“往后看，中國(guó)證券市場(chǎng)黃金十年才剛剛開始”，這是境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的一致看法。這一普遍的樂觀態(tài)度源于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)近幾年來(lái)超預(yù)期的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，以及國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)股權(quán)分置改革的順利實(shí)施等良性推動(dòng)因素。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿對(duì)未來(lái)幾年中國(guó)市場(chǎng)在全球資產(chǎn)配置當(dāng)中的地位做了一個(gè)簡(jiǎn)單概括：股票市場(chǎng)收益將會(huì)繼續(xù)優(yōu)于債券市場(chǎng)，新興市場(chǎng)國(guó)家將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家與地區(qū)。馬駿認(rèn)為，從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、投資可持續(xù)性非常好，宏觀調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不會(huì)太大。
作為QFII的代表，日興資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)董事宮里啟暉表示，相對(duì)于目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的地位而言，中國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)模還太小，未來(lái)幾年必須大量發(fā)展才能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)提供足夠的支持。中國(guó)股市將會(huì)因政府進(jìn)行的金融和證券市場(chǎng)的改革和企業(yè)改革，國(guó)內(nèi)外包括QFII等中長(zhǎng)期資金的入市繼續(xù)維持上升傾向。
申萬(wàn)巴黎基金管理公司總裁唐熹明表示，目前來(lái)看，A股市場(chǎng)的估值空間還十分巨大。股市的繁榮主要是源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展的良好趨勢(shì)、上市公司盈利的釋放和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的根本性變化等基本面因素。預(yù)計(jì)2007年上市公司盈利仍然會(huì)有10%-15%的增長(zhǎng)，總體判斷非常有吸引力。
華安基金管理公司副總經(jīng)理姚毓林表示，過(guò)去8到10年的數(shù)據(jù)研究顯示，A股市場(chǎng)與美、日、英等國(guó)家的相關(guān)性很差，長(zhǎng)期來(lái)看顯示出平滑甚至向下走的趨勢(shì)。從分散化投資角度來(lái)看，這對(duì)海外長(zhǎng)期投資者是非常有吸引力的。
人民幣升值和流動(dòng)性問題是機(jī)構(gòu)投資者十分關(guān)注的又一議題。唐熹明認(rèn)為，人民幣升值將是一個(gè)必然的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)人民幣對(duì)美元匯率到明年可能會(huì)上升至1：7.55，但其對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響基本是正面的。宮里啟暉則表示，人民幣升值是一個(gè)好的跡象，源源不斷的外幣資金的流入將為中國(guó)市場(chǎng)提供足夠的流動(dòng)性。由于A股市場(chǎng)與海外其他市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性非常低，在過(guò)去五年，美國(guó)、印度、中國(guó)香港、日本等股市都有較大幅度的增長(zhǎng)，但滬深股市的漲幅卻非常有限，而股改的順利實(shí)施為A股市場(chǎng)未來(lái)的上漲提供了一個(gè)契機(jī)，因此說(shuō)流動(dòng)性泛濫還為時(shí)過(guò)早。(賈寶麗）
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