本周大盤整體呈現(xiàn)沖高回落，先揚(yáng)后抑的走勢。近期大盤在港股下跌拖累下展開調(diào)整，滬指在指標(biāo)股的帶動下呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，但盤中個股行情異?；钴S，兩市成交量有所放大。一大批二線、三線潛力股得到發(fā)揮的空間。醫(yī)藥、地產(chǎn)、鋼鐵、汽車、券商、航空、食品等等板塊都不時的出現(xiàn)在漲幅榜前列。使得本周市場做多氣氛依然充溢。不過，隨著指數(shù)的上移以及相當(dāng)一批股票在近期出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，事實(shí)上積累了不小的獲利盤。所以在本周后半周的周四、周五，盤面表現(xiàn)更多的是多空對峙空前激烈。盤中屢屢出現(xiàn)的跳水走勢，使得市場情緒化操作再度充斥其間。而一批前期被大幅炒高的基金重倉品種則出現(xiàn)明顯回調(diào)。顯示有不少多頭開始翻空的跡像?？傮w觀察，本周市場做多的天平正在向空方傾斜。最終，本周大盤K線收出帶長上影的陽線。
從基本面上看，宏觀經(jīng)濟(jì)向好、上市公司業(yè)績增長預(yù)期大幅提升才是最根本的內(nèi)在支持因素。股權(quán)分置改革的基本完成和股權(quán)激勵的啟動為股市的中長期可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的制度性基礎(chǔ)，股票資產(chǎn)在國內(nèi)企業(yè)、居民的金融資產(chǎn)中的比重將繼續(xù)保持上升；宏觀經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)定運(yùn)行和人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)都增大了中國股票資產(chǎn)的相對吸引力，國際股權(quán)資金對中國股票資產(chǎn)的配置比例受制于QFII管制，仍非常之低，處于超低配狀態(tài)，潛在的可進(jìn)入的國際資金仍非常之多；流動性充裕的局面近年內(nèi)不會發(fā)生明顯改變，在貨幣、債券和房地產(chǎn)市場風(fēng)險收益比下降的情況下，股市的相對吸引力仍然較強(qiáng)?？傮w上，07年股市的資金供給仍然非常寬裕，市場將繼續(xù)保持牛市基調(diào)，在振蕩中不斷創(chuàng)出新高。
從上市公司的角度看，有機(jī)構(gòu)預(yù)測，2007年上市公司內(nèi)在業(yè)績增長就有望達(dá)到25％，如果再考慮到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不斷注入、股權(quán)激勵以及兩稅合并帶來的業(yè)績增長預(yù)期的推動，30％甚至更高的增長似乎已經(jīng)毫無懸念。隨著年報的陸續(xù)推出，一輪聲勢浩大的年報行情已經(jīng)逐步展開。近段時間以來，不少上市公司都發(fā)布了2006年業(yè)績預(yù)告，超出市場預(yù)期大幅增長的公司頻頻出現(xiàn)。這其中，長安汽車公告2006年凈利潤增幅由此前的100%調(diào)高至200%以上，絲綢股份業(yè)績預(yù)增幅度更達(dá)到400%-450%之多；金融板塊中，中信證券2006年凈利潤同比增幅將超過450%、浦發(fā)銀行凈利潤也同比勁增31%?？梢哉f，這種以上市公司業(yè)績高速增長為基礎(chǔ)的股價上揚(yáng)，即使充斥了一定的樂觀因素，也還在理性的范疇之內(nèi)。隨著本周年報正式拉開序幕，中小板在業(yè)績高速成長和高送轉(zhuǎn)預(yù)期下正在全面走強(qiáng)，對于中小板塊投資者可重點(diǎn)關(guān)注一些年報業(yè)績預(yù)增或每股含金量較高的潛力品種，象孚日股份前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤已相當(dāng)于05年的165%，業(yè)績增長預(yù)期相當(dāng)突出，東源電器業(yè)績預(yù)增50%到80%同時每股凈資產(chǎn)高達(dá)6.74元，德美化工預(yù)計(jì)凈利潤同比增長約50%而每股未分配利潤高達(dá)1.1元，象這些具備業(yè)績增長和送轉(zhuǎn)題材的個股可重點(diǎn)留意。
本周應(yīng)該說最大的特征是“八二”現(xiàn)象明顯。在個股方面，市場個股繼續(xù)活躍。雖然本周指標(biāo)股出現(xiàn)整體的震蕩調(diào)整，但盤中個股卻由此出現(xiàn)了全面開花的熱絡(luò)跡象，本周連續(xù)幾個交易日個股上漲與下跌家數(shù)比均超過8：2。不僅如此，漲停個股以及漲幅超過大盤的個股數(shù)量也較前期出現(xiàn)大范圍的增加跡象，這與前一階段只有少數(shù)股票上漲的局面截然不同。可以說，本周以來，前期市場出現(xiàn)的所謂"二八"現(xiàn)象已經(jīng)徹底被"八二"現(xiàn)象所替代。與此同時，最近深證成指的整體漲幅明顯超過上證綜指，深強(qiáng)滬弱的格局充分體現(xiàn)了"二八"現(xiàn)象向"八二"現(xiàn)象的轉(zhuǎn)移。一輪真正的大牛市決不僅僅是部分機(jī)構(gòu)所說的只有局部品種輪番表演的所謂結(jié)構(gòu)性牛市，而全面開花才是真正大牛市的標(biāo)志。
