臨近春節(jié)，中國央行于１６日再次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率０．５個百分點。此時距離上次央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率僅過一個多月。
在不到一年的時間里，為對沖中國經(jīng)濟(jì)中存在的流動性過剩問題，中國人民銀行已先后５次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，５次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，累計已上調(diào)２．５個百分點，存款準(zhǔn)備金率如今將執(zhí)行１０％的標(biāo)準(zhǔn)。
連續(xù)５次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這一貨幣政策工具應(yīng)用之頻繁為近年來所罕見。法定存款準(zhǔn)備金是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動性，以往被稱為是政策效應(yīng)比較猛烈的政策工具。
不過，在流動性過剩的狀況下，央行已表示，當(dāng)前小幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率屬于“適量微調(diào)”，并不屬于政策“猛藥”。
所謂“銀行流動性過?！保饕侵搞y行資金充裕，信貸投放的沖動性較強(qiáng)。央行行長助理易綱近日表示，當(dāng)前流動性確實偏多，流動性可以用“過?！北硎?。他說，從２００３年到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題是貸款增長過快，投資增長過快，外匯流入比較多，國內(nèi)銀行間流動性偏松，資金充裕。
央行日前發(fā)布的貨幣政策報告中也明確稱，對沖過剩流動性是央行貨幣政策當(dāng)前的重要任務(wù)，未來一段時間中央銀行可能將不得不繼續(xù)面對銀行體系流動性供給過多的局面。
對此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，央行表示，當(dāng)前國際收支順差矛盾仍較突出，貸款擴(kuò)張壓力較大，需要根據(jù)流動性的動態(tài)變化再次提高存款準(zhǔn)備金率，以鞏固宏觀調(diào)控成效。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前流動性在１月份沒有減弱的跡象。央行１５日公布的月度報告顯示，當(dāng)前人民幣貸款增速依然很快，１月末人民幣各項貸款余額２３．１萬億元，同比增長１６％，增幅比去年末高０．９個百分點。
順差的高居不下，是導(dǎo)致外匯儲備快速增長，流動性過剩的原因之一。海關(guān)統(tǒng)計顯示，１月份實現(xiàn)貿(mào)易順差１５８．８億美元，較２００６年１月增長了６７．３％。
對今后的貨幣政策，央行１６日再次明確，將繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動性管理。央行此前已表示，搭配運用公開市場操作、提高存款準(zhǔn)備金率等方式有效調(diào)節(jié)銀行體系流動性，是今后央行所采取的政策手段之一。
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