本周B股沖高回落，短期頭部比較明顯。周一滬深B股指數繼續(xù)上揚，成交量較上一交易日午盤有所放大，個股普漲。滬B指收報122.87點，漲1.50%，成交4.05億元；深B指報389.74點，漲2.68%，成交4.85億元。從盤面上看，滬市東信B漲停、滬市東信B股全日受其A股強勢漲停，量能跟進明顯，該股前期橫盤蓄勢充分，短線突破平臺區(qū)間向上強攻，后市存在填權的可能性，鳳凰B漲幅靠前；ST自儀B、凌云B跌幅靠前；深市長安B、深國商B漲幅靠前；僅ST中華B、深赤灣B跌幅靠前。周二滬深B股指數繼續(xù)震蕩上漲，成交量較上一交易日明顯放大，個股漲跌互現。滬B指收報124.50點，漲1.33%，成交5.67億元；深B指報390.19點，漲0.12%，成交5.60億元。從盤面上看，滬市東信B、金橋B漲幅靠前；黃山B、開開B跌幅靠前；深市帝賢B漲停、ST中魯B漲幅靠前；寶石B、粵照明B跌幅靠前。周三滬深B股指數探底回升收盤漲跌互現，成交量較上一交易日有所放大，個股漲跌互現。滬B指收報123.94點，跌0.53%，成交5.99億元；深B指報390.85點，漲0.17%，成交5.67億元。從盤面上看，一大批三線股的全面回調，使得空方明顯占據上風，滬市3G概念成為盤中為數不多的亮點,如滬普天B漲停、東信B股、寧通信B均居于漲幅前列，吸引了不少做多人氣。除此之外，部分上海本地股如永久B股、二紡B股、永生B股等前期滯漲品種也有一定補漲；凱馬B、外高B跌幅靠前；深市ST中魯B、寧通信B漲幅靠前；ST中華B%、深中冠B跌幅靠前。周四滬深B股指數寬幅震蕩收盤漲跌互現，成交量較上一交易日有所萎縮，個股大多下跌。滬B指收報122.10點，跌1.40%，成交5.76億元；深B指報393.36點，漲0.64%，成交5.09億元。從盤面上看，滬市錦港B、ST輕騎B漲幅靠前；東信B、外高B跌幅靠前；深市B股成份股中集B、深赤灣B、本鋼板B的強勢表現，對穩(wěn)定大盤人氣起到關鍵作用；萬科B、寧通信B跌幅靠前。周五滬深B股指數大幅下跌，成交量較上一交易日有所萎縮，個股普跌。滬B指收報117.60點，跌3.69%，成交5.34億元；深B指報382.69點，跌2.71%，成交4.67億元。從盤面上看，滬市僅氯堿B、華新B(900933)兩家上漲，漲幅靠前；東信B跌停、滬普天B跌幅靠前；深市ST中華B、ST珠江B漲幅靠前；招商局B、本鋼板B跌幅靠前。
目前的行情的強勢表現是和流通性過剩密不可分的，提高銀行準備金率和加息是很難改變這種狀況的。同時人民幣升值目前更多的是在體現美元的貶值，尚未進入實質性階段，人民幣升值的步伐勢必會進一步加劇流通性過剩狀況。國際匯市美元連創(chuàng)新低，美財長、美聯儲主席等即將聯袂訪華，再加上我國超過萬億美元的外匯儲備所帶來的外匯儲備多元化預期，這一系列因素促成了年末的人民幣匯率呈現出明顯的加速升值態(tài)勢。
此次行情的內因在于人民幣的升值，隨著非流通股問題的解決，中國證券市場逐步與國際接軌，本月金融業(yè)的開放標志著正式入世，那么歷史遺留的B股市場也會得到解決，由于匯率因素以及以前的定價問題，B股市場中的大部分個股價格低于其A 股價格，這就是其上漲的空間所在，但11 月份人民幣的加速升值走勢，以港幣為例，現在與人民幣的匯率已接近1：1，由于港幣與美元的匯率固定在7.8：1，人民幣要保持現有的升值速率，一旦與港幣形成倒掛的話，將引起資金向與B股定價方式相似的H股流動，因此在一片向好之時也該有一定的警覺。
