在建信新基金一天就募集百億資金的消息公布當天，滬深兩市即以暴跌回應，依靠基金救市的效應衰減速度如此之快，令人瞠目結舌。作為市場多頭陣營的中堅力量，基金自去年11月份以來一直扮演著股市泡沫的鼓吹者與推動者的角色，而在市場轉勢時，其助跌作用也相當明顯。
基金贖回“放大”風險
盡管基金是目前市場中的最大多頭主力，但老基金手中的資產(chǎn)大多以股票為主，現(xiàn)金并不多。在一個強勁上升的行情中，基金出于業(yè)績排名需要，即使看空也不敢做空，這就造成在市場下跌時，老基金不但沒有能力在低位買股票，反而會為了應對贖回壓力，繼續(xù)賣出，從而進一步加大市場壓力。
截至去年12月31日的數(shù)據(jù)顯示，股票倉位在70%以上的基金多達179只，其中在90%以上的多達47只。
在今年1月30日至2月5日的下跌行情中，大量在高位入市的新基民恐慌性逃跑，一些很早就進入市場的老基民也主動減倉規(guī)避風險，一度令老基金面臨了極大贖回壓力。幸好，有關方面手上還有底牌，5只新基金同時獲批的消息猶如給市場打了一針強心劑，令市場絕地反彈，并升至3000點以上。
但這種效應持續(xù)時間非常短暫。正當市場為首只獲批新基金一天募得百億元資金歡呼時，突如其來的暴跌顯示，新基金發(fā)行帶來的支撐似乎非常脆弱。
新基金的作用還不明顯
其實，大量資金搶購新基金的背后，本來就意味著巨大的風險。
從理論上看，投資者只有看好股市，才需要買基金。面對老基金與新基金間的選擇，選擇老基金可以省去建倉時間與建倉成本，應該是選老基金更合算。但現(xiàn)實情況是，如果投資者在前一天申購了老基金，一天就可能會損失10%，由此可見投資者不敢買老基金，確有其合理性。
這是一個非常矛盾的現(xiàn)實。很多投資者擔心踏空，但又害怕市場風險，所以不敢殺入股市，于是把錢交給基金打理。對于基金公司來說，資產(chǎn)規(guī)模是它的命根子，只有規(guī)模做大了，才能收到管理費，公司才能生存和發(fā)展。因此，無論看多還是看空，都必須堅決唱多并買進股票。在這種情況下，指望基金幫助投資者選時就很難。
可以預見的是，如果市場進一步下跌，會有更多的新基金獲批發(fā)行。但更多新基金獲批發(fā)行的消息能否收到支撐大盤的奇效，還有待觀察。
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