郎延展更大升勢。整體走勢預計本周初段先作小幅試高，往后或見有調整壓力，短線波幅預計在1.2160至 1.2620。瑞郎在125日均線受壓后強勁突破，呈現(xiàn)出明顯的上揚走勢，下一強阻力在1.228。（建設銀行/楊洋）
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