上周美元指數(shù)大幅上揚，本周美國公布了一系列良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美元繼續(xù)擴(kuò)大漲幅，美元指數(shù)升至86.20。歐元及英鎊兌美元繼續(xù)擴(kuò)大跌幅。但由于是月末和季末交易日，市場可能會出現(xiàn)獲利了結(jié)，美元進(jìn)一步下跌的動能可能有限。美國8月核心PCE物價指數(shù)年率增長2.5%，升幅為95年4月來最大，芝加哥9月PMI指數(shù)為62.1，高于預(yù)期的55.4，美國9月密歇根大學(xué)消費信心指數(shù)85.4，高于8月為82.0。美國商務(wù)部公布第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值年率終值為成長2.6%，最終銷售增長2.1%。個人消費支出物價指數(shù)終值為成長4.0%，核心PCE物價增幅為2.7%。美國堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行公布9月制造業(yè)指數(shù)降至6，前月為17。費城聯(lián)邦儲備銀行總裁普洛瑟稱，近期油價大幅下滑將影響美國9月消費者物價指數(shù)，但他警告稱數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不意味著低通膨率。美國白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席拉齊爾周四表示，美國房屋市場的疲態(tài)并未擴(kuò)散至其它經(jīng)濟(jì)部門，今年美國經(jīng)濟(jì)成長率預(yù)計與2005年相仿。美國抵押貸款銀行協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，雖然抵押貸款利率下滑至七個月低位，9月22日止當(dāng)周美國抵押貸款申請數(shù)量仍出現(xiàn)下降，為四周來的首次。MBA稱9月22日止當(dāng)周經(jīng)季節(jié)調(diào)整的包括再融資申請在內(nèi)的抵押貸款申請活動指數(shù)下降4.9%至566.5，前一周為595.8，是4月以來的最高水平。當(dāng)周30年期固定利率抵押貸款利率平均為6.18%，為2月以來最低，較前一周下滑了0.18個百分點，亦遠(yuǎn)低于6月時觸及的四年高位6.86%，但高于上年同期的5.85%。MBA稱經(jīng)季節(jié)調(diào)整的抵押貸款購買指數(shù)下降5.5%至375.9，遠(yuǎn)不及上年同期的483.1；經(jīng)季節(jié)調(diào)整的抵押貸款再融資申請指數(shù)亦下降4.1%至1,677.5。美國加州大學(xué)洛杉磯分校報告指出，明年美國經(jīng)濟(jì)將存在些許滯脹，因成長放慢而通膨率高于聯(lián)邦儲備理事會所樂見的水平。這份報告預(yù)計，明年美國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)的實質(zhì)成長率介于1.5%-2.0%，而通膨率高于FED的寬慰水平。他指雖然不是衰退，但不是好的景況，增長疲弱的同時物價上漲，給人一種輕微滯脹的感覺。金融服務(wù)研究公司道富周四公布的研究報告顯示，機(jī)構(gòu)投資者目前正更積極地做空美元，而之前在年中流動性匱乏的期間他們一度做多美元。與之相對的是，他們比以往更加看好日圓。公司旗下的研究和交易部門State Street Global Markets稱，美元賣盤急劇增加，但鑒于投資美元的客戶基礎(chǔ)的龐大性，仍有大量的賣出空間，全球投資者估計總共持有規(guī)模約10.9兆的美元部位。研究顯示，最近一周的美元投資流動情況處于第24個百分點，這意味著在過去10年內(nèi)有約76%的時間投資于美元的資金水平高于這一周。道富稱，在截止7月28日當(dāng)周，流入美元的資金達(dá)到頂峰，觸及第79個百分點，意味著過去10年內(nèi)僅有21%的時間流入美元的投資資金要高于當(dāng)周情況。投資者年中時轉(zhuǎn)向美元，當(dāng)時利率上升引發(fā)對流動性的擔(dān)憂，并導(dǎo)致全球股市遭遇承受賣壓。技術(shù)上，美元指數(shù)86.00是前期高點阻力，若能突破持穩(wěn)，美元可能將迎來新的上漲行情，將目標(biāo)指向87大關(guān)。
