本周美元指數(shù)延續(xù)了上周的疲軟態(tài)勢(shì)，一周持續(xù)走跌，期間僅有周三的一個(gè)小幅度的反彈，因投資者擔(dān)憂(yōu)美國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯和降息，而英國(guó)及歐元區(qū)利率上升，令美元大幅受壓。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，核心通膨持穩(wěn)，11月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)上升，這未能改變投資者對(duì)美國(guó)利率前景的看法。美國(guó)商務(wù)部公布美國(guó)第三季實(shí)質(zhì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年率修正值強(qiáng)于初值，盡管房屋投資遭遇逾15年來(lái)最大降幅，但強(qiáng)勁的企業(yè)投資仍推動(dòng)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。第三季經(jīng)季節(jié)調(diào)整實(shí)質(zhì)GDP年率修正值為成長(zhǎng)2.2%，高于增幅為1.6%的初值，亦優(yōu)于原先預(yù)估的成長(zhǎng)1.8%。不過(guò)，商務(wù)部公布的另一項(xiàng)報(bào)告顯示，10月新屋銷(xiāo)售年率意外大幅下滑，暗示第三季以后經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景不容樂(lè)觀。而且整體報(bào)告不如表面看上去那幺強(qiáng)勁，第三季庫(kù)存高于預(yù)期，而且消費(fèi)者支出略疲弱。此外數(shù)據(jù)被上修的大部分原因是庫(kù)存增加和貿(mào)易逆差縮窄。住宅投資第三季大跌18%，跌幅稍高于17.4%的政府初估值，這是自1991年第一季下滑21.7%以來(lái)的最大跌幅。商務(wù)部的另一份報(bào)告也印證了房市的疲勢(shì)，該報(bào)告顯示10月新屋銷(xiāo)售下降3.2%，新屋銷(xiāo)售較去年同期下跌25.4%。第三季消費(fèi)者支出年率修正值為成長(zhǎng)2.9%，低于初估值3.1%，消費(fèi)者支出占美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)約三分之二。被FED視為重要通膨指針的核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)當(dāng)季成長(zhǎng)2.2%，略低于初估值2.3%，接近市場(chǎng)預(yù)期；核心PCE物價(jià)指數(shù)較上年同期增長(zhǎng)2.4%，與初估值一致，為1995年以來(lái)最高。此外，芝加哥采購(gòu)經(jīng)理協(xié)會(huì)公布，11月份芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為49.9，創(chuàng)下自2003年4月以來(lái)的最低水準(zhǔn)。10月份該指數(shù)由54.1下修為53.5。指數(shù)高于50表明制造業(yè)處于擴(kuò)張狀態(tài)，低于50則表明制造業(yè)正在萎縮。 11月份供應(yīng)管理學(xué)會(huì)制造業(yè)指數(shù)定于12月1日公布。芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)備受市場(chǎng)關(guān)注，因市場(chǎng)可從中尋獲供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)相關(guān)資料表現(xiàn)的線索。報(bào)告還顯示通脹有所降溫，供貨商交付指數(shù)由10月份的54.1降至43.0，支付價(jià)格指數(shù)由10月時(shí)的62.5下降至60.2。數(shù)據(jù)或促使美聯(lián)儲(chǔ)即將降息以為經(jīng)濟(jì)注入活力的預(yù)期升溫。報(bào)告還顯示11月份就業(yè)指數(shù)由10月份的57.0降至49.4；新訂單指數(shù)由10月份的54.1降至52.0。技術(shù)上看，美元指數(shù)近日持續(xù)下挫，日RSI維持低位震蕩，短線仍有探底風(fēng)險(xiǎn)。上星期美元指數(shù)跌穿84區(qū)的支撐。現(xiàn)在該區(qū)已成為強(qiáng)勁阻力。該指數(shù)在未跌至低80時(shí)，很難會(huì)有強(qiáng)列反彈。不過(guò)，鑒于技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)嚴(yán)重超賣(mài)，后市需警惕美元觸底反彈。初步阻力在82.80，83.10，83.55；初步支撐在82.35，82，81.30。
