本周紐約原糖期貨總共交易了2個交易日。此期間期糖價格以連續(xù)拉陰收盤，且刺穿前期整理平臺。交易重心明顯下傾，突破了11.70和11.5美分，已經(jīng)接近數(shù)月盤整的箱體下限11美分。元旦回來后，美期糖的連續(xù)下滑其實不完全來自自身市場。全球商品期貨的大幅度開跌，多少影響到紐期糖價格。尤其是原油，LME銅以及CRB指數(shù)，統(tǒng)統(tǒng)下跌讓新年伊始蒙上一層“綠色”。如此，糖價下跌也是情理之中。目前在基本面沒有大的消息出現(xiàn)前，估計受到外圍影響會增加。短期內(nèi)關(guān)注11美分一線的表現(xiàn)。國內(nèi)方面：本周在元旦回來后，鄭糖交易了2個交易日。周四由于外盤走低，使得受牽連而走低。不過周四的走勢有些戲劇性，全天大多以極其窄幅的范圍整理，到了尾盤之際卻大幅下跌。同時幾乎瞬間擊穿3700元整數(shù)關(guān)，12月下旬產(chǎn)生的橫盤整理，被輕易擊碎。周五行情呈現(xiàn)出技術(shù)性調(diào)整之勢，3650元展現(xiàn)一定支撐力度。廣西方面報價以小跌為主。南寧和柳州兩地主流價格在3750上下，昆明報價則更加低些。集團報價當前也大體在3750～3700元之間。穩(wěn)中帶落是市場的主旋律，估計在階段性供給壓力日益濃烈的背景下，現(xiàn)貨走向3600元是存在可能的。期貨方面，價格在下降時候，成交和持倉量均未有跟上。
2007年新年過后，鄭棉期貨在外盤提前一天開市帶動下，首日即出現(xiàn)下跌行情，當日下跌幅度為0.77％（主力5月），和周邊其它品種如銅鋁、天膠、小麥、玉米、豆類等相比，跌幅應該是最小的一個，但依然滑破高位整理區(qū)域14200元上方；周五雖然外盤續(xù)跌，鄭棉卻再次表現(xiàn)出較強的抗跌性，企穩(wěn)收陽，是否會對后期整體市場產(chǎn)生趨勢性改變呢，目前來看可能性不大：首先，07年棉市的黑色開局，是整個商品市場所致，尤其是以國際金屬、原油為代表。農(nóng)產(chǎn)品市場也難逃干系，同時美元匯率連續(xù)兩天的大幅升值，使國際對沖基金遭遇較大沖擊，CRB指數(shù)暴跌，由此帶來了國內(nèi)商品市場首日的全線下挫，多個品種出現(xiàn)跌停格局，而棉市并未出現(xiàn)太大的利空消息；從資金角度而言，由于2007年股指期貨將于推出，股市頻創(chuàng)新高的（滬綜指目前沖至2800元上方）熱情助長了市場對整個證券投資的熱情，因此不少分析家擔心，未來期市尤其是商品市場的資金會不會就此向金融方面轉(zhuǎn)移，從而帶來市場的失血行為，也成為了新年來關(guān)心的問題之一；其次，后期基本面趨于好轉(zhuǎn)，尤其是國內(nèi)方面將利于棉價的反彈。在市場所擔心的一系列政策包括收儲、滑準稅變動以及配額增發(fā)的時機等逐漸在06年歲末獲得明晰后，對于資源的階段性供應狀況分析顯得異常關(guān)鍵，暫且將目前國內(nèi)的總體產(chǎn)需的預測認為是適當?shù)?，退一步講若非此整個的后期演繹也無法推進，進而按照國家發(fā)改委領(lǐng)導前期所指出的，2007年增發(fā)配額原則上3月份考慮予以發(fā)放，盡管國際棉價理論上依然偏低，但此前可供國內(nèi)所消耗的外棉也僅是1％關(guān)稅內(nèi)的89.4萬噸配額量，十分有限，且資源屬于稀缺，使紡織企業(yè)陷入不采購地產(chǎn)棉而無資源可選的境地，無疑助推國內(nèi)棉價上行。
本周國際國內(nèi)銅持續(xù)下跌，終盤滬銅主力合約CU703周跌5380元至54700元。LME期銅周四受到重創(chuàng)，下挫逾2%，因人們擔心銅需求日益放緩。LME三個月期銅最低跌至每噸5625美元，為去年4月以來最低點，終場收于5730美元，較周三收盤價5855美元低了2.1%。價格走低是由近期美國市場的暗淡前景和現(xiàn)狀造成的。罷工淡化供應緊張緩和，消費減弱，銅市跌勢將持續(xù)。