歐洲央行(ECB)官員的強硬言論強化了歐元區(qū)年內(nèi)還將升息兩次的預(yù)期。歐洲央行(ECB)管理委員會委員韋伯在周三發(fā)布的言論中稱，油價下滑并沒有完全消除歐元區(qū)的通膨風(fēng)險，因此仍需進(jìn)一步升息。另一位ECB委員加爾剛納斯則表示，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以高速增長，而且通膨率依然高于2%，那么需要進(jìn)一步升息。央行官員擔(dān)心的并不是通膨現(xiàn)狀，而是未來的通膨問題。消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但M3貨供額數(shù)據(jù)表明，信貸狀況依然較為寬松。油價的下滑預(yù)計將使本月的歐元區(qū)通膨率低于ECB容忍上限2%，通膨數(shù)據(jù)將于周五公布。歐元兌美元幾持平，盡管美國第二季經(jīng)濟(jì)成長步伐慢于預(yù)期；歐元兌日圓一度觸及149.78日圓，之前ECB管理委員會委員韋伯與加爾剛納斯均發(fā)表講話暗示，ECB有必要進(jìn)一步升息以遏制通膨。歐洲央行 (ECB)執(zhí)委會委員斯麥吉在一演講稿中稱，擴(kuò)張性的貨幣政策長期來看可能會推高通膨，并打擊儲蓄者和較貧困者。他指稱央行所設(shè)定的利率會影響公民的經(jīng)濟(jì)決策。歐洲央行(ECB)管理委員會委員加爾剛納斯周四稱，若歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速成長，通膨率亦高于2%，ECB就需要再次調(diào)升利率。加爾剛納斯還稱最新數(shù)據(jù)預(yù)示，2007年經(jīng)濟(jì)成長料略高于趨勢水平，增值稅(VAT)稅率上調(diào)的影響料將短暫。盡管近期數(shù)據(jù)顯示，油價下滑使通膨壓力有所緩解，加爾剛納斯的言論則進(jìn)一步確認(rèn)了市場的預(yù)期，即ECB將在10月5日的政策會議上第五次升息，將指標(biāo)利率調(diào)升至3.25%。今年迄今通膨率一直頑固地持在ECB容忍上限2%以上。德國聯(lián)邦勞工局公布9月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的失業(yè)人口減少17,000人，降幅小于預(yù)期的23,000人；經(jīng)季節(jié)調(diào)整的失業(yè)率持穩(wěn)于8月的10.6%，而未經(jīng)季節(jié)調(diào)整的失業(yè)總?cè)藬?shù)減少134,000人至423.8萬人。數(shù)據(jù)證實了失業(yè)人數(shù)減少的趨勢重新確立，而這種趨勢料將維持?jǐn)?shù)月，至少會延續(xù)至年底，不過明年經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)一些不確定性。聯(lián)邦勞工局官員Heinrich Alt周四表示，德國今年的平均失業(yè)總?cè)藬?shù)料介于450-460萬人，他還預(yù)計德國10月失業(yè)人數(shù)會進(jìn)一步減少。德國聯(lián)邦勞工局周四公布8月經(jīng)季節(jié)調(diào)整ILO就業(yè)人數(shù)較上月增加2.1萬人至3,900.8萬人。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布8月批發(fā)銷售較上月減少0.2%，較上年同期增加1.9%。技術(shù)面而言，日線圖指標(biāo)中性，短線該匯率或在1.2662美元（周二低點）至1.2734美元（周四高點）之間交投。一旦跌破支撐位，目標(biāo)將指向1.2625美元，一旦突破阻力位，目標(biāo)將指向1.2747美元（55日均線）。歐元從8月初(1.2911)開始以向下盤整形式逐步向下測試，至今已跌破1.27重要關(guān)口。但目前之走勢仍要關(guān)注于1.2630與1.2750區(qū)間。原因過去兩周多次高位匯價都大體止步于此。但由于匯價仍保持在下降通道之內(nèi)運行，而各項指標(biāo)均呈弱勢，移動平均線三線則略傾向于向下橫行發(fā)展。
本周英鎊走勢早段于1.90橫行，而后逐級而下，直逼1.87，主要因為美國于本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大致向好，加上市場對下周英央行利率去向意見分岐，英鎊出現(xiàn)沽壓。 周三英國國家統(tǒng)計局公布第二季GDP季率終值為成長0.7%，不及初值成長0.8%；另外GDP隱性平減指數(shù)也被下修。昨日金融時報報道稱，英國第二季GDP季率被下修，緩解了對于英國央行將進(jìn)一步升息的擔(dān)憂，此消息亦進(jìn)一步打壓英鎊。因此，市場普遍預(yù)計英國央行10月將維持利率不變。英國工業(yè)聯(lián)盟公布調(diào)查顯示，英國9月零售銷售以近兩年最快的速度成長，歸功于強勁的房屋市場支撐消費者支出。CBI表示9月零售銷售差值由8月的正12升至正14，為自2004年12月以來最高，超出零售商自己預(yù)估的正13。零售商預(yù)期10月零售銷售料繼續(xù)增長，差值料升至正16，并創(chuàng)下2004年9月以來高點。