本周歐元繼續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)，周四周五更是連續(xù)2天創(chuàng)20個(gè)月新高。本周歐元開(kāi)盤(pán)于1.3161，收盤(pán)于1.3337，盤(pán)中最高1.3348，最低1.3087，漲幅1.82%。周K線為帶下影線的長(zhǎng)陽(yáng)線。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩有加劇趨勢(shì)，歐元有望挑戰(zhàn)歷史高點(diǎn)1.3666。歐元區(qū)公布數(shù)據(jù)眾多，大致表現(xiàn)良好。歐盟執(zhí)委會(huì)預(yù)計(jì)歐元區(qū)第四季GDP較上季增長(zhǎng)0.3-0.7%，高于前次預(yù)估的0.2-0.7%；對(duì)明年第一季和第二季的預(yù)估分別為0.3-0.8%和0.3-0.9%。法國(guó)10月失業(yè)率持平于5年來(lái)最低水準(zhǔn)8.8%，符合預(yù)期。法國(guó)10月PPI月降0.1%，年升2.4%，略高于預(yù)期的月降0.2%，年升2.2%。德國(guó)11月失業(yè)人數(shù)季調(diào)后減少8.6萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期的減少3萬(wàn)人。季調(diào)后的失業(yè)率為10.2%，預(yù)期中值為10.3%。德國(guó)就業(yè)市場(chǎng)不斷改善，但德國(guó)10月零售銷(xiāo)售意外疲弱，月降0.2%，年降0.8%，不及預(yù)期的月升1.5%年升1.2%。歐元區(qū)第三季GDP季升0.5%，年率從2.6%上修至2.7%。11月企業(yè)景氣指數(shù)為1.54，高于預(yù)期的1.40。11月經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)為110.3，大致符合預(yù)期。11月消費(fèi)信心指數(shù)為 -7，預(yù)期中值 -8。11月CPI年升1.8%，符合預(yù)期，但低于歐央行2%的目標(biāo)上限。數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，就業(yè)市場(chǎng)繁榮，溫和通脹壓力猶存。
日?qǐng)A方面，本周日元的形勢(shì)較其他非美貨幣較遜色，匯價(jià)未能創(chuàng)出新高，本期上漲的幅度明顯不如歐洲貨幣，本周美元/日元多數(shù)時(shí)候在115.30-116.60區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，只在周五曾短暫跌破115.30至114.98。美元的全面弱勢(shì)和日元交叉盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)相互抵消，美元/日元上下皆難。本周美元/日元開(kāi)盤(pán)于115.52，收盤(pán)于115.43，最高116.55，最低114.98，收盤(pán)和開(kāi)盤(pán)基本持平，周K線為十字星。日本央行審議委員野田忠男表示即使核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)停留在當(dāng)前低檔，央行仍可以升息。但他亦表示對(duì)于央行升息的時(shí)程，他并沒(méi)有預(yù)設(shè)的想法。日本財(cái)務(wù)大臣尾身幸次周五表示,他希望日本央行透過(guò)貨幣政策來(lái)支持經(jīng)濟(jì)平順復(fù)蘇.當(dāng)被問(wèn)及10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)僅成長(zhǎng)0.1%時(shí),尾身幸次在記者會(huì)上表示,經(jīng)濟(jì)基本上持續(xù)復(fù)蘇,但消費(fèi)仍舊略為疲弱, 日本央行也需要觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)難以從中看到日本貨幣政策的動(dòng)向，由于利率的絕對(duì)劣勢(shì)，日?qǐng)A難以轉(zhuǎn)強(qiáng)。但美元/日元現(xiàn)在的走勢(shì)很可能是在做一個(gè)旗行的中繼，預(yù)計(jì)后市在歐洲貨幣的帶領(lǐng)下，下跌的概率較大。
