2007年1月以來，行業(yè)熱點與去年四季度相比發(fā)生了明顯變化。從成交量變化看，2006年四季度成交集中在金融、通信、交通等行業(yè)，而今年初各行業(yè)成交量普遍增長，市場熱點開始擴散。消費升級以及年底消費高潮的到來推動日用化工、商業(yè)、醫(yī)藥、食品、酒店旅游等消費類行業(yè)持續(xù)走強。景氣轉好的化工、化纖、軟件、元器件、紡織服裝行業(yè)也成為關注對象。而去年四季度走勢強勁的金融、地產(chǎn)、交通運輸、建材、鋼鐵、石油等行業(yè)分別受估值、宏觀調控以及油價下跌的影響出現(xiàn)調整。
根據(jù)年報業(yè)績把握行業(yè)熱點
截至2007年1月，兩市共有520家上市公司公布了2006年的業(yè)績預告。除去8家公司不確定，扭虧、預增、略增、續(xù)盈四類報喜公司占總數(shù)的66％，遠遠超過預減、首虧等報憂類公司。與歷史數(shù)據(jù)對比，報喜公司數(shù)量也明顯超過以往。
通過分析可以看出，預增公司數(shù)量最多的分別是機械、
房地產(chǎn)、醫(yī)藥、建材、有色、紡織服裝、汽車汽配和元器件行業(yè)，這些行業(yè)的預增公司都在10家以上，共覆蓋99家公司，占預增公司總數(shù)一半以上。除此之外，化工、鋼鐵也是預增公司較多的行業(yè)。我們判斷，金融、石化、鋼鐵、交通運輸將繼續(xù)成為盈利大戶，有色、鋼鐵、汽車汽配、化工、機械設備、房地產(chǎn)則有望帶來業(yè)績驚喜。
股改承諾引發(fā)的投資機會
在
股權分置改革中，非流通股股東的部分承諾，包括增持、未來分紅、股權激勵、資產(chǎn)注入等，將在2006年報公布時陸續(xù)兌現(xiàn)，其中資產(chǎn)注入與分紅承諾最值得關注。
隨著股改資產(chǎn)注入承諾的落實，2007年資產(chǎn)注入有望進入新的高潮。我們認為，國家立志“做大做強”的電網(wǎng)電力、石油石化、軍工、電信、煤炭、民航、航運等7大行業(yè)，資本市場將是他們實現(xiàn)快速發(fā)展的重要途徑，這些行業(yè)的央企整體上市機會大。而鋼鐵、汽車汽配、有色、石油石化、化工、電子信息和電力行業(yè)的整合和資產(chǎn)注入機會大。此外，鐵路、券商、房地產(chǎn)、有色、醫(yī)藥、交通運輸、汽車等行業(yè)資產(chǎn)注入的機會也較大。
行業(yè)估值和投資策略
我們認為市場未來發(fā)展空間不能僅僅依賴于現(xiàn)有上市公司價值的重估，而應主要來自于存量資產(chǎn)業(yè)績的提升和新的增量資產(chǎn)的注入。根據(jù)對2006年業(yè)績增長、資產(chǎn)注入可能、估值分析和行業(yè)景氣度判斷，我們看好有色金屬、機械設備、汽車汽配、鐵路、電氣設備、食品等高增長行業(yè)；看好化工、元器件、通信等景氣回升行業(yè)；看好鋼鐵、有色、交通運輸?shù)染哂匈Y產(chǎn)注入可能的行業(yè)。
同時，我們建議投資者關注2006年業(yè)績好、分紅可能高的鋼鐵、有色、交運、電力、汽車行業(yè)。隨著年報逐步公布，股改中承諾的分紅計劃開始兌現(xiàn)，可能促使這些分紅數(shù)額巨大的行業(yè)獲得階段性超越市場的表現(xiàn)。
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