周五大盤在金融銀行股的帶動(dòng)下摸高1873點(diǎn)，再度創(chuàng)下五年來的市場新記錄。今天兩市出現(xiàn)了與昨天相反的走勢，開盤成為最底點(diǎn)1851點(diǎn)一路高走，午后中國銀行和工商銀行兩家市值分居滬深兩市第一、二位的個(gè)股共同啟動(dòng)，中國石化繼續(xù)成為大盤的領(lǐng)袖強(qiáng)勢上攻，指數(shù)又創(chuàng)新高，大盤整體出現(xiàn)大幅上漲的走勢。最終滬綜指收盤報(bào)1866.36點(diǎn)，漲0.79%，再創(chuàng)五年來新高1873.66點(diǎn)；深成指報(bào)4690.43點(diǎn)，漲0.72%，再創(chuàng)4737.57點(diǎn)五年新高。兩市共成交413億元，較前一交易日的429億元略有萎縮。上漲與下跌個(gè)股的比例為846：526
盤面上，今日老牌電器股板塊在四川長虹的帶領(lǐng)下全面飄紅，成為補(bǔ)漲概念中最突出的品種之一。在工行及中行走強(qiáng)的同時(shí)，中石化、寶鋼股份則出現(xiàn)下跌。家電股、地產(chǎn)股、銀行股等漲幅居前；鋼鐵、電力等也有表現(xiàn)；指標(biāo)股多上漲，航天軍工、醫(yī)藥、航空等板塊走勢疲軟，未股改股跌幅居前。在當(dāng)今全球鋼鐵業(yè)的并購重組日漸活躍趨勢明顯，從國內(nèi)的角度來看，一方面主要的鋼鐵企業(yè)都是上市公司，雖然最具行業(yè)代表性，但是同國際鋼鐵巨頭相比，規(guī)模嚴(yán)重偏小的競爭劣勢較為明顯。這就使國內(nèi)鋼鐵企業(yè)在作大、做強(qiáng)的發(fā)展目標(biāo)下，集團(tuán)整體上市和企業(yè)間的并購重組逐步成為市場熱點(diǎn)。另一方面，由于前兩年鋼鐵行業(yè)盈利狀況很好，大部分鋼鐵企業(yè)都想方設(shè)法做實(shí)了凈資產(chǎn)。從鋼鐵上市公司來看，以目前的市凈率和噸鋼市值來說，是極具購并投資價(jià)值的。米塔爾收購華菱管線和阿賽勒收購萊鋼股份股權(quán)的價(jià)格都是在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上溢價(jià)15%，即收購PB 為1.15 倍。而國外企業(yè)收購PB 已達(dá)到1.5 倍。這也是寶鋼、邯鋼等企業(yè)大比例回購股份，以及寶鋼一度增持邯鋼正股及權(quán)證，意圖收購邯鋼的原因。當(dāng)然，其他藍(lán)籌股也孕育著同樣的機(jī)會(huì)。值得深度挖掘。
本周大盤成功站上1800點(diǎn)大關(guān)。鋼鐵、電力、地產(chǎn)等防御性藍(lán)籌走強(qiáng)，穩(wěn)定股指繼續(xù)保持強(qiáng)勢?？儍?yōu)、高派現(xiàn)、低市盈率等三大動(dòng)力驅(qū)動(dòng)鋼鐵股中期走強(qiáng)，其中寶鋼、鞍鋼、馬鋼等持續(xù)放量上漲。在1800之上，防御性投資策略重新受到機(jī)構(gòu)關(guān)注，行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)，業(yè)績優(yōu)良、高派現(xiàn)的鋼鐵股受到機(jī)構(gòu)積極增持。鋼鐵正股的連續(xù)走強(qiáng)，最大上漲近16%，直接刺激鋼鐵認(rèn)購權(quán)證大幅井噴。在機(jī)構(gòu)備戰(zhàn)股指期貨的背景下，權(quán)重藍(lán)籌成為機(jī)構(gòu)積極增倉重要目標(biāo)之一。近期由于鋼鐵、港口、電力等防御性藍(lán)籌走強(qiáng)，推動(dòng)股指向上創(chuàng)出新高，周二金融股的調(diào)整，顯示藍(lán)籌群體也將逐步出現(xiàn)分化，預(yù)示未來一部分有業(yè)績支撐，估價(jià)嚴(yán)重偏低的藍(lán)籌仍會(huì)走強(qiáng)，而一部分被高估的藍(lán)籌將會(huì)調(diào)整。這種權(quán)重藍(lán)籌的分化，是大盤中期構(gòu)筑階段高點(diǎn)的逐步深化的過程，當(dāng)防御性藍(lán)籌普遍得到有效挖掘，失去向上動(dòng)力后，股指階段頂部才將出現(xiàn)。（野村證券/賈健）
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