受投機賣盤及周邊市場疲軟影響，CBOT大豆期貨市場在新年的第一個完整交易日即出現(xiàn)大幅下挫，期價低開低走、盤中跌破上周五低點后下行加速，深幅回落，而國內(nèi)在元旦期間，各地大豆價格基本穩(wěn)定，收購數(shù)量減少亦未能對連豆各合約構(gòu)成支撐，連豆各合約呈現(xiàn)深幅回落的態(tài)勢，主力合約A0705周四大幅下挫，周五小幅反彈，本周豆油各合約亦深幅回落，A0705合約全周成交明顯萎縮，持倉量大幅減少，A0705本周最高2858，最低2808，報收2834，總持倉201700手，Y0705最高6700，最低6540，報收6642，總持倉28606手。本周南美各地區(qū)的大豆作物生長條件繼續(xù)保持理想，由于市場新基本面消息依然缺乏，大豆市場受制于商品市場整體疲軟的壓力，基金進場拋售、一些市場參與者也繼續(xù)對兌現(xiàn)2006年獲利，這引發(fā)了本周國內(nèi)外大豆市場的下跌：本周美豆市場受制于商品市場整體疲軟的壓力，投機賣盤的打擊令一些仍處于假期氛圍交易商感到措手不及，由于市場新基本面消息依然缺乏，基金進場拋售、一些市場參與者也繼續(xù)對兌現(xiàn)2006年獲利，這引發(fā)了豆類市場的下跌活動。國內(nèi)方面，目前各地大豆現(xiàn)貨收購數(shù)量不多，農(nóng)民等待觀望心理仍然較為強烈，美盤連續(xù)下跌，預計將會對國內(nèi)現(xiàn)貨市場形成一定影響，但因與大豆進口成本相比，國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價格仍然不高，因此，國內(nèi)現(xiàn)貨價格短期內(nèi)大跌的可能性仍然不大。豆粕方面，由于飼料企業(yè)采購周期已至，自上周末開始多數(shù)地區(qū)成交情況好轉(zhuǎn)，局部地區(qū)稱成交非常好，這也使得一些地區(qū)油廠壓力得以釋放。豆油方面，目前貿(mào)易商在當前較高的油價面前，儲備豆油的心理較弱，而國內(nèi)豆油市場的現(xiàn)貨供應緊張為賣方挺價的行為提供了一定的依據(jù)，但較高的豆油價格并沒有得到市場的廣泛認可，市場需求擴大緩慢，元旦之后豆油價格將保持強勢整理態(tài)勢。從技術(shù)角度看，本周大豆的期價呈現(xiàn)深幅回落的走勢,成交較上周明顯萎縮,豆油期價亦呈現(xiàn)震蕩盤跌的走勢，A0705周線收出回落陰線，豆價在2900的整數(shù)關(guān)口價位稍做停留后深幅回落，表明2900以上的空頭套期保值壓力仍然強大，目前A0705周線形態(tài)已明顯形成了整理旗形形態(tài)，期價在旗形壓力的上邊線的阻力區(qū)域徘徊不前，短期內(nèi)豆價已回落至2800-2900的前期箱體整理區(qū)域，豆價維持技術(shù)性整理走勢，本周主力多頭再度大幅減倉，雖然目前豆農(nóng)明顯惜售、但在美豆走低的情況下，預計下周連豆仍將以區(qū)間震蕩整理為主。
本周東京膠和滬膠雙雙深幅下挫，終盤滬膠主力合約RU703周跌1205元至18605元。盡管國內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)進入停割期，導致兩市掛單量逐漸小幅縮減，但伴隨海南云南現(xiàn)貨膠價穩(wěn)步下跌，兩市成交量則顯著縮減，云南連續(xù)多個交易日出現(xiàn)零成交量，由此說明，用膠終端買盤不但未隨著膠價下跌，而擴展采購規(guī)模，相反，由于膠價下跌，而等待更低膠價出現(xiàn)，繼而采取消極被動的嚴重觀望態(tài)度。無疑，由于農(nóng)墾銷售規(guī)?？s減幅度較小，終端采購規(guī)?？s減幅度較大，導致買賣雙方力量向賣方傾斜，由此促使膠價進一步下跌。庫存壓力則被膠價下跌所吸收消化，由于農(nóng)墾低位惜售，及膠價高于進口成本，目前國內(nèi)膠市積壓10多萬噸標一膠庫存量，上述庫存量不但滿足供需缺口，而且對膠價形成沉重壓制作用，而當進口成本隨著國際膠價上漲而提高，對國產(chǎn)膠膠價貼水幅度縮減之際，終端輪胎企業(yè)承接國產(chǎn)膠庫存的意愿也將越來越強，天膠庫存最終將流向終端消費企業(yè)。天膠市場供需階段性偏空，進口膠對國內(nèi)市場存在沖擊作用，膠價短線下跌行情有望得以進一步的延伸。（首創(chuàng)期貨/朱杰）
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