近期股市出現(xiàn)深幅調(diào)整，對(duì)此，申銀萬國、光大、長(zhǎng)江、平安4家券商新出爐的2月份投資策略報(bào)告認(rèn)為，股市短期內(nèi)調(diào)整可能還會(huì)持續(xù)；不過，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期良好和資金面依然寬松對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)構(gòu)成支撐。
申銀萬國認(rèn)為，市場(chǎng)下跌幅度有限，上證綜指低點(diǎn)可能出現(xiàn)在2550點(diǎn)左右。目前滬深300指數(shù)24倍的市盈率水平（2007年），扣除金融股后只有21倍市盈率，Ａ股估值水平尚處于“可接受”范圍。光大證券也表示，目前靜態(tài)估值相對(duì)合理，而管理層的態(tài)度、政策取向，以及市場(chǎng)近期的震蕩都表明，無論經(jīng)濟(jì)還是股市短期尚不會(huì)出現(xiàn)大幅調(diào)整，Ａ股市場(chǎng)尚不存在泡沫。
關(guān)于加息是否會(huì)減少市場(chǎng)流動(dòng)性，平安證券認(rèn)為，雖然中國需要在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)階段，適度改變目前的低利率，不過至少短期內(nèi)并不存在明顯的迫切性。同時(shí)，以目前市場(chǎng)所累積的流動(dòng)性以及企業(yè)盈利的增長(zhǎng)幅度來看，適度的加息并不足以有效改變目前經(jīng)濟(jì)體系所存在的流動(dòng)性泛濫。
此外，上市公司良好的盈利預(yù)期也對(duì)股市構(gòu)成支撐。據(jù)平安證券統(tǒng)計(jì)，2006年Ａ股公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)相當(dāng)明確。截至1月31日，兩市合計(jì)有674家公司對(duì)2006年的經(jīng)營業(yè)績(jī)作出預(yù)告，其中預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過50％的公司達(dá)到了254家，占比達(dá)37．69％；預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比下降超過50％的公司有47家，占比為6．97％，預(yù)增、預(yù)減公司家數(shù)比為5．4：1。同時(shí)，預(yù)計(jì)2006年實(shí)現(xiàn)扭虧的公司有158家，占比23．44％，預(yù)測(cè)2006年首次虧損的公司有67家，占比9．94％，兩者比例為2．36：1。
申銀萬國認(rèn)為，2月份市場(chǎng)將持續(xù)盤整，市場(chǎng)需要時(shí)間來消化前期快速上漲帶來的巨大獲利盤。長(zhǎng)江證券也認(rèn)為，在新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露且能夠更加明晰地揭示經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)之前，市場(chǎng)分歧仍將存在。
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