劉瑛
證券公司的基金分析師們表示，新的大基金已經(jīng)成為了各家基金公司的旗艦產(chǎn)品，這些基金的操作策略會(huì)大致相同，誰都不愿意因?yàn)椤板e(cuò)配”而使得凈值落后成為同業(yè)的笑柄
盡管一些大資金已經(jīng)在股指期貨推出前開始潛心運(yùn)作，但當(dāng)上證指數(shù)再次突破2000點(diǎn)時(shí)，至少從業(yè)績凈值增加等方面來看，率先歡呼雀躍的是新基金的基金經(jīng)理們。
在今年上半年的中小盤股牛市中，老基金儼然是絕對(duì)主力。而在下半年，當(dāng)市場還在擔(dān)心受益于老基金優(yōu)秀業(yè)績而首發(fā)規(guī)模膨脹的新基金，是否會(huì)重蹈2004年百億基金的命運(yùn)時(shí)，新基金們卻在一場大盤股井噴行情中，讓在上半年完全忽視大盤股的老基金們相形見絀。
很多新基金都坦承已經(jīng)建倉大盤股。博時(shí)價(jià)值增長貳號(hào)的基金經(jīng)理肖華在10月份致持有人的一封信中提到，該基金在汽車股和航空股上進(jìn)行了超額配置。易方達(dá)策略貳號(hào)基金自8月17日成立以來，累計(jì)凈值漲幅已經(jīng)超過20%，該基金也是因?yàn)橘I入大盤股而受益。
匯豐晉信基金公司的投資經(jīng)理王春認(rèn)為新基金建倉大盤股的主要原因在于，此前大盤藍(lán)籌股的估值相對(duì)較低；即將推出的股指期貨刺激資金追漲大盤股。另外目前新基金普遍首發(fā)規(guī)模較大，入場資金非常充裕。
持同樣看法的還包括王曉明等多位新基金的基金經(jīng)理們。興業(yè)全球視野基金經(jīng)理王曉明還表示，以前大盤股是折價(jià)的，理論上未來大盤股的估值至少應(yīng)該和中小盤股持平。肖華也認(rèn)為，從成熟市場的發(fā)展歷程來看，大盤股享有比小盤股更高的估值。
證券公司的基金分析師們表示，新的大基金已經(jīng)成為了各家基金公司的旗艦產(chǎn)品，這些基金的操作策略會(huì)大致相同，誰都不愿意因?yàn)椤板e(cuò)配”而使得凈值落后成為同業(yè)的笑柄。
王曉明解釋稱，中小盤股對(duì)大基金凈值的貢獻(xiàn)非常有限，如果大基金預(yù)測大盤股未來有一個(gè)合理的增長空間，那么一定會(huì)建倉大盤股。
不過也有個(gè)別基金公司的新基金誤入歧途，新基金還在建倉同系老基金的重倉股，老基金還在拋售以配合新基金建倉。這實(shí)際上是整個(gè)基金公司對(duì)短期行情的判斷和操作手法與目前市場的主流策略出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。
對(duì)于市場傳言的中國人壽等新一批大盤股上市，王春表示，目前成立的新基金為此預(yù)留申購資金還為時(shí)尚早。
就短期而言，新基金在和老基金的對(duì)決中取得了暫時(shí)性勝利。目前老基金也正在調(diào)整投資策略。王曉明稱，從表現(xiàn)上也可以看出，有一部分老基金在調(diào)整重倉股。
在大盤股的瘋狂上漲中，基金對(duì)價(jià)值投資依然保持著清醒的認(rèn)識(shí)。王春還表示，不僅僅包括大盤股，新基金還會(huì)關(guān)注未來有成長性的中小盤股。目前，中小盤股下跌幅度較大，一些基本面良好、有成長性的公司值得關(guān)注。
當(dāng)大盤股持續(xù)上漲后，市場難免會(huì)擔(dān)心臨近股指期貨出臺(tái)，市場將面臨較大的做空壓力。對(duì)于是否會(huì)下跌的問題，王春表示，盡管目前累計(jì)漲幅已經(jīng)很大，但是估值依然合理，目前是持有觀望的態(tài)度。
在新發(fā)基金規(guī)模持續(xù)膨脹和此次大盤行情股中，基金已成為證券市場最主要機(jī)構(gòu)投資者的結(jié)論被再次驗(yàn)證。根據(jù)中投證券研究所的統(tǒng)計(jì)，截止到今年10月25日，內(nèi)地共有53家基金管理公司，管理著287只基金，基金資產(chǎn)總計(jì)為5809.5億元?；鹳Y產(chǎn)占A股市場總市值的10%，占流通總市值的33.5%。
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