同時擁有A、B股的公司和同時發(fā)行A、H股的公司相比，B股與A股的價格目前整體上有著比H股更具優(yōu)勢的比價效應。數據顯示，目前同時發(fā)行A、B股的公司中，A、B股價格比平均為1.64，由于B股和A股大多屬于同一公司，在相同的市場環(huán)境下發(fā)展，那么整體上應該與A股相協調，支撐A股的基本因素同樣支撐B股市場，所以那些具有較低市盈率或含有較高折價率的B股公司有著很高的投資價值。
從周邊市場來看，本周港股在連續(xù)三個交易日上漲后，后兩個交易日再度出現調整局面。綜觀11月份的行情，恒生指數自站上19000點關口后，曾在11月23日創(chuàng)出19404點的歷史新高，但由于缺乏進一步承接，大盤逐步回落，整體處于高位震蕩格局，波幅接近1000點。尤其是最近兩個星期，振幅持續(xù)擴大，曾有三個交易日回調力度相當之大，跌幅分別達到565點、270點及183點，當然，前兩次均被多頭反攻，重新收回萬九附近，但不難看出多空雙方爭持之激烈，方向并不明確。從技術上來看，若指數繼續(xù)向下跌破18500點位置，方可確定此次行情是否變臉，要打破目前的格局還需一段時間。
技術面上，各項技術指標如KDJ、RSI 等的繼續(xù)背離，早就標志著市場的調整，因此一有拋盤出現，就引發(fā)跟風拋盤的拋售，羊群效應不可忽視；其次，經過一年半的持續(xù)上漲后，指數從50.32 點到最高點124.91 點，實現了翻倍的走勢，與A股市場不同，B股市場沒有經過擴容，其指數的失真性較小，因此對它的研究也就更具有較大的意義。B股的投資價值在于對其未來與A股合并，作為一種同股不同價的特殊市場，B 股定價的偏低，使得其仍具有一定空間。此次的調整是在長時間上漲之后的一次真正的調整，短線過多的獲利籌碼需要得到消化，5 日、10 日線近期首次的失守，下一步就是30日線的失守，至于調整的幅度，暫時可設在111點附近。
從技術形態(tài)上看，B股指數中長期重要支撐位已經上移至110點附近，深幅下跌的可能性很小，短期的調整屬技術性回調，以消化短線獲利盤和調整超買的技術指標，B股支撐短期支撐位于115點附近，中期向上趨勢沒有改變跡象。以目前的形式看，以今年的行情主線—人民幣升值之事來分析的話，隨著近期升值速度的加快，一旦跨過對美元匯率7.800這一關口后，就要綜合考慮到港幣對美元匯率的問題了。截止上周，深成份B 指已經是連續(xù)10 周收出周陽線，在接近年底的關頭，從前期的滯后一舉成為最強勢的市場，也重現以前的龍頭形象，連續(xù)的拉升，技術面上已經是屬于嚴重的超買，但調整卻一直沒有發(fā)生，甚至在外圍市場暴跌的影響下，也只是短暫的回落，市場似乎處于一種瘋狂的狀態(tài)，不計成本的買入，對盤面的分析不能通過技術分析上進行解釋，場內資金進行著博傻行為，從盤面制造出來的印象是市場的承接盤非常的強，近期市場之強，超過了原來所預測，長期向好的趨勢沒有發(fā)生改變，只是短線漲幅過大，存在著一定的風險，12 月底作為一個年度的最后交易月，將有部分資金開始套現。本周的大幅調整已經拉開了可能已經拉開了B股市場中期調整的序幕。（東方證券/劉菲）
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