英國央行副總裁吉弗周三稱，英國購房者可能希望利率盡可能低，但央行要阻止房屋市場重現(xiàn)1970/80年代的景象。吉弗重申其周二發(fā)出的警告，指稱高油價和美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r等外部因素給英國經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影。不過他補充當(dāng)前來看英國經(jīng)濟(jì)預(yù)計會繼續(xù)強勁成長。英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員布蘭費羅周三稱，英國就業(yè)市場看來將進(jìn)一步走疲，而經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能可能超過數(shù)據(jù)所顯現(xiàn)的那樣。他表示相信經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能比8月通膨報告中預(yù)測的要多，這暗示產(chǎn)出增長會較慢且通膨風(fēng)險會較低。全英房屋抵押貸款協(xié)會公布9月英國房價大漲，證明8月英國央行升息未能令房市降溫。報告顯示9月平均房價上升1.3%，較上年同期增長8.2%，這是自去年2月以來最高增幅。該數(shù)據(jù)可能將鞏固英央行將在年底前再度升息的預(yù)期。英國9月平均房價為169,413英鎊，幾乎較上年同期高出13,000英鎊，房屋價格較上年同期每天上升逾35英鎊。英鎊走勢未受強勁房市數(shù)據(jù)的影響。技術(shù)面而言，日線圖指標(biāo)看跌，英鎊測試1.9100水平未能突破，前期強勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，周內(nèi)跌幅達(dá)四百余點，目移動平均線現(xiàn)死亡交叉，其匯價更形成三重頂阻力，加上技術(shù)指標(biāo)RSI9回落跌穿中線水平呈走低跡象，預(yù)示對英鎊走勢不利，后市仍需看淡，匯率短線將在1.8724美元至1.8815美元之間波動。
本周日圓隨大市擴(kuò)大跌幅至近118。事實上，本周公布的零售銷售數(shù)據(jù)造好，加上人民幣又已升穿7.9，理應(yīng)支持日圓匯價表現(xiàn)。本周日本有多項數(shù)據(jù)公布，8 月份失業(yè)率維持4.1%不變；同月全國消費物價指數(shù)按月上升0.6%，稍高于預(yù)期；不過，工業(yè)生產(chǎn)卻只按月上升1.9%，較預(yù)期稍低。本周日本財務(wù)省事務(wù)次官藤井秀人表示，近期歐元兌日圓匯率的波動有點過度，其言論稍為對日圓形成支撐。周五日本政府公布8月全國核心消費者物價較上年同期成長0.3%，符合預(yù)估中值，且高于上月的成長0.2%。日本政府上月開始實行新的消費者物價指數(shù)計算方式，以反映家庭支出的趨勢。根據(jù)舊的計算方式，8月全國核心CPI較上年同期成長0.7%。9月東京地區(qū)核心CPI與上年同期持平，亦與市場預(yù)估相符。日本公布的8月消費者物價指數(shù)符合預(yù)估，未能令市場預(yù)期日本央行可能會急于升息。日本家庭支出數(shù)據(jù)較預(yù)期疲軟，亦令低利率的日圓受壓。日本9月制造業(yè)活動加速，因?qū)χT如汽車等產(chǎn)品的國內(nèi)需求旺盛，彌補了出口訂單，特別是對美國的出口成長的放緩。日本8月工業(yè)生產(chǎn)較上月成長1.9%，與市場的預(yù)估中值相同。經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省公布的數(shù)據(jù)顯示，9月的制造業(yè)產(chǎn)出料較上月減少0.1%，10月則預(yù)料較上月成長1.8%。經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省維持對工業(yè)生產(chǎn)正處于上升趨勢中的評估。技術(shù)面而言，日線圖指標(biāo)呈中性，從美元兌日圓日線圖上分析顯示，已黃金交叉的50均線再度為匯價提供支持，其持穩(wěn)于116.00水平后形成V字形態(tài)漸向上測試前期高位118.30，技術(shù)指標(biāo)RSI9獲支撐突破中線水平表現(xiàn)向好，加上MACD柱狀逐漸擴(kuò)大，預(yù)示后市仍存在上升空間，若突破118.30，屆時將測試前期高位阻力119.00~119.40區(qū)間。短線該匯率或在117.50日圓（小時支撐位）和117.95日圓（周四高點）內(nèi)交投。若突破阻力位，目標(biāo)將指向118.30日圓（9月18日高點）；若跌破支撐位，目標(biāo)將指向116.91日圓（周三低點）。（建設(shè)銀行/楊洋）
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