周五滬深股市放量下挫，滬綜指收?qǐng)?bào)1883.35點(diǎn)，跌0.69%；深成指報(bào)4777.63點(diǎn)，跌1.89%。兩市共成交503億元，較前一交易日的389億元放大近30%。上漲與下跌個(gè)股的比例為165：1281，空方明顯占優(yōu)。
盤(pán)面普跌，鋼鐵、航空、煤炭、水泥、科技等板塊跌幅居前；指標(biāo)股多下跌，但銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勁，銀行板塊近期持續(xù)走強(qiáng)，主要受香港市場(chǎng)內(nèi)地銀行股的強(qiáng)勁表現(xiàn)推動(dòng)，10月份貿(mào)易順差創(chuàng)新高強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)外投資者對(duì)人民幣加速升值的預(yù)期，刺激銀行板塊持續(xù)走強(qiáng)。香港市場(chǎng)內(nèi)地銀行股近期走勢(shì)強(qiáng)勁，招商銀行H股（3968.HK）近兩周連創(chuàng)新高，最新報(bào)14.12港元，兩周內(nèi)漲幅高達(dá)21.4%，交通銀行（3328.HK）兩周內(nèi)漲幅接近15%，工商銀行H股也創(chuàng)上市以來(lái)的新高3.65港元。有色金屬股、部分地產(chǎn)股有表現(xiàn)。自8月以來(lái)，主力以工行發(fā)行上市為契機(jī)，反復(fù)拉抬銀行、地產(chǎn)、石化、鋼鐵等指標(biāo)股，將股指振蕩推高。期間市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的兩級(jí)分化走勢(shì)，尤其是工行上市后兩級(jí)分化更為嚴(yán)重。上述指標(biāo)股期間大幅上揚(yáng)，尤其是銀行股除超級(jí)大盤(pán)股工行和中行外，其余個(gè)股漲幅均超過(guò)50％。而一些景氣行業(yè)股票和題材股，在經(jīng)過(guò)上半年的炒作后，下半年明顯處于回調(diào)走勢(shì)，有些個(gè)股甚至是暴跌。
主力炒作大盤(pán)股的理由就是價(jià)值重估，確實(shí)銀行等指標(biāo)股在8月時(shí)定位是偏低，但經(jīng)過(guò)這段時(shí)間的炒作，整體定位已經(jīng)和市場(chǎng)接軌甚至部分個(gè)股還明顯高于市場(chǎng)平均水平。而作為上月才崛起的鋼鐵股，從公布的季報(bào)看，如果這種趨勢(shì)明年能夠持續(xù)，則經(jīng)過(guò)近期炒作后仍然定位較低，但如果明年不能持續(xù)，則顯然定位已經(jīng)合理。同時(shí)鋼鐵股整體而言，目前在技術(shù)上面臨獲利回吐。顯然作為主力新樹(shù)立的大旗－價(jià)值重估面臨陷阱，那就是已經(jīng)經(jīng)過(guò)大幅炒作的重組股面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，正在進(jìn)行重估的鋼鐵等板塊面臨基本面和技術(shù)面風(fēng)險(xiǎn)。而更大的風(fēng)險(xiǎn)則在于那些以前爆炒的題材加成長(zhǎng)類(lèi)股票，在近期這類(lèi)股票破位下跌的數(shù)量急劇增加。目前市場(chǎng)暫時(shí)處于兩級(jí)分化的行情中，但如果下周跌穿本周一低點(diǎn)則回調(diào)性質(zhì)將發(fā)生變化。（野村證券／賈?。?/p>
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