本周B股市場開始回調(diào)整理，雖然市場在周四盤中創(chuàng)出歷史高點，但由于上方獲利回吐的壓力巨大而出現(xiàn)短線回調(diào)行情。周一滬深B股指數(shù)震蕩上揚，成交量較上一交易日有所放大，個股大多上漲。滬B指收報127.19點，漲1.69%，成交4.27億元；深B指報413.35點，漲3.26%，成交4.78億元。從盤面上看，兩市的個股呈現(xiàn)普漲，上海市場有兩只非ST股收在漲停，深圳方面卻是兩只ST個股封在漲停板上，但權重股表現(xiàn)較佳，如中集B，長安B等漲幅都在5%以上。周二滬深B股指數(shù)探底回升，成交量較上一交易日有所放大，個股漲跌互現(xiàn)。滬B指收報126.92點，跌0.21%，成交4.35億元；深B指報413.35點，漲0.00%，成交4.77億元。從盤面上看，兩市B指在連續(xù)強勢上攻之后終于顯出疲態(tài)，場內(nèi)下跌個股家數(shù)明顯多于上漲個股，且近期領漲品種如中集B、張裕B、江鈴B等均出現(xiàn)滯漲跡象，市場多空平衡正在發(fā)生傾斜。成交量方面，兩市量能均有不同程度的放大，盤中獲利回吐壓力明顯，特別是兩市ST類個股重新活絡于漲幅前列，這也在近期行情十分少見的。大盤尾市前的拉抬主要原因在于中集B等成份股的逆市翻紅，但從股指下跌過程中明顯的放量特征來看，不得不承認短線累積的獲利回吐壓力正在逐步釋放。滬市方面，振華B、伊泰B等相繼調(diào)整，雖然A股市場中3G概念重新走強，帶動東信B股、滬普天B大幅上攻，但無法形成有效的做多效應。周三深滬B股市場基本呈現(xiàn)低開高走,深強滬弱明顯，成交量較上一交易日有所萎縮，個股多數(shù)上漲。滬B指收報127.20點，漲0.22%，成交3.52億元；深B指報422.60點，漲2.24%，成交4.18億元。從盤面上看，滬市振華B股的縮量回調(diào)對大盤人氣影響較大，消費升級概念表現(xiàn)不俗,錦投B股、錦江B股、黃山B股繼續(xù)上升勢頭，新城B、*ST聯(lián)華漲幅靠前；深市汽車板塊大行其道，長安B、江鈴B等成份股漲幅均在5%以上，人氣股中集B的強勢拉升，漲幅靠前。周四深滬B股市場尾盤受A股跳水影響放量下挫，兩市B指均以一根陰線收市。深成B指全日報于3640.43點，下跌1.07%，成交4.39億港元。上證B指則報于126.57點，下跌0.49%，成交3.99億美元.。熱點方面，場內(nèi)部分ST類個股重新活躍,再度與大盤形成“翹翹板”效應，上漲個股大多受A股聯(lián)動性影響，熱點較為散亂，而近期強勢品種紛紛回調(diào)整理，使得盤中拋壓力度有所增強。周五滬深B股指數(shù)震蕩收低，成交量較上一交易日有所萎縮，個股大多下跌。滬B指收報125.95點，跌0.49%，成交3.05億元；深B指報415.00點，跌0.94%，成交4.02億元。從盤面上看，滬市ST大盈B漲停、華新B漲幅靠前；錦投B、金橋B跌幅靠前；深市南玻B、*ST盛潤B漲幅靠前；ST古井B、麗珠B跌幅靠前。
個股方面，新城B控股子公司競得上海市一地塊。公司20日發(fā)布公告稱，其控股子公司上海新城創(chuàng)置通過掛牌出讓方式，競得上海青浦區(qū)新城區(qū)一地塊，價格為5.618億元，其中土地出讓金總額為1.6854億元。該地塊面積為26.75萬平方米（約401畝），用途為住宅和商業(yè)，建筑容積率為1.1。新城B股另公告，近期新設立3家控股子公司，分別是常州新城資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司、常州新城廣場置業(yè)有限公司、常州新城置地房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。
受到泰國政府對外資流入的嚴厲管制影響，東南亞股市，甚至香港股市都發(fā)生大跌，隨著全球經(jīng)濟一體化，證券市場也不可能走自己獨立行情，尤其是當同處一個區(qū)域的經(jīng)濟體發(fā)生問題時，因此對泰國所發(fā)生之事情還是不要輕視，同時由于今年上漲幅度的過大，造成獲利籌碼的過多堆積，年底之時，還是需要注意資金的套現(xiàn)。中長期鎖倉資金顯示，目前領漲的大多是高控盤股，這些股票往往突破歷史新高，打開了長期上升空間。
市場資金的流動性過剩問題在07年或也難得到根本改變，股票市盈率水平卻有可能因為流動性泛濫而有所上升，對市場的估值也應相應提升，這主要來源于人民幣升值的預期。同時受調(diào)控的房地產(chǎn)市場，收益率過低債券市場的資金都會在尋找出路的時候進入股票市場。大量社會資金的不斷流入，將為股票市場的估值水平提供了強有力的支撐。同時政府也希望股票市場能夠涌入大量資金，來承接巨額的融資規(guī)模與非流通股解凍壓力，資金泛濫狀態(tài)也很難得到政策面的顯著遏制。
