為了平抑節(jié)前資金緊張狀況，央行昨（12日）天宣布將于本周暫停央行票據(jù)的發(fā)行。
央票暫停發(fā)行，是為了緩解節(jié)前市場(chǎng)資金緊張程度。據(jù)央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)布的今年第四號(hào)公告稱，本周暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行。由于央行停止資金回籠，本周將有1330億資金釋放。其中，今天就有1300億元的巨額央行票據(jù)到期兌付。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，為平抑節(jié)前資金緊張狀況，央行在本周還有可能通過(guò)逆回購(gòu)等方式向市場(chǎng)投放資金。
從歷史上看，春節(jié)前一周往往是一年中資金最為緊張的時(shí)期。在此前間，銀行為應(yīng)對(duì)企業(yè)和個(gè)人的頻繁提現(xiàn)需求，不僅要減少資金拆出行為，而且還要為備足流動(dòng)性從市場(chǎng)大量拆入資金，從而使整體資金市場(chǎng)供給減少，需求加大。而昨天，這一資金緊張狀況則因平安保險(xiǎn)新股上網(wǎng)發(fā)行被進(jìn)一步加劇。
昨天，資金成為了市場(chǎng)上最為緊俏的“商品”。當(dāng)日，銀行間回購(gòu)市場(chǎng)加權(quán)平均利率水平超過(guò)4%，創(chuàng)下了2000年以來(lái)的新高；其中1天至21天等4只中、短期回購(gòu)品種的加權(quán)平均收益率較前一交易日平均升62個(gè)基點(diǎn)。作為市場(chǎng)短期資金價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的7天回購(gòu)加權(quán)平均利率水平升至4.5989%，創(chuàng)下了1998年11月底以來(lái)的歷史新高。而14天、21天和一個(gè)月回購(gòu)的利率水平也都寫(xiě)下了2000年以來(lái)的新紀(jì)錄。
然而資金價(jià)格的上漲，并不等于資金就能大量供給。昨天，銀行間回購(gòu)市場(chǎng)成交量雖然達(dá)到2115億元，但是與去年11月13日的歷史新高相比還低約500億元。同樣，在資金拆借結(jié)構(gòu)上，1天回購(gòu)占了全天60%的成交量，而期限略長(zhǎng)且剛好能跨節(jié)的7天回購(gòu)不僅不放量，還出現(xiàn)了縮量。顯然，銀行對(duì)跨節(jié)資金仍有明顯惜借行為。
值得關(guān)注的是，由于資金需求加大，使得資金價(jià)格與新股認(rèn)購(gòu)收益度一度接軌，甚至出現(xiàn)倒掛。最為突出的是，在昨天交易所回購(gòu)市場(chǎng)上，1天和7天新質(zhì)押式回購(gòu)的盤(pán)中收益率曾分別飚升至43.99%和22%的高度。而據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)測(cè)算，參與平安保險(xiǎn)新股認(rèn)購(gòu)資金的年化收益率可能只在12%至13%之間。拆借資金成本與新股認(rèn)購(gòu)收益形成罕見(jiàn)的倒掛。（記者 秦宏）
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