本周英鎊兌美元觸及14年高點(diǎn)，英鎊兌美元上揚(yáng)至1.9847，為1992年9月以來(lái)高點(diǎn)，紐約尾盤(pán)匯價(jià)回撤至1.9795附近。投資者正在關(guān)注英鎊兌美元的2.00關(guān)口。英鎊兌美元年內(nèi)期金漲了近14%，為自1990年以來(lái)表現(xiàn)最好的一年。市場(chǎng)密切關(guān)注英鎊正在朝2美元心理水準(zhǔn)前進(jìn)，上次出現(xiàn)此水準(zhǔn)是在英國(guó)脫離ERM的時(shí)候。從基本面看，英國(guó)形勢(shì)短期依然保持強(qiáng)勁，而美國(guó)方面未有明顯改善。英國(guó)工業(yè)聯(lián)盟(CBI)公布調(diào)查顯示，英國(guó)11月零售銷(xiāo)售連續(xù)第二個(gè)月下滑，且為3月以來(lái)最低水平。CBI表示11月零售銷(xiāo)售差值由10月的負(fù)4下滑至負(fù)9。英國(guó)11月消費(fèi)者信心指數(shù)由10月的-5降至-7；英國(guó)11月分銷(xiāo)指數(shù)由10月的 -4降至 -9，低于此前預(yù)期中值的5。英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩表示，控制薪資增幅十分重要，國(guó)內(nèi)薪資增長(zhǎng)放緩幅度還不夠；英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員布蘭弗羅稱(chēng)通脹面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但英國(guó)央行副行長(zhǎng)吉弗和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家畢恩持相反意見(jiàn)，同時(shí)金恩也否認(rèn)了副行長(zhǎng)洛馬克斯認(rèn)為的加息是防止通脹上升的一種保險(xiǎn)，所付出成本是就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的觀點(diǎn)。以上言論顯示英國(guó)央行官員的主流觀點(diǎn)仍是控制通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，暗示今后仍有升息可能，英鎊在美盤(pán)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，并不斷刷新高點(diǎn)。從目前的趨勢(shì)來(lái)看，英鎊兌美元依然保持著上攻的強(qiáng)勁動(dòng)能。技術(shù)上，亦論證英鎊兌美元再創(chuàng)新高。周K線上，中期均線繼續(xù)向上發(fā)散，MACD形成金叉支撐英鎊對(duì)美元的上升；日K線上，MACD亦形成金叉，K線2陽(yáng)隔一陰支撐英鎊兌美元的強(qiáng)勢(shì)。
本周加元成為外匯市場(chǎng)走勢(shì)最弱的幣種，也成為上周唯一下跌到非美貨幣。加拿大統(tǒng)計(jì)局公布，加拿大9月份GDP較8月份下降0.3%，為03年8月份月率下降1.2%以來(lái)的最差表現(xiàn)，這拖累第三季度GDP增長(zhǎng)大幅放緩。加拿大統(tǒng)計(jì)局指出，第三季度GDP增長(zhǎng)季升0.4%，年升1.7%，第二季度數(shù)據(jù)分別季升2.0%和年升3.8%。這也是加拿大自03年第三季度以來(lái)的最小GDP年增幅，并低于美國(guó)2.2%的第三季度經(jīng)濟(jì)年增幅。加拿大央行和市場(chǎng)此前預(yù)期，第三季度GDP增長(zhǎng)年率將上升2.0%。加拿大統(tǒng)計(jì)局表示，第三季度出口、非住房投資和個(gè)人消費(fèi)都有所增長(zhǎng)。但這些增長(zhǎng)被住房投資縮減、政府現(xiàn)金支出減少和商品庫(kù)存上升所抵消。 加拿大數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，9月GDP月降0.3%，低于預(yù)期。加拿大第三季度GDP年升1.7%，低于預(yù)期的2.0%，對(duì)加元構(gòu)成新的壓力。由于周五美元兌加元出現(xiàn)收高，因此在短期均線維持上行基調(diào)、以及指標(biāo)仍然呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的情形下估計(jì)未來(lái)應(yīng)有持續(xù)推高的機(jī)會(huì)；下檔支撐先看1.133 水平，只有當(dāng)美元加元再度回落至1.128 水平下方以后走勢(shì)才有轉(zhuǎn)弱的壓力。（建設(shè)銀行/楊洋）
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