從市場的熱點(diǎn)來說，去年以來的行情總是存在不同板塊之間熱點(diǎn)輪換的現(xiàn)象，2006年下半年以來除了銀行、地產(chǎn)及消費(fèi)類板塊出現(xiàn)較大漲幅之外，其他行業(yè)個股基本沒有太多表現(xiàn)，這也導(dǎo)致了大部分基金的重倉股并沒有跟隨指數(shù)上漲。從這一點(diǎn)上來講，大盤出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性也不大隨著年報業(yè)績浪正次第展開，近期大盤表現(xiàn)出很強(qiáng)的上攻勢頭，主要得益于鋼鐵、電力、煤炭、汽車、醫(yī)藥、金融、地產(chǎn)等板塊輪番上演。這些板塊的走強(qiáng)從內(nèi)在因素來看，一方面是這些行業(yè)出現(xiàn)了周期性業(yè)績拐點(diǎn)，一方面是這些品種的市盈率及市凈率明顯偏低，成為備受增量資金青睞的"價值洼地"。由于A股市場的日趨國際化，基金等機(jī)構(gòu)主導(dǎo)市場格局的日益強(qiáng)化，價值投資理念仍將進(jìn)一步深入人心，這就注定了當(dāng)前個股的大面積漲停，絕不是過去那種個股不分優(yōu)劣"雞犬升天"的爆炒局面。
本周盤中不可忽略的品種就是中國人壽。整體來看，人壽作為一個新股，之所以沒有出現(xiàn)較高的換手率，與該股供求雙方預(yù)期不同有關(guān)。在供應(yīng)方面，由于之前有了工行、國航等大盤股在上市之后的激進(jìn)表現(xiàn)，一些投資者對于市場資金追捧大盤股的預(yù)期仍在，因此，中簽的投資人并不急于將手中籌碼拋出。在需求方面，中國人壽開盤37元的高價，高出其港股價格十元以上，基本在市場研究機(jī)構(gòu)對其首日表現(xiàn)估計(jì)的上限區(qū)間，因此，意欲高位追進(jìn)的資金不多，同時，該股短期內(nèi)并不計(jì)入上證指數(shù)和滬深300指數(shù)，因此，其對市場走勢影響不大，短線資金也無意展開投機(jī)炒作。雖然，有機(jī)構(gòu)將該股數(shù)年后的價格估計(jì)到近百元的高位，但是，這漫長的過程中的不確定性仍然很大，同時短期內(nèi)股價也確是高估。
最近一段時間，醫(yī)藥板塊持續(xù)活躍， 每天都有多家醫(yī)藥股同步出現(xiàn)在漲幅前列，這至少說明一個問題，那就是近期市場資金持續(xù)向醫(yī)藥板塊傾斜。目前正在持續(xù)營銷的南方積極配置基金早在去年四季度就表示，其2007年將重點(diǎn)投資者的六大行業(yè)之一包括醫(yī)藥行業(yè)，從國際發(fā)展趨勢來看，發(fā)達(dá)國家醫(yī)藥行業(yè)基本都是大市值行業(yè)，在行業(yè)市值排名中列居前五，反映出一個國家經(jīng)濟(jì)水平越高，人們對健康的投入越大。發(fā)達(dá)國家制藥企業(yè)產(chǎn)品聚焦于創(chuàng)新藥物，開拓市場走國際化道路，而中國制藥企業(yè)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于這些國際企業(yè)，加之中國市場有著龐大的消費(fèi)支撐，因此發(fā)展前景廣闊。
新年伊始，市場格局發(fā)生了一些明顯的變化，主要表現(xiàn)在：市場一改此前大盤藍(lán)籌股獨(dú)立上揚(yáng)、其他個股萎靡不振的狀況，進(jìn)入個股輪番上漲、市場全面沸騰的階段；而股指也由去年下半年的縮量上漲，到價量齊升，而且成交量屢創(chuàng)新高。市場發(fā)生的上述變化，應(yīng)該說，正是資金推動型牛市的顯著特征。自2006年8月份權(quán)重股拉抬之后，滬指的漲幅超過了70%，在如此巨大的漲幅面前，在巨大的獲利籌碼面前，指數(shù)出現(xiàn)寬幅震蕩是很正常的，這并不是行情結(jié)束的標(biāo)志，更不是指數(shù)將出現(xiàn)大幅跳水的標(biāo)志?？梢哉f，如此巨大的振幅是牛市延續(xù)的必然條件，是中長線行情健康發(fā)展的必然條件。在超級牛市的背景下，出現(xiàn)200點(diǎn)的震蕩是很正常的。從技術(shù)以及市場的心理面分析，2007年開端的震蕩，預(yù)示著市場將進(jìn)入一個短期的震蕩行情。從大盤的技術(shù)面上看，近期將演繹出一個擴(kuò)散三角形的概率就很大。似乎滬市大盤有做“雙頭”的嫌疑，但由于時間周期不足，這種“雙頭”難以成立。（野村證券/賈?。?/p>
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