現(xiàn)在的市場的平均市盈率才二十多倍，而2001 年的市場平均市盈率已高達五十倍以上。特別是現(xiàn)在的中國股市的外部環(huán)境處在歷史從未有過的最好時期。上市公司的業(yè)績大幅提高，并且明年的業(yè)績還將繼續(xù)保持增長；人民幣升值，今年人民幣升值約3%，而明年將繼續(xù)，而今年下半年的一直領漲于大盤的金融、地產(chǎn)都是得益此，周邊股市歷史上在本幣升值影響下，股指都出現(xiàn)過三到四倍的驚人漲幅，如日本、臺灣；股指期貨在明年初的推出絕對是中國證券史上里程碑的大事，這也是一些大機構加速對大盤藍籌股建倉的一個因素，占領制高點是打贏一場戰(zhàn)爭的關鍵，并且歷史任何一個國家推出股指期貨前后一年，股指都曾出現(xiàn)大幅上漲，如美國、香港等股市都出現(xiàn)這樣的場面；08 年奧運會是中國人民生活中的一件大事，它必將對中國的經(jīng)濟、政治等產(chǎn)生深遠的影響，而其它國家在奧運會前股指都出現(xiàn)連續(xù)上漲，如漢城奧運會前，韓國股市連漲三年。因此中長線中國股市將不斷刷新新高。
B股指數(shù)目前以高角度配合溫和量能平行推升，走勢較為穩(wěn)健，后市有望進一步走高，滬B指130點一帶有一定壓力。當滬綜指突破歷史高點之后，市場人士對中國股市步入牛市達成一致共識，目前所面臨的關鍵問題是新高之后的投資策略，本輪牛市截止到目前依然走的很穩(wěn)健，市場創(chuàng)出歷史高點后，投資者并沒有出現(xiàn)明顯的亢奮和恐慌情緒，當然這與整個市場環(huán)境有著很大的關系，目前市場的平均股價、市盈率等各項指標都不能與5年前的2200點相比較。長期看，市場有著很大的發(fā)展空間，在未來兩年內(nèi)滬綜指有望持續(xù)攀升，但中間會有兩次較大的中期調(diào)整。短期市場在歷史高位附近或有反復，中期上升趨勢雖沒有改變跡象，但股指連續(xù)經(jīng)過數(shù)周的上揚，已經(jīng)積累了不小的漲幅，部分被炒高的股票有著一定的調(diào)整壓力。技術形態(tài)上看，本輪上升行情中短期技術指標仍沒有發(fā)出明顯的頂背離信號，但滬綜指自從1541點以來的這波上升段，形態(tài)上已經(jīng)發(fā)展到中后期階段，需要投資者在做多的同時保持一份謹慎。
從技術上指標上看，由于持續(xù)大幅度的漲升，市場自身已需要一個技術性修整的過程，股指日K線的KDJ、RSI等指標均已處于高位鈍化區(qū)，即使隨之指數(shù)仍有反復沖高的潛力，但均線系統(tǒng)與指數(shù)的乖離拉大，也為大盤調(diào)整埋下了隱患，預計后市大盤仍需要釋放短線風險，市場有望步入高位震蕩格局。從技術形態(tài)上看，市場短期可能會遭遇震蕩，但滬綜指2100點是一個非常重要的支撐位。該位置曾是非常重要的阻力位之一，但市場的強勢似乎沒有受到太大的抵抗，但預計市場將對該分位進行反復考驗。2100點一線支撐位有望能讓當前的上升趨勢得到延續(xù)。同時，B股指數(shù)目前面臨一個關鍵的阻力位130點一帶，130點一帶是前期整輪熊市下跌的0.618半對數(shù)刻度黃金分位，同時也是2001點3月井噴行情的速度拐點和2003年上半年兩個中期反彈的重要頂部，所以股指在到達該點位時短期至少會有反復。從市場運行情況來看，兩市B股在隨A股大盤刷新歷史高點之后，上攻速率隨之加快，而在股指反復創(chuàng)新之后量能配合卻并不盡人意，甚至已有萎縮跡象，這對大盤的運行趨勢是相當不利。究其原因，便是市場各方對于歷史高位已相當敏感，一旦場外資金入市意愿減弱而強勢股又出現(xiàn)滯漲局面，市場便面臨著巨大的調(diào)整壓力。
綜合來看，當前港股等外圍市場的走暖明顯，對深B亦有間接刺激作用，加之A股“強?！辈桓?，B股市場財富效應將愈加明顯。從波浪理論的角度分析當前滬綜指可能是所處的位置，滬綜指自05年998點以來的這輪大牛市，目前已經(jīng)發(fā)展至大三浪中里，其中大一浪是998-1757點，第二浪是1757點-1541點，目前可能運行的是大三浪的第一小浪，所以目前我們處在這輪大牛市的中期階段的第一波上升波段，長期上升空間和時間仍很廣闊。但中期這波上升段結(jié)束后，或有一波幾百點的調(diào)整。B股指數(shù)目前所處的階段和A股一致。平均股價指數(shù)在經(jīng)過一年多的長期低位筑底后，目前已成功突破了復合式頭肩底的經(jīng)線位，預示著07年的個股機會將更加豐富。(東方證券/劉菲)
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