今年以來(lái)，人民幣升值步伐明顯加快。無(wú)論是對(duì)美元還是對(duì)歐元等其他貨幣，人民幣幾乎都創(chuàng)出匯改以來(lái)的最大階段性升幅。對(duì)此，市場(chǎng)有著各種各樣的解釋?zhuān)涝哕洝⑼獠繅毫υ龃蟊环Q為重要原因。但分析人士認(rèn)為，“內(nèi)生因素”才是人民幣升值提速的主導(dǎo)力量。
去年人民幣名義匯率和實(shí)際匯率走勢(shì)相背離，今年則保持了同步上升的趨勢(shì)，人民幣從去年的結(jié)構(gòu)性升值轉(zhuǎn)化為全面升值，單純用美元疲軟已不能解釋其快速升值。去年人民幣對(duì)美元升值3.36％，但對(duì)歐元卻大幅貶值了6.86％，對(duì)英鎊也貶值了近3％，這在很大程度上說(shuō)明去年人民幣名義匯率上漲的重要?jiǎng)恿?lái)自美元的疲軟，也使得名義匯率和實(shí)際匯率走勢(shì)出現(xiàn)背離。但今年以來(lái)，人民幣對(duì)歐元等其他主要貨幣的升值幅度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)美元的升幅，實(shí)際匯率不僅與名義匯率保持了同樣的變化趨勢(shì)，而且上升幅度更大。
交易過(guò)程也透露出市場(chǎng)做多人民幣的欲望十分強(qiáng)烈。去年，人民幣匯率在多數(shù)交易日中大都是圍繞著中間價(jià)上下波動(dòng)，今年以來(lái)則基本上運(yùn)行在中間價(jià)之上，甚至部分交易日的全天最低價(jià)都要高于中間價(jià)。
分析人士認(rèn)為，綜合來(lái)看，主要有三大內(nèi)生因素主導(dǎo)了今年以來(lái)的人民幣快速升值。
首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)良好的基本面提供了最大支撐。數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)GDP增速高達(dá)10.7％，處于改革開(kāi)放以來(lái)的最高端，我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)版圖中的地位日益重要。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，大國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)階段一般都伴隨著貨幣的走強(qiáng)，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)才是一國(guó)貨幣的基本面。同時(shí)，較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也增加了對(duì)于人民幣升值的承受能力。
其次，今年以來(lái)尤其是全國(guó)金融工作會(huì)議以來(lái)，平衡外貿(mào)順差、遏制外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)成為今年的一項(xiàng)重要工作，人民幣匯率雖然不是造成上述問(wèn)題的主要原因，僅靠升值也不可能完全解決這些問(wèn)題，但人民幣較快升值有助于問(wèn)題的解決。
再次，匯率制度改革的預(yù)期在一定程度上加快了升值速度。人民幣匯率形成機(jī)制仍有待完善，全國(guó)金融工作會(huì)議之后，市場(chǎng)對(duì)于下一步制度建設(shè)的預(yù)期更為強(qiáng)烈，引入更多的市場(chǎng)力量被認(rèn)為是匯率形成機(jī)制改革的重點(diǎn)，人們預(yù)期擴(kuò)大人民幣匯率波動(dòng)幅度有望在不久的將來(lái)付諸實(shí)施。（